量价齐升促增长，供给侧改革持续发力

车术卓

(发表于: 中国铝业股吧更新时间: )

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量价齐升促增长，供给侧改革持续发力查看PDF原文

研报日期：2017-08-25

　　中国铝业(601600)　　报告摘要：　　事件描述：　　公司发布2017年半年度报告，上半年实现营收913.11亿元，同比增加82.58%；归母净利润为7.51亿元，较上年同期增长1006.12%，对应每股盈利0.05元。　　事件点评：　　量价齐升推动营收大幅增长。2017年上半年，国内氧化铝均价2,682元/吨，同比上涨45.21%；SHFE现货和三月期铝平均价格分别为13,730元/吨和13,809元/吨，同比分别上涨19.28%和20.30%。受到市场行情高度景气提振，公司氧化铝板块和原铝板块业务出现量价齐升的局面，上半年氧化铝板块营收为187.96亿元，较去年同期增加45.36%；原铝板块营收为202.48亿元，较去年同期增加30.33%。　　期间费用略有上升，总体控制良好。公司上半年销售费用、管理费用、财务费用分别为11.8亿元、12.69亿元、20.87亿元，分别占总收入的1.29%、1.39%、2.29%，较去年同期增加23.56%、10.63%、-1.9%，主要原因是销量增加导致运费提高以及分流人员产生相应增量费用。总体来看，公司费用增加在可控范围之内。　　看好电解铝去产能执行力度，公司有望从中持续受益。上半年，受供给侧改革和环保限产影响，铝价大幅上涨。7月底，山东发改委责令山东魏桥和信发关停电解铝321万吨，占山东总产能达到28%，大大超出市场预期。继续看好电解铝供给侧改革，对比钢铁煤炭，电解铝行业集中度高，易于统筹去产能。叠加环保限产等诸多催化剂，铝价上涨仍有巨大空间。公司作为铝行业的龙头，有望从中持续受益。　　盈利预测及投资建议：预计公司2017-2019年归母净利分别为17.8、25.53、30.14亿元；EPS分别为0.12、0.17、0.20元，以2017年8月18日股价对应P/E为56.61X、39.47X、33.43X，给予增持评级。　　风险提示：供给侧改革不及预期，铝价大幅下跌[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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支消周

跌跌不休

2017-08-25 09:47:51
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元事

别发了，没人接盘

2017-08-25 09:49:02
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锺企步

都是骗子

2017-08-25 09:51:11
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曹癸

你不发表不死吗！天天忽悠

2017-08-25 09:51:15
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洪留千

不放屁能死

2017-08-25 09:51:33
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茅高砂

不要再发了，越发股价越低，天天发，天天跌。

2017-08-25 09:52:24
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昌纺思

再多的利好顶不过证监会一份询问函.证监会是A股最大的空头

2017-08-25 09:52:26
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沃舟佘

骗多了没人上当

2017-08-25 10:16:30
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简畔

你家少说话，不说不会跟屁。你说话离着玩儿完就不远了。

2017-08-25 10:17:37
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郁栅朗

《长线翻倍股：泰豪科技 600590 半年报增87% 股权激励二级市场回购股票3% 军工装备智慧能源！》

2017-08-25 11:16:19
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沃舟佘

炒股的失败者都是片面思维的，贪心的人只看到收益而没看到风险，胆小的人只看到风险而没看到收益，又贪心又胆小的人涨时忘了风险，跌时忘了收益。世上只有想不通的人，没有走不通的路，人要有着眼点，又要有落脚点，前者是战略，后者是战术，只有做到战略与战术的统一，才能无往而不胜。

2017-08-25 14:01:02
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