依托煤炭布局矿石，募投打造综合大港

双捉土

(发表于: 秦港股份股吧更新时间: )

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依托煤炭布局矿石，募投打造综合大港查看PDF原文

研报日期：2017-08-07

　　秦港股份(601326)　　公司是全球最大干散货公众码头运营商。秦港股份旗下经营秦皇岛港、曹妃甸港和黄骅港三个港口，均位于环渤海地区。公司主要承担货物装卸、堆存、仓储、运输及物流等业务，并提供拖轮、理货、配煤等港口增值服务。公司经营货种包括煤炭、金属矿石、油品及液体化工、集装箱及其他杂货，其中煤炭业务201 6年占公司业务收入的71.8g%。　　大秦线主要下水港，受益于大秦线运量回升。公司旗下秦皇岛港位于我国装载能力最大的重载运输通道大秦线的东端，是大秦线运输煤炭最主要的下水港。2016年，由于煤炭需求疲软以及准池线和张唐线开通分流了蒙西的货源，导致大秦线煤炭运量下降，公司优质煤炭货源流失，进而造成公司2016年营收同比下降28.72%。2017年，随着煤炭需求的改善和货源的逐渐回流，公司收入有望触底反弹。　　提前布局铁矿石业务，把握进口替代机会。河北省是中国最大的钢铁生产基地，对铁矿石需求量大。随着近年国际铁矿石价格不断走低，进口铁矿石品位高、成本低等优势越加凸显，我国铁矿石进口量不断攀升。秦皇岛港紧邻唐山，曹妃甸港区位于唐山，黄骅港区则通过邯黄铁路与邯郸等冀中南地区直接相连，公司三大经营区域均将受益于钢铁基地进口铁矿石需求量的增加。为此公司提前布局，投建黄骅港散货港区矿石码头一期工程，预计建成投产后将使公司铁矿石收入增长进一步提升。　　募投项目夯实主业，综合型大港初见雏形。公司拟公开发行不超过5.58亿股，共募集资金25亿元。所募集资金将用于秦皇岛本港设备购置、黄骅港散货港区矿石码头一期工程和补充流动资金等。黄骅港区设计建造各类码头泊位1 00余个，年通过能力超过5亿吨，最终将成为集矿石、杂货、集装箱、石油化工等多功能于一身的综合性大港。　　投资建议：考虑公司首次公开发行A股后的股本变动，预计公司2017-18年全面摊薄EPS为0.09和0.10元。取可比公司2017年平均PE37.22倍，公司合理价格为3.40元；取可比公司2017年平均PBl.68倍，公司合理价格为3.62元。综合考虑，我们认为公司合理价格在3.40-3.62元区间。　　风险提示：优质货源回流不及预期、煤炭需求回暖不及预期[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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步左北

个个都综合大港，京津翼就那么点地方，一个天津港又说北方第一综合性港口！又国际航运中心！再加上个唐山港！你它嘛同业竞争都没解决，好了，现在来了个世界级别的综合性港口！怎么我就感觉你京津翼是在吹牛皮

2017-08-07 19:01:36
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古务努

能涨到25元吗？

2017-08-07 19:50:46
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班儿朴

5.2元再多个2元钱差不多了、

2017-08-07 21:03:06
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房级帅

你妹

2017-08-07 22:37:01
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景租宜

不会超过3.20

2017-08-08 02:36:12
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乜京

利润增长不少，可工人收入并没增长多少，钱跑哪去了，就几个运煤公司盈利，其它公司都亏损，全靠这几个运煤公司撑着。呵呵！

2017-08-08 07:07:54
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毋河和

看到安信的研报就恶心，一帮低素质的家伙，

2017-08-08 08:21:37
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包冷呆

几块钱的事。

2017-08-08 08:39:34
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溥丹峻

中报5.16亿的利润。年报预计每股接近两块钱盈利。5.56亿的小盘股，股价涨十倍都有可能。安信的预测太不靠谱了。

2017-08-08 09:09:42
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邰平

我估计最少能到五块多，

2017-08-08 09:12:12
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诸匝威

双重施压下将何去何从

2017-08-08 09:45:00
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岑片坤

个逢.秒逢元六千股个个.高个元

2017-08-08 10:03:16
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昝材帐

不相信

2017-08-08 13:02:19
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景专股

比股价格25

2017-08-09 15:00:51
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甄庶

3.62元你卖给我吧，我谢谢你，挣了钱跟你平分行吗。

2017-08-18 14:25:12
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曾袍抱

水平低下，的研究报告！

2017-08-25 10:45:44
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步卓昌

不能，但是二十是可以的

2017-09-07 12:26:34
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松而兄

股价二十

2017-09-07 12:27:33
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东作妲

变相的钢铁，煤炭资源股！

2017-09-29 06:54:17
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