- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-05-03
事件:2016 年4 月29 日,东兴证券发布2016 年一季报。公司一季度实现营业收入7亿元,同比下降50%;归母净利润3 亿元,同比下降59%。 经纪业务线上线下共同推进。报告期内,公司经纪业务营业收入达到3 亿元,同比下降41%。一季度公司股基交易成交额达到7194 亿元,市场占比1%,比2015 年稳中有升。经测算,2015 年公司佣金率约为万分之四点六,低于行业平均水平。互联网金融浪潮之下,公司先后与新浪、同花顺展开战略合作,抓住移动端市场。2015 年公司超过80%的新增经纪业务客户通过移动端办理开户手续。网络与实体营业部共同推进,扩大客户基数,减少佣金率下滑对经纪业务收入的影响。 信用业务安全边际高。公司2015 年两融余额峰值达到265 亿元,市场占比1.3%,截至2016 年3 月末,公司两融余额下降至95 亿元,市场占比1.1%。公司注重对两融业务的风险管控,截至2015 年末,公司两融业务和股票质押式业务的整体维持担保比例分别为299%和287%,具有较高的安全边际。 自营业务探索创新。受累市场,公司一季度自营业务实现收入3 亿元,同比下降62%。公司自营规模有所扩大,2016 年一季度末交易性金融资产与可供出售金融资产相比年初增长超40 亿元,其中主要为交易性金融资产规模扩大所致。权益类投资方面,公司将投资方向拓展为涵盖二级市场、定向增发、量化投资、新股申购等的多元化权益类投资领域,降低对单一市场的依赖。固定收益方面,公司与大股东东方资产集团的交流合作,完善了国债期货、利率互换业务的套期保值和套利模型,打开利润来源,对冲投资风险。 资管业务对接非标项目。根据Choice 公布的数据,截至4 月29 日,东兴证券集合理财产品数量共有205 个,资产净值222 亿元。公司一季度实现资管业务收入1 亿元,同比增长63%。公司资管业务借助东方资产的全金融产业链优势开拓客户资源,发掘客户需求,打造有自身特色的资管产品。在资管产品对接非标项目上已经具备了较好的客户基础与市场影响力。随着与东方资产合作的进一步深化,资管业务将有较大增长空间。 投行业务收入高速增长。季度报告披露,公司投行业务实现营业收入2 亿元,同比高速增长183%。根据Choice 数据,2016 年第一季度公司投行承销27 家,承销金额达到158亿元,市场份额达到1%。公司寻求业务发展和收入模式的多样性,由过去主要依赖IPO项目收入转变为IPO、增发、并购重组、新三板、公司债等齐头并进的格局。预计2016年公司将继续依托大股东的资源以及已有储备项目,实现收入的大幅提升。 大股东平台优势带动公司发展。作为四大国有AMC 旗下唯一上市券商,公司享有资本市场平台优势,依托东方资产的综合性金融服务平台,在投行、资管、投资等多条业务线上与大股东开展协同业务。2015 年,公司与东方资产开展的协同业务累计规模超过340 亿元,预计今年这一规模还将大幅提升。 投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价30.61 元。我们预计公司2016 年-2018 年的EPS 分别为0.62 元、0.74 元、0.88 元。 风险提示:市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 怕什么,定增的主力陪着散户一起亏。两次定增一共90亿,占百分之三十。大股东东方资
- 2 昨晚我跟老婆说,主力又故意自问自答发利空消息了,老婆一听兴奋的坐了起来,是不是要
- 3 股票东兴证券[券商][6.29微评集]
- 4 立案调查什么时候结束?会不会有惊喜?会不会是维护市场稳定维护注册制不暂停投行业务
- 5 这个家伙就是个中特估,有可能是券商龙头。光大证券(SH601788)俺觉得,科技
- 6 东兴走的很自我,基本不被板块左右,板块异动她不动,龙头特质,不被板块左右,必将左
- 7 东兴证券股吧之筹码[6.19微评集]
- 8 东兴证券601198之大笑[6.13微评集]
- 9 这个票害人不浅
- 10 又见财务造假?东兴证券涉欺诈发行可转债,保代吴时迪、邓艳难逃处罚
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