静待行业复苏，加快“走出去”步伐

云壶

(发表于: 中国化学股吧更新时间: )

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静待行业复苏，加快“走出去”步伐

研报日期：2016-04-22

　　事件描述　　中国化学发布公司2015 年年度报告，报告期内实现营业收入635.32 亿元，同比下降8.26%，毛利率13.75%，同比上涨0.52%，实现归属于母公司所有者净利润28.42 亿元，同比下降10.24%，EPS0.58 元。其中，第4 季度实现营业收入187.92 亿元，同比上涨1.19%，毛利率17.15%，同比上涨0.68%，实现归属于母公司所有者净利润9.59 亿元，同比上升61.41%，4 季度EPS0.19 元，3 季度EPS0.15 元。　　事件评论　　营收和毛利下降致使净利润减少：由于化工、煤化工行业下行致使公司主营工程施工业务收入同比下降10.29%，勘察、设计及服务业营业收入同比下降24.78%，导致综合营收同比下降8.26%，由于工程业务开源节流、降本增效使毛利率整体同比上升0.52%。费用方面，受汇兑收益影响财务费降幅明显，但研究与开发费增加1.86 亿，导致期间费用同比增加1.30 亿；同时，坏账损失及可供出售金融资产减值损失增加消弱盈利，使归属净利同比下降10.24 个百分点。　　4 季度营收同比上涨1.19%，毛利率上升0.68%，叠加4 季度资产减值损失的减少，使归属净利润同比大幅上升61.41%。同时，四季度经营现金回款向好，使经营活动现金流量净额较上年增加4.22 亿元。　　积极面对新常态，大力发展国际市场：受到行业下行、公司业务单一影响，公司业绩承压，且新签合同额连续下滑，报告期内新签630 亿，下降13.06%。面对周期性压力，公司推进技术创新，持续加大研发的投入，在煤化工、传统化工、化工新材料、施工技术等领域取得突破，提高公司核心竞争力和市场占有率。同时公司借“一带一路”东风积极发展海外业务，公司进入国际市场较早，国际工程经验丰富，布局较广，在15 个国家设立29 个分支机构，同时公司海外业务开展顺利，15 年新签境外合同额比上年同期增加44.54 亿元，未来国际市场业绩值得期待。　　盈利预测：预计公司2016、2017 年的EPS 分别为0.57 元、0.63 元，对应PE 分别为5.8、6.3 倍，给予“增持”评级。今日最新研究报告

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蓟旦果

静待爆发！

2016-04-22 14:45:16
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尤只研

2016-04-22 14:51:43
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满孟押

2016-04-22 14:51:48
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权顷

这是说你们别走，

2016-04-22 15:09:42
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唐局虫

预计16年每股收益0.57，为什么PE是5.8倍？是股价要打压到3.3吗？

2016-04-22 16:17:45
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广丑

别忽悠了！天下第一烂股！

2016-04-22 16:21:52
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游吃

瞎算

2016-04-22 20:41:17
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易侈

底部唱空,我们知道的,3.3谁卖,除非主力大力打压砸盘,淡定持胶,定投加仓,趁机捡点便宜筹码

2016-04-23 09:37:28
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查旅央

（一）∶离发行不远，在地板价，（二）﹕发行到今日从来没有送过股，很纯，（三）﹕该股净资产5.37元很高，（四）﹕公积金1.12元也不错，（五）﹕未分配利润3.22元很高，该几项加起来每股都有9.71的价值了.

2016-04-23 17:49:48
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鲁秤

3.3？哈哈，，你真逗，这辈子你都不用等了

2016-04-23 17:56:48
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干甩卧

我没等，我的意思是PE应该是10倍吧

2016-04-23 21:26:20
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常奸尤

正解

2016-04-29 11:28:36
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溥凰况

2016-09-17 09:18:50
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经巨

，

2016-09-23 10:38:50
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