公司季报点评：销售结转大幅增长，推升业绩高增长

柏那

(发表于: 大名城股吧更新时间: )

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公司季报点评：销售结转大幅增长，推升业绩高增长

研报日期：2016-10-28

　　大名城(600094)　　事件。前三季度，公司实现营业收入68.9 亿元，同比增加84.3%；归属于上市公司股东的净利润7.95 亿元，同比增加1.90 倍；实现基本每股收益0.39元。　　2016 年前三季度，受结转大幅增加推动，公司营收增加84％；受结转毛利率较高等因素影响，净利润增速扩至1.9 倍。2016 年第三季度末，公司新增房地产储备39,215.62 平米。2016 年第三季度，公司新开工面积113.52 万平，竣工面积20.32 万平，销售面积44.89 万平，销售金额46.40 亿元。　　2016 年9 月，公司参与认购丽珠集团定增1490 万股。2016 年9 月，公司获得南京占地面积3.92 万平的住宅用地。　　投资建议。福建自贸区和“丝绸之路”双重概念，“产业资本双轮驱动”值得期待。公司发展模式符合新型城镇化建设方向，属福建自贸区和“丝绸之路”主题重要标的。大名城销售有望受益自贸区相关税收、金融利好。兰州东部科技新城项目正处于“丝绸之路经济带”核心区域。目前公司明确打造房地产板块和金融板块双轮驱动。公司明确表态积极探索金融服务业、投资贸易、仓储物流、大文化大健康等新型产业。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别0.48 和0.63 元，对应RNAV 在13.5 元。考虑到公司转型力度大，我们以1.1 倍的RNAV，即14.85 元作为公司未来六个月的目标价，维持“买入”评级。　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。今日最新研究报告

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