一季报还是出乎我预料的，我预计净利润同比减少的。可拿到报表看竟然还增长。为啥说我预减呢？　　先说股市吧，2015年一季度股市暴涨，沪深300大概涨幅12%，平安2015年投资收益为336亿元。而2016年一季度股市暴跌，沪深300大概跌幅15%，投资收益为242.这里面的投资收益是两部分组成，1是利息，股息的”净投资收益“，2是权益类投资差价的“净已实现及未实现的收益”。所以今年股市暴跌影响的是第二项，减少将近１００亿。　　　另外一个因素是准备金多提，季报显示寿险提取准备金同比增长了１２０亿。至于为啥增长这么多，我就不知道了，报表解释是因为保险合同准备金计量基收益率曲线变动，但具体多提多少？得看中报了。　　　所以上面说的，最终同比应该减少１００＋１２０＝２２０亿。因为这两项是影响净利润的最关键的，也就是大头。也就是因为这两项的变动，所以我预计净利润肯定是预减的。而且保监会数据全行业净利润也都是减少５０％的。也主要因为这两个因素。　　　平安最终是增长的，主要原因还是在所得税上，看图吧。税前利润同比是减少６１亿，税后增长９亿。怎么解释我也不知道，我估计可能是递延所得税调整影响。所以我觉得去掉这个所得税影响平安净利润应该是持平或者减少的。这种减少也很好理解，不丢人，去年股市暴涨，基数很高，投资收益减少很正常。让我想起了08年，08年平安竟然也是增长几个点!实际没必要为了维持蓝筹股的身份非增长不可，而且仅仅是个季报。　　　实际我不太关系净利润，因为准备金调整不影响价值。现在减以后利率变化又加，都是在锅里，数字游戏而已。　　　　另外今年一季度股市暴跌，影响权益类资产。去年年报平安的权益类占比大概１０％（不包括优先股），几家公司里面算比较低的。人寿大概１５％。一季报显示浮亏１７６亿，权益类的股票和基金大概１７００亿，跟股市下跌１０％左右也吻合。可供出售资产账面还是盈利的，没有什么减值压力，何况二季度股市又回升了。　　　最终我想说的是，平安的盈利能力还是很强，主要体现的净投资收益，我估计一季报里面的投资收益２４２亿，大部分都是净投资收益。一个季度２００亿，四个季度多少？还是很吓人的。这些基本不受股市涨跌影响。虽然利率下跌对到期和新近资产的收益有影响，但比较缓慢。而总体的投资资产基数比较大，盈利能力还是很强。

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