从东华科技来衡量中国化学的估值

邹句吴

(发表于: 中国化学股吧更新时间: )

我要评论赞(19346)

从东华科技来衡量中国化学的估值

从东华科技来衡量中国化学的估值中国化学近三个月在5-6月箱体内振荡，很多人迷失了方向，现在就东华科技，来评估一个中国化学的估值，根据本人评估结果，目前中国化学就是白菜价，散友们不必担心受怕。我们先说说东华科技的大当家中化三院，然后一家家子公司来说说。东华科技，大股东为化学工业第三设计院有限公司，公司在安徽，持有东华科技58.33%的股份，化学工业第三设计院有限公司注册资本2512万元，大家以为搞错了，没错，是2512万元。但这家公司2015年底总资产却有599647.85万元，净资产215218.80万元，净利润22500.99万元。根据东华科技年报，该公司2015年末总资产574336.13万元，净资产199079.14万元，净利润17907.34万元，根据三院的58.33%权益比例，三院合并报表总资产对应为335010.26万元，净资产116122.86，净利润10445.35万元。这样说来，东华科技的约为三院的一半资产规模，现在三院持26015.49万股东华科技的股份，按周五收盘价18.63计，市场估值48.5亿元。也就是说，如果三院整体上市，其估值应为48.5*2=97亿元。东华近二年最高价为33.74，最低为12.33，三院市场估值100亿元应该不为过份，换个角度，保守估值也不会低过80亿元。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

石恭

下面来说说中国化学旗下实力最强的的子公司，中国天辰工程有限公司，这家公司注册在天津，前身为化工部第一设计院，2015年末，该公司注册资本50000万元，总资产1243399.07，净资产324095.91，净利润40856.22，通过与三院对比可以发现，天辰的总资产为2.1倍，净资产为三院1.5倍，盈利能力为三院的1.73倍，我们按1.5倍市值对比三院，可以得出，天辰的估值应该为150亿元，保守估值应为120亿元。

2016-05-07 11:45:46
回复
季涵竺

第三个要说的是中国化学旗下盈利能力老二的赛鼎工程有限公司，赛鼎的前身为化学工业第二设计院，这家公司注册在山西太原。2015年末，该公司注册资本17930万元，总资产518887.75万元，净资产190280.74万元，净利润33640.22，通过与三院对比可以发现，赛鼎的总资产为0.86倍，净资产为三院0.88倍，但盈利却有三院的1.5倍，我们按1倍市值对比三院，可以得出，赛鼎的估值应该为100亿元，保守估值应为75亿元。

2016-05-07 11:53:46
回复
柯致

第四个要说的是中国化学旗下盈利能力老三的华陆工程科技有限责任公司，华陆的前身为化学工业部第六设计院，这家公司注册在陕西西安。2015年末，该公司注册资本26028万元，总资产452913.98万元，净资产161212.23万元，净利润25798.02，通过与三院对比可以发现，华陆的总资产为0.76倍，净资产为三院0.75倍，但盈利却为三院的1.14倍，我们按0.9倍市值对比三院，可以得出，华陆的估值应该为90亿元，保守估值应为68亿元。

2016-05-07 11:59:45
回复
童伎注

第五个要说的是中国化学旗下盈利能力老四的中国五环工程有限公司，五环的前身为化学工业部第四设计院，这家公司注册在湖北武汉。2015年末，该公司注册资本35240万元，总资产447522.92万元，净资产159338.29万元，净利润24081.89，通过与三院对比可以发现，五环的总资产为0.68倍，净资产为三院0.75倍，但盈利却为三院的1.07倍，我们按0.85倍市值对比三院，可以得出，五环的估值应该为85亿元，保守估值应为63亿元。

2016-05-07 12:07:23
回复
于前

第六个要说的是中国化学旗下规模与天辰不相上下，但盈利能力却不突出的中国成达工程有限公司，成达的前身为化学工业部第八设计院，这家公司注册在四川成都。2015年末，该公司注册资本43690万元，总资产993141.28万元，净资产228610.17万元，净利润14460.87，通过与三院对比可以发现，成达的总资产为1.65倍，净资产为三院1.06倍，但盈利却为三院的0.65倍，我们按0.75倍市值对比三院，可以得出，成达的估值应该为75亿元，保守估值应为56亿元。个人认为成达56亿的估值是绝对低估，因为其规模与天辰不相上下，只是盈利能力不突出。

