历史预测战例回顾：1、2012年7月26日，本小散在山航B股吧开贴：《山航目前股价7元，低估50％！！！》；2014年1月30日提示风险后结贴，完美实现在13元港币以上告别山航B。2、2014年5月3日，本小散在东旭B股吧开贴：《东旭B目前股价13元，低估50％！》；2014年9月16日，东旭B最高价7.85港元（折其大比例送股前的23.55港元），最大涨幅约80%；2014年10月提示风险后结贴，完美实现在7港元（折其大比例送股前的21港元）以上告别东旭B。3、2015年1月19日，本小散在宝信B股吧开贴：《宝信B目前股价2.71元，低估50%！》，2015年6月2日，宝信B最高价达6.34美元，最大涨幅133%！4、2015年12月1日，本小散在黄山B股吧开贴：《黄山B目前股价1.82元，低估50%！》，2016年9月22日帖子中止，暂别黄山B。期间：黄山B涨幅32.10%，列沪市B股涨幅第1名！同期基准沪市B股指数跌幅7.32%，沪市A股指数跌幅12.18%。5、2016年10月18日，本小散在伊泰B股吧开贴：《伊泰B目前股价1元，低估50%！》，2017年10月13日提示风险后撤退。期间：伊泰B涨幅48.36%，列沪市B股涨幅第2名！同期基准沪市B股指数涨幅4.61%，沪市A股指数涨幅9.94%。---广汽H（02238）：不忘匠心，逐梦传奇！一、企业概况广汽H前身为成立于1997年6月的广州汽车集团有限公司。自2013年以来，广汽H连续五年入围《财富》世界500强，2017年位列世界企业第238位、中国企业500强第52位、广东企业500强第6位、广州企业500强第2位。广汽H坚持合资合作与自主创新共同发展，业务涵盖整车（汽车、摩托车）及零部件研发、制造、汽车商贸服务、汽车金融等，成为国内产业链最为完整的汽车集团之一。目前，广汽H旗下拥有广汽乘用车、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱、广汽菲亚特克莱斯勒、广汽研究院等数十家知名企业与研发机构。自创立以来，广汽H始终坚持中高端品牌定位，坚持国际标准和正向开发，在品质和安全上坚持做“加法”，引领自主品牌实现品质突围，走出了一条“定位高端、品质优先、创新驱动”的发展路径，连续6年以85%的年均复合增长率实现优质、高速增长。2017年1-9月，广汽H旗下自主品牌、日系合资、欧美系合资三大整车核心业务板块实现全面增长，汽车销量达146.66万辆，同比增长27.63%,高于行业平均水平约23个百分点，产销等主要经营指标均创下历史最佳水平。其中业绩弹性空间最大的自主品牌传祺，1-9月全系销量37.6万辆，超过2016年全年，同比大涨46.8%。自主品牌传祺的利润贡献率现已超过旗下合资公司，居广汽H各投资企业之首。二、竞争优势过去的两年，是中国品牌乘用车对外资品牌形成威胁的两年，更是中国品牌乘用车真正形成核心竞争力的两年。以比亚迪、吉利、长城、上汽荣威、广汽传祺为代表的自主品牌，通过搭建自主研发平台，在品质、品牌、品格等方面逐步实现跃升，与国际品牌之间的质量差距逐年缩小，释放出优秀中国品牌向上突破、全面崛起的强烈信号。广汽传祺自2010年底成立以来便从中高端市场切入，发展速度和盈利水平均居中国品牌前列，走出了一条"定位高端、品质优先、创新驱动"的发展路径，硕果累累：1、在全国各行业约1100家国家级企业技术中心评价中，以广汽研究院为核心的广汽H国家认定企业技术中心，获得排名前十的优秀评价，标志着整体研发实力达到了国内先进水平。2、7月3日，中国汽车技术研究中心2017年度C-NCAP第二批评价结果发布，传祺GS8以总分57.7分的优异成绩傲视群雄，获得五星安全评价，超过丰田汉兰达（55.5分）、福特锐界（56.5分）、长安CS95（54.1分）、哈弗H7（57.4分）等同级别车型，成为C-NCAP采用新测试标准以来的中大型SUV“安全冠军”。3、9月20日，2017年度中国汽车售后服务客户满意度卡思调查（CAACS）结果显示，广汽传祺以87.74高分荣膺中国自主品牌第一。4、9月28日，全球领先的市场研究机构J.D.Power发布了2017年中国新车质量研究(IQS)报告，广汽传祺连续5年位列中国品牌榜首。其中，主力车型传祺GS4再次位列紧凑型SUV细分市场中国品牌榜首，跃升至行业第三。如果说能够摘得一次中国品牌新车质量桂冠，多少还有些运气成分的话，那么能够夺得五连冠，就仅仅是偶然了，这考验的是一家企业从产品研发，到生产制造、供应链管控，再到市场服务的综合能力，只有以品质为基石向高端突围，才能迎来体系能力的爆发！三、业绩预测：预计2017年度每股收益1.70元人民币左右； 2018年度每股收益2.20元人民币左右。