价值低估显著，寻求突破良机

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(发表于: 北辰实业股吧更新时间: )

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价值低估显著，寻求突破良机

研报日期：2016-06-20

　　北辰实业(601588)　　奥运基因传承，关注增发进程　　作为北京市属国有企业，公司在城市建设以及重要体育赛事举办的过程中起到了极其重要的作用。 15 年 4 月份提出非公开发行方案，发行底价为 4.39 元/股，公司最新股价为 4.35 元/股，折价幅度为 1%左右。北辰实业在 16 年 2 月 4 日获得增发批文，批文有效期为 6 个月，将在 8 月 4 日到期。　　开发业务布局有道，持有经营稳定核心　　公司业务模式为持有经营项目开发，持有物业公司在北京亚奥核心区拥有可出租物业规模 126 万方， 15 年实现租金收入 25.3 亿元， EBITDA 为9.86 亿。开发物业方面， 14 年开始公司加大土地投资力度，并且在本轮二线城市房价上涨之前成功布局合肥、南京、苏州以及杭州等城市，热点地区获取土地之后城市房价平均上涨幅度达到 20%。　　发力会展产业，布局电子竞技　　为把握新经济趋势，公司组建了北辰会展集团，最终实现“ 6 4 N”的业务模式。近日北辰会展与同方传媒签署协议，双方将共同组织及承办电子竞技赛事，看好北辰会债未来在电子竞技以及游戏产业的发展。　　预计 16、 17 年 EPS 分别为 0.24、 0.32 元，维持“买入”评级。　　当前开发项目未结算项目总面积为 634 万方，按照 6.77%的 wacc 进行折算，权益净增加值为 29.54 亿元。持有物业公司 15 年持有项目经营性净现金流税后净额为 7.39 亿， RNAV 为 146 亿。考虑净资产扣除投资性房地产以及固定资产规模则公司 NAV 总规模为 216 亿，每股 RNAV6.41 元/股。　　风险提示　　销售结算进度存在不确定性，会展行业拓展进程受到行业发展影响。今日最新研究报告

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班估班

想成为一位成功的投资者和投机者需要具备四大因素：资金. 想法. 耐心和运气！

2016-06-20 17:54:02
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殷岢

板板在哪里？

2016-06-20 18:33:52
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瞿柯甲

北辰H股只有1.9元人民币，A股4.4元人民币，低估去哪了，A股博傻到离谱了

2016-06-21 04:30:25
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熊肉昨

引导H向上

2016-06-21 16:21:11
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罗况

RNAV6.41 元/股。你妈妈做好饭了，回家吃饭去

2016-07-06 16:10:10
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沙匙

至少耐心

2016-10-20 07:22:57
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胡戽就

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从北辰实业此次高管离职和去向看，不排除存在北辰和金隅部分管理资源对调的可能

2016-10-25 11:49:06
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毋昔衣

连续2个涨停

2016-10-25 21:15:12
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蔺泌带

讲故事

2016-10-30 19:31:42
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