2016-05-07 12:15:02
回复
费吾

我们先总结一下上面六个设计院的保守估值计算结果：三院80+天辰120亿+赛鼎75亿+华陆68+五环63+成达56=462亿，而中国化学当前的市值是多少呢？49.33亿*5.52=272亿元，这样好了，上面六个设计院再打75折，462*0.75=346亿元，对就中国化学股价7.01元。各位先不要急，以上只是中国化学旗下6大设计院的极端保守估值，不要忘了，中国化学旗下还有九大建设公司，其实力和规模听我慢慢道来，当然，由于建设公司与设计院的估值不能相提并论，虽然公司规模都不小，但估值不会高。

2016-05-07 12:25:56
回复
班主圳

上面一楼的格式有点乱，我简要地说一下，建设公司里面，盈利能力最强的是二建，规模也最大，几大建设公司净资产合计712784亿元，盈利11.7亿元，我们按11倍PE计算，几大建设公司的估值应为128亿元，对应PB值为1.8倍，应该较为中肯。

2016-05-07 12:30:46
回复
岑玖吾

好了，再总结一下。几大建设公司的估值128亿，11倍PE应该不高，但我们再打75折，96亿元，折到中国化学股价为96/49.33=1.95元/股。6大设计公司极端保守估值 7.01元/股+11家建设公司极端保守估值 1.95元/股=8.96元/股。另外，四川项目，中化财务(注册资本10亿，规模不小)，印尼巨港(15年盈利6千万)，福建等项目，这些我们暂不考虑，因为四川项目可能对市值会有所拖累，但这些公司之间抵销，都不予计算。所以，个人认为，5.52元的中国化学是白菜价，其内在价值最少应该在8.5-10元左右。

2016-05-07 12:37:54
回复
孙俩片

怎么发出的几条贴子不见了？？？

2016-05-07 12:48:09
回复
嵇半

补发一下。上面一楼的格式有点乱，我简要地说一下，建设公司里面，盈利能力最强的是二建，规模也最大，几大建设公司净资产合计712784亿元，盈利11.7亿元，我们按11倍PE计算，几大建设公司的估值应为128亿元，对应PB值为1.8倍，应该较为中肯。好了，再总结一下。几大建设公司的估值128亿，11倍PE应该不高，但我们再打75折，96亿元，折到中国化学股价为96/49.33=1.95元/股。6大设计公司极端保守估值 7.01元/股+11家建设公司极端保守估值 1.95元/股=8.96元/股。另外，四川项目，中化财务(注册资本10亿，规模不小)，印尼巨港(15年盈利6千万)，福建等项目，这些我们暂不考虑，因为四川项目可能对市值会有所拖累，但这些公司之间抵销，都不予计算。所以，个人认为，5.52元的中国化学是白菜价，其内在价值最少应该在8.5-10元左右。

2016-05-07 12:56:42
回复
蔡字

上面一楼的格式有点乱，我简要地说一下，建设公司里面，盈利能力最强的是二建，规模也最大，几大建设公司净资产合计712784亿元，盈利11.7亿元，我们按11倍PE计算，几大建设公司的估值应为128亿元，对应PB值为1.8倍，应该较为中肯。好了，再总结一下。几大建设公司的估值128亿，11倍PE应该不高，但我们再打75折，96亿元，折到中国化学股价为96/49.33=1.95元/股。6大设计公司极端保守估值 7.01元/股+11家建设公司极端保守估值 1.95元/股=8.96元/股。另外，四川项目，中化财务(注册资本10亿，规模不小)，印尼巨港(15年盈利6千万)，福建等项目，这些我们暂不考虑，因为四川项目可能对市值会有所拖累，但这些公司之间抵销，都不予计算。所以，个人认为，5.52元的中国化学是白菜价，其内在价值最少应该在8.5-10元左右。

2016-05-07 12:58:46
回复
鄂机略

上面一楼的格式有点乱，我简要地说一下，建设公司里面，盈利能力最强的是二建，规模也最大，几大建设公司净资产合计712784亿元，盈利11.7亿元，我们按11倍PE计算，几大建设公司的估值应为128亿元，对应PB值为1.8倍，应该较为中肯。好了，再总结一下。几大建设公司的估值128亿，11倍PE应该不高，但我们再打75折，96亿元，折到中国化学股价为96/49.33=1.95元/股。6大设计公司极端保守估值 7.01元/股+11家建设公司极端保守估值 1.95元/股=8.96元/股。另外，四川项目，中化财务(注册资本10亿，规模不小)，印尼巨港(15年盈利6千万)，福建等项目，这些我们暂不考虑，因为四川项目可能对市值会有所拖累，但这些公司之间抵销，都不予计算。所以，个人认为，5.52元的中国化学是白菜价，其内在价值最少应该在8.5-10元左右。

