氧化铝板块业绩大涨，铝业龙头地位稳固

廖返

(发表于: 中国铝业股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-25

　　中国铝业(601600)　　事件：　　中国铝业发布2017年半年度报告，实现营业收入913.10亿元，同比增长83%；实现归属于上市公司股东的净利润7.51亿元，同比增长1006%；基本每股收益0.05元/股。投资要点：　　行业触底反弹，氧化铝涨幅高于电解铝涨幅分业务板块来看， 2017年上半年氧化铝价格同比大幅上涨超过45%。公司氧化铝板块产销稳定，营收同比增加45.4%。氧化铝成本上涨20%左右，综合来看，分部收益从去年同期亏损1.98亿到今年盈利17.09亿元，改善显着。另一方面电解铝上半年价格同比上涨20%，涨幅低于氧化铝，导致板块收益从2016年上半年的11.36亿元锐减至6052.2万元。此外，公司的贸易板块营收增加112.8%，板块收益方面增加1515.2万元；能源板块营收增加37.9%，板块收益减少8410万元，主要原因是原材料的涨价。总部运营半年度亏损6.83亿元，同比减亏1.11亿。　　环保限产违法产能退出，电解铝全行业供需改善　　京津冀地区17年上半年空气指标同比变差，加上十九大和全运会的召开，一系列事件的催化或将导致环保政策趋严。范围内从铝土矿到氧化铝到电解铝全产业链供给都将受到影响。另一方面，上半年已经开始陆续发布的各地违法产能处理有望在下半年得到延续。公司最大的优势是氧化铝的自给率超过200%，在成本方面具有明显的比较优势，行业收缩将使公司显着受益。　　持续加大投资力度，巩固行业龙头地位公司过去一年内进行了多项资产运作，主要目的就是做大做强电解铝相关产业链。 2017年5月与交银国际信托合作成立20亿规模产投基金，近期更计划向几内亚一铝土矿项目投资5亿美金用于第一阶段的投资建设。公司对于铝产业链的布局更加清晰，铝业龙头的地位更加巩固。　　盈利预测及估值　　预计公司2017-2019年EPS分别为0.19、 0.23和0.29元，对应PE分别为37.7X、 30.5X和24.2X，持续看好公司在铝产业链的发展，维持“推荐”评级。　　风险提示　　1）环保限产不及预期； 2）产能退出不及预期； 3）海外投资受阻； 4）经济复苏不及预期[国联证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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费和卉

去产能，铝涨价最受益股——4元多怡球资源（业绩暴发的空间最大）其他铝资源股（中国铝业，中孚实业，云铝股份，神火股份）要减产，只有怡球资源要扩产中国铝业，中孚实业，神火股份，云铝股份等在享受涨价的同时，付出的代价是减产能只有再生铝资源股怡球资源，不但不减产，反而要扩产（我国要求到2020年，再生铝要占到30%以上）。

2017-08-25 17:23:28
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韦今招

还没涨过云铝，怎么是龙头了。昨天洗掉好多散户。此庄太坏

2017-08-25 17:32:39
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鲁苗

其他铝业资源股（中国铝业，中孚实业，云铝股份，神火股份），铝价虽然涨上去了，但要消去大量产能。怡球资源，价涨的同时，不但不减产能，反而要扩大产能。5只铝资源股，只有怡球资源，能享受到价涨产能增长的，独家红利。从而成为铝价上涨的最大受益股

2017-08-25 17:32:44
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浦汕守

铝业资源股中：正宗的是中国铝业，云铝股份和怡球资源。神火股份，业务比较杂，算不上正宗铝业资源股。在正宗的铝资源股中，半年报业绩比较：中国铝业半年报为5分钱。云铝股份半年报为6分钱，怡球资源半年报为近9分钱。从业绩增长幅度和业绩高低可以看出。去产能和铝涨价，最受益股为——4元多怡球资源。而且这种受益程度，随着去产能的深入，以及再生铝所占市场的进一步扩大（我国要求到2020年，再生铝要占到30%以上）。怡球资源业绩领跑，远超其他三只资源股，好几条街，成定局。怡球资源业绩迎来大暴发

2017-08-25 17:44:44
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严美序

你以为原料再生铝不会涨价？铝合金锭的里面的硅也在大涨

2017-08-25 17:46:17
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隆可皎

昨天尾盘买的，赚了七个点卖了，谢谢！

2017-08-25 17:46:30
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毋佐洵

再生铝原料虽然涨价，但也有巨大利差，也巨大的净利可图。在正宗的铝资源股中，半年报业绩比较：中国铝业半年报为5分钱。云铝股份半年报为6分钱，怡球资源半年报为近9分钱。从业绩增长幅度和业绩高低可以看出。去产能和铝涨价，最受益股为——4元多怡球资源。而且这种受益程度，随着去产能的深入，以及再生铝所占市场的进一步扩大（我国要求到2020年，再生铝要占到30%以上）。怡球资源业绩领跑，远超其他三只资源股，好几条街，成定局。怡球资源业绩迎来大暴发

2017-08-25 17:47:26
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别咏常

这个很牛笔的上涨动力。南方都市报：我国到2020年，再生铝要达到30%以上（这就意味着，原矿生产的中国铝业，云铝股份和中孚实业等，还要深入地，大幅度地去产能）而再生铝的怡球资源，还要大幅度地提高产能

2017-08-25 17:48:48
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利趾诀

我想知道海外投资5亿美元，钱从谁身上薅

2017-08-25 17:49:19
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詹炮奎

站稳3300了！大盘强力向上首选资源，资源首选有色，有色首选铝，铝首选再生铝！再生铝龙头怡球资源业绩好、股价低、难得的纯正铝票珍品

2017-08-25 17:53:33
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鱼径

好

2017-08-25 18:52:03
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养足杯

西部材料（002149）上半年净利增逾3倍获社保基金增持发表于 2017-08-22 03:25:53 来源：中国证券报编辑：东方财富网西部材料8月21日晚发布2017年半年报。上半年，公司实现营业收入6.41亿元，同比增长7.58%，实现归属于上市公司股东的净利润2010.64万元，同比增长301.02%。　　公司表示，受益于2017年上半年去产能、去库存的突破性进展，公司瞄准的军工、环保、核电、海洋工程等新应用市场需求增量明显，传统应用市场如石化、化工、电力呈现复苏局面，公司产品订货量同比显著上升。　　十大流通股东方面，社保基金一一二组合新晋成为公司第九大流通股东，持股数量为197万股。同时，社保基金一一八组合增持公司股份，持股数量从130万股增至490万股，占比1.15%。另外，中央汇金资产管理有限责任公司持有公司1.87%股份，持股数量不变。（来源：中国证券报 2017-08-22 03:19）

2017-08-25 20:28:06
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融凡位

2017年，怡球资源业绩将比中铝，云铅，中孚的业绩，高出1至2倍。2018年起，怡球资源业绩，将比这几家公司，高出3倍至6倍

2017-08-25 22:39:35
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凤倜肯

自己偷着乐去吧！告诉别人做什么？

2017-08-26 10:10:55
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吴份柏

财不露白，自己知道就行了！偷着乐吧！

2017-08-26 10:40:04
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饶艴返

涨一点妖魔鬼怪全部出来了

2017-08-26 13:33:14
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茹巳火

死垃圾还在骗人这两年怡球资源不知道害了多少人

2017-08-26 13:35:54
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訾老余

正常

2017-08-26 18:04:05
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