四、估值水平广汽H当前股价19港元（按汇率中间价折合16.08元人民币），2017年PE8.9倍，2018年PE7.3倍，PB在定增实施后不足2倍。广汽A当前股价27.89元人民币，广汽H仅相当于其A股打5.8折！处于高速成长中的自主品牌隐形龙头广汽H，给予2018年15倍PE估值并不过分，则广汽H合理估值为38港元（折合33元人民币），当前股价较其合理估值低估50％！！！五、重要提示1、自2014年11月港股通开通以来，为机构投资者及证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的A股个人投资者提供了配置低估值的港股的绝佳通道。有了资本互联互通机制，同股同权的同一家上市公司的A、B、H股价渐进式趋于一致就只是时间问题了。海螺水泥、潍柴动力、比亚迪、中国平安等H股已是表率，后续包括广汽H在内的一批“低估值+高成长”的行业细分市场龙头公司，有望前赴后继。目前，部分先知先觉的南下港股通资金已持有广汽H股流通股22.48%，列港股通资金持仓第10名。2、广汽H股票期权激励计划自2014年7月启动，首期计划（有效期5年）对包括公司高管、核心业务、技术、管理骨干在内的672人授予6435万份股票期权，是汽车行业国企A股直接股权激励第一案。该计划于 2017 年 9 月 19 日正式进入第二个行权期，行权价格为6.84元/股，而当前二级市场股价为27.89元/股！该股票期权激励计划的持续实施对公司吸引和留住优秀人才，充分调动核心骨干团队的积极性，将股东利益、公司利益和经营者个人利益有效地捆绑在一起意义深远。六、未来看点1、大力加码新能源车，起步就与世界同步广汽H计划其自主品牌传祺在2020年跨入“百万俱乐部”，实现100万辆的销量目标，其中新能源汽车销量则争取超过20万辆。今年6月份，广汽H设立全资子公司广汽新能源汽车有限公司，注册资本6亿元，同时向广汽乘用车公司增资22.64亿元，专项用于自主品牌乘用车每年新增20万辆新能源汽车产能扩建项目建设。加之今年3月份广汽H投资46.94亿元建设全新新能源车工厂，广汽H在新能源汽车的总投资已超过75亿元，开始全力入局新能源汽车产业。在技术层面，广汽新能源已实现重大突破，拥有一套完整的供应商体系，并掌握了五大核心技术(电池系统、电机系统、电控系统、机电耦合以及系统集成)，形成了插电与纯电两大产品系列。以今年7月上市的首款纯电动SUV传祺GE3为例，搭载了世界领先永磁同步电机，可输出290Nm峰值扭矩、132Kw最大功率动力，百公里加速为9.3秒,最高时速可达160km/h；采用世界先进的宁德时代三元锂电池技术，纯电续航里程超过310km，直流快充半小时电量可达80%，被誉为中国版的“宝马i3”。2、搭载腾讯科技基因，精确卡位智能网联汽车9月19 日，广汽H宣布将与腾讯合作开拓汽车互联和智能驾驶辅助业务。合作领域包括：车联网服务、智能驾驶、汽车电商平台、移动出行、新能源汽车和汽车保险领域。广汽还表示将与腾讯联合打造具有品牌特色和竞争力的智能网联汽车品牌。对腾讯而言，走向智能汽车的新路，是在新型智能设备、智能手机等方面长期积累之后的一次创新和延伸。由于本身占据社交应用的天然“基因”，车联ROM、车联APP和MyCar服务是腾讯占领车联网的三件“大杀器”。该合作对广汽H短期业绩无直接影响，但合作领域对传统汽车产业存在颠覆性冲击，中长期的潜在影响力巨大。3、经受国际评委考验，让国产车开上世界路随着自主品牌越来越受到国际权威机构的肯定，中国品牌进驻海外市场悄然布局。2017年初，作为首个进驻北美车展主展馆全球首发的中国汽车品牌，广汽传祺GS7斩获了《福布斯》“杰出全球首发车型”和《纽约时报》“新一代重磅SUV奖”，颜值和实力经受了国际评委的考验。目前，广汽传祺已完成中东、东南亚、东欧、非洲、美洲五大板块14个国家的落子布局，初步构建了广汽传祺的全球销售网络和服务体系，目前正在为2019年进入美国市场积极准备，有望不断引领中国品牌实现品质强化、品牌提升的新跨越。汽车新能源化、电动化、智能化绝不是忽悠概念、短线炒作，真可能又一次改变国民基本生活方式甚至全球经济、政治格局。中国在这场汽车产业革命里大概率会成为最大赢家之一：主观上，政府和产业都憋足了劲要赶超，客观上，战略上被石油卡脖子和电动技术可以弯道超车，再加上中国汽车年销量超过全球30%的无敌市场，在这个大产业链里，一定会催生一大批优秀标准和数个伟大标准的中国企业。。。。。。面对款款而来、不忘匠心、追求卓越的青年广汽H，您是否愿意上车，风雨兼程、逐梦传奇呢？七、风险因素1、销量不及预期/毛利率下滑；2、新能源汽车进展低于预期；3、港股市场系统性风险。

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