- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
员工持股机制灵活 6 个月目标价7.2 元
区域龙头布局全国,员工持股机制灵活 查看PDF原文研报日期:2017-03-01K图 601099_1 太平洋(601099) 事件:2016 年2 月28 日晚,太平洋证券公布2016 年年报。公司 2016 年实现营业收入18.04亿元,同比下滑34%;归母净利润6.68 亿元,同比下滑41%。资产规模 403.64 亿元,同比增长18%;归母公司净资产118.17 亿元,同比增长60%。加权平均净资产收益率为5.87%,杠杆率为2.86 倍。 经纪业务:份额提升好于预期。根据东方财富Choice 统计,受市场整体影响,太平洋证券2016 年全年股基交易额达到8242 亿元,同比下降35%,符合市场预期;市场份额为0.3%,较2015 年末上升6BP,略好于我们此前预计的0.28%;佣金率为0.043%,较2015 年下降3.7BP,下降趋势放缓。公司在云南省内经纪业务优势明显,排名稳居第一,轻型营业部和互联网金融业务布局进展好于预期。我们假设2017 年市场日均交易额为8000 亿元,预计公司股基交易额市场份额有望升至0.33%,佣金率0.04%,预计可实现代理证券买卖净收入5.13 亿元。 信用业务:股权质押业务发展迅速。2016 年信用业务合计融出资金121 亿元,同比下降0.78%,规模基本保持稳定;其中公司两融业务融出资金余额22 亿元,同比下降26%,股票质押回购融出资金余额99 亿元,同比增长7%。从收入角度看,2016 年两融和买入返售业务利息收入合计达到10.16 亿元,同比增长26%,主要归功于股权质押业务发展迅速(利息收入增长71%)。行业整体两融业务有企稳态势,而股权质押业务将是未来信用业务的主要增长点,预计2017 年公司融资融券利息收入和股票质押回购利息收入分别为1.27 亿元和11.12 亿元。 投行业务:财顾业务支撑业绩增长。2016 年公司证券承销和保荐业务共实现净收入0.65 亿元、财务顾问业务实现净收入1.3 亿元,分别同比增长229%和48%。全年完成了1 个 IPO 项目、1 个定增项目、20 个债券发行项目和150 余个财务顾问及重组项目。公司投行业务在并购重组、债券、ABS 等领域取得了突破,其中以并购重组为核心的财务顾问业务收入是承销保荐收入的两倍。2017 年公司新三板业务和ABS 等创新业务有望得益于多层次资本市场建设和强化服务实体经济趋势的推动,预计2017 年公司证券承销和保荐业务共实现净收入0.8 亿元,财务顾问业务净收入1.5 亿元。 自营资管业务:自营受市场影响,资管具成长潜力。2016 年公司证券投资业务营业收入为0.79 亿元,同比下降92%,主要原因是受到了市场波动的影响。截至2016 年末,公司资管业务实现营业收入3.15 亿元,同比增长60%;公司管理客户资产总规模为1618 亿元,同比增长138%,其中集合产品规模368 亿元,同比增长781%。公司资管业务以“中小银行理财服务 债券投资”为业务重点,以固定收益投资作为资产管理业务的重点发展方向,具备差异化竞争优势。预计2017 年公司自营业务可实现营业收入1 亿元,资管业务实现营业收入4.3 亿元。 异地布局取成效,员工持股展现灵活机制优势。公司作为云南龙头券商,深耕云南本地,享有区域政策和发展红利;同时,公司异地布局取得了成效,云南省外营业部数量占公司全部营业部比重升至54%,83%的营业收入来自云南省外,业务范围也将随“一带一路”政策逐步辐射至东南亚。根据公告,2017 年2 月太平洋推出员工持股计划,该计划认购金额不低于3000 万元,展现了公司灵活的市场化经营机制,有利于提升员工工作积极性和经营效率。 投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价7.2 元。我们预计公司 2017-2019 年的 EPS 为0.11 元、0.13 元和 0.18 元。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 股市将会在绝望中见底。我有没有绝望?没有,因此,股市应该也没有见底。最近有可能反
- 2 这么搞大概率应该有可能有个巨阴赶底,这里大概率不是底部,2880附近可能撑不住,
- 3 这次真走了,明天上午就把资金取出来,然后进行销户流程,接着再把资金买入纳斯达克指
- 4 看看市盈率,都80多倍了!就是说三元多钱的股价需要80多年才能回本。这股是高科技
- 5 问尊敬的董秘您好:公司子公司华创证券收购太平洋的控股权后,会把证券资产注入到太平
- 6 这个吧里所有唱多的,说建仓的,讲故事的,都是托!一个月过去了,每天都有人在说马上
- 7 交易沉淀:主力真的是一丁点给人操作的机会都不给
- 8 我想明天开盘会高开两个点,让你不敢贸然加仓,然后接着慢慢拉升至四个点,大把人开始
- 9 券商板块拉升 方正证券涨停
- 10 券商板块拉升 方正证券涨停
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