2016-05-07 13:05:08
回复
濮拒咸

第一，东华科技不能作为参考，因为，股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。第二，你没有分析，东华科技，估值是否合理。如果，市场给的不是合理的估值，那么，你以上结论就站不住脚。第三，你没有分析国内投资和投机资金喜好。第四，你没有分析中国化学股价低迷产生的原因，及未来动向。

2016-05-07 13:09:10
回复
咸栽忘

给你看这个报导；2014年04月18日雅虎的规模不容小觑，它是美国第四大互联网公司，也是美国第四大在线广告卖家。它是最受体育迷喜爱的网站，控制着全世界流量最大的新闻主页。它还拥有世界排名第8的电子邮件客户端。过去3个月间，它的营收超过10亿美元。可以说，雅虎很有钱。可惜，这一切都毫无价值。从技术上讲，当前的状况甚至比毫无价值更加糟糕。毫无价值的意思是没有价值，也就是价值为零。但在彭博社评论员马修·克莱恩(MatthewKlein)看来，以搜索和显示广告为主的雅虎核心业务的市场价值却只有-100亿美元。来做道算术题：雅虎总市值为370亿美元；它持有阿里巴巴集团24%的股份，价值约为370亿美元(阿里巴巴尚未IPO，所以这个数字并不精确)；它还持有雅虎日本35%的股份，价值约为100亿美元。由此计算，雅虎的核心业务价值的确为-100亿美元左右。所以说，比较，是不能准确看清，问题本质的。

2016-05-07 13:48:28
回复
颜肪梗

真要分析，就直接，拿中国化学报表的关键指标说说。看，能不能说出一些道道来。分析一下，为何，出现这样的局面。套了如此多股东。

2016-05-07 13:56:48
回复
竺汰

如MSCI 6.10通过，股指会小小躁动一下，而后接下来公布深港通，再接下来公布协议转让养老金。前面二个只是小躁动，目的是配合郭嘉队短差，第一个不可控，第二个推出时机，完全在郭嘉队的掌控当中，最后一个一旦公布，便是大盘起涨之日。

2016-05-07 14:00:30
回复
关又

L 楼主研究很深佩服

2016-05-07 14:01:22
回复
柳见

考虑买入中国化学，是按照价值投资思维选择它，还是，趋势交易选股法选择它。趋势交易很清晰，上升趋势不论是月线，周线，日线，都没有上升趋势，日线还是头肩顶破位下杀。短期是要离场观望的。价值投资选股，就分析，报表中几个重要指标了。市净率1倍，具有一定价值。再看，市盈率静态是9.7，动态是17.25，相对合理而已。看，净资产收益率11年16.6%，12年18.4%，13年17%，14年14%，15年11.45%出现逐年下滑的局面。原因，是，国际原油价格低迷，使得，煤化工行业，出现亏损。如果原油价格回到60以上，煤化工，才能产生利润。现在，原油期货44.5美元一桶。投资的，关键问题是在解决通货膨胀的基础上，获得收益。一般而言，国内通货膨胀率大约是3.6%，也就是说，按照15年业绩净资产收益率11.45% ，扣除3.6% 得到的，是7.8% 的，收益率。当前，A股股票市场，活跃的多数是，投机者。创业板，某一天，的波动，就完成了，化学，整整一年的预期收益率，所以，他们宁可冒险去，博弈，疯狂一把，也不愿意，投资化学股票。

2016-05-07 14:07:43
回复
汲力省

不要着急，你应该看清楚我的标题，从东华科技来衡量中国化学的估值，就中国化学内部数据分析评估值原来发过贴子，你可以查查。至于内在，我不多说，说几点吧，现在化学净资产是多少？化学的净资产是低估还是高估？化学的发行价是多少？化学的实际流通股是多少？现股价化学近三年平均业绩得出的PE是多少？最为重要的，就是我反复提到过多次的，化学近三期报告的股东人数分别是多少？化学股价甚至所有绩优股股价低迷的原因所有人都清楚，现阶段服务于郭嘉队，以及6.10 MSCI前维持一种相对平衡，不会有极端暴涨和极端暴跌的行情产生，等到郭嘉队成本做得足够低可以交付给养老金的时候，你会领教到什么是绩优股。明白了吗？

2016-05-07 14:12:54
回复
怀得兵

分析很详细，是做过作业的。价格和价值在短期不一定是对等的，但长期，需要结合公司的成长性、政策、外围环境等因素。无论如何，该文还是值得一个赞！！！

2016-05-07 14:27:32
回复
首页上一页 1 2 3 4 下一页末页