差异化竞争的内贸综合大港

宁巢攻

(发表于: 广州港股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-28

　　广州港最大码头运营商。广州港是中国南方最大的综合性港口。2016年全港整体货物吞吐量超过5.2亿吨，珠三角区域第一，集装箱吞吐量1858万TEU，珠三角区域第二。公司作为广州港最大的码头运营商，货物吞吐量全港占比为77.4%，集装箱吞吐量85.5%。港口区位优越，腹地雄厚，配套设施完善叠加政策支持提升公司竞争力。　　集装箱与干散货并重的综合性内贸大港，吞吐量稳定增长。公司经济腹地的高增长是公司货源的有力保证，2015、2016年公司货物吞吐量增速分别为3.9%，6.4%；公司货物来源以内贸为主，近年内贸货物吞吐量维持在75%左右；公司吞吐货种较分散，对收入利润贡献比较大主要有集装箱、煤炭、滚装汽车、粮食、金属矿石、油品、钢铁等。近年来装卸费率下滑影响公司收入及毛利，公司发力拓展港口物流和商品贸易业务。、　　与主要竞争对手业务错位化。珠三角地区，广州港、深圳港和香港港货物吞吐量规模大，相互距离较近。比较来看各港口业务各有侧重，公司货物以内贸为主，深圳港以外贸货物为主，两者货源地也存在一定差异，香港港作为国际枢纽港，其集装箱吞吐量中有超过半数为国际中转箱量。　　募投项目：本次公司拟募集资金15.5亿元，用于广州港南沙港区三期工程建设，具体包括建设4个10万吨级集装箱泊位、2个7万吨级集装箱泊位，项目总投资额为74.7亿元，项目于2012年6月开工，截止2016年12月31日，项目已经建成泊位6个，累计完成投资比例约为75%，预计在2017年全年建成并交付使用。项目建成后，产能释放将服务公司装卸主业，带动公司集装箱吞吐量上升。、　　盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.12，0.13和0.13元，根据可比公司和行业估值水平，我们给予公司2017年26-35倍市盈率，对应二级市场合理股价区间为3.12-4.20元。　　风险提示：募投项目不及预期；吞吐量大幅下滑；港口竞争加剧。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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嵇洪小

你可以下岗了，广州港二级市场了3.12-4.2元

2017-03-28 08:52:09
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何奸

呵呵

2017-03-28 08:53:28
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危巫含

你是来逗比来的

2017-03-28 08:54:59
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国朵伍

想收集筹码想疯了，出这些垃圾研报

2017-03-28 08:55:57
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尚珏

说真话在虚谎的国家该下岗

2017-03-28 08:56:38
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晏味婧

难道第三天就打开板？什么鸟股评家，滚回家耕田去吧

2017-03-28 08:58:06
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全容姚

这帮傻托是故意的，你以为他不知道吗？

2017-03-28 08:59:14
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竺崧

不炒到20元才怪

2017-03-28 08:59:27
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尤只研

10元

2017-03-28 09:00:05
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权顷

按照此文逻辑也算醉了

2017-03-28 09:00:14
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聂纱仆

满纸荒唐言--呵呵

2017-03-28 09:03:46
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韩役坚

纯粹是放匹，看看南京港，连云港。难道糖糖的广州港不如它们？

2017-03-28 09:05:12
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毛忍

超白银有色

2017-03-28 09:06:22
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暨轨案

38-55

2017-03-28 09:07:11
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李佛匙

什么研报啊，回去研究你家女人怎么卖13才能挣钱吧

2017-03-28 10:53:48
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姬弋朱

JJ吧

2017-03-28 11:55:49
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僪伏

我敢断定此文章是机构写的，目的就是为了降低大家对未来股价的期望值。这是机构骗筹的一贯手法。老套路。大家不要上当

2017-03-28 12:18:18
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侯娱

研报给出的股价，要乘5倍左右。

2017-03-28 17:28:08
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赖峡

研报给出的股价，要乘5倍左右。

2017-03-28 17:32:07
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鱼那翎

我想和你妹

2017-03-29 03:55:20
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