天然气和石油资源价值，支持估值回归

闵底

(发表于: 中国石油股吧更新时间: )

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研报日期：2017-07-10

　　中国石油(601857)　　油气价格处于底部区域，存在价值回归　　最新OPEC油价跌破43美元/桶，按照对全球石油供需、中国采购溢价、中国煤制油成本判断，石油内在价值55美元/桶，市场存在价值回归的动力。公司石油产量国内No.1，坐拥油田开采和矿权资源，业绩和油价正相关，油价每上涨10美元/桶，EPS增厚0.25元/股。天然气年产900多亿立方，每立方上涨0.5元， EPS增厚0.18元/股。公司借力一带一路强化海外布局，低成本油气开采占比升至14%。　　炼化升级，增强一体化能力　　公司炼油能力国内No.2，伴随油品升级加价和产品结构优化，炼油绩效扭亏并进入景气周期，实现单桶EBIT超过2美元。化工品受益于低成本原料，成品和石油价差维持景气，有效抵御煤路线化工品的竞争。　　管道和销售加油站稳步回暖　　管道和加油站具有物理垄断自然属性，油气改革深化大背景下，已成为稀缺资源，占据通道入口，效益尚待释放。加油站在成品油疲弱情形下，吨售油毛利突破1000元/吨，即使折扣促销，未来业绩贡献值得期待。天然气进口业务，长单合约价高的缘故，产生大额亏损，未来长单更新商议，新的供应和分销机制，有望扭亏、盈利转正。　　盈利预测和维持“推荐”评级　　预计2017~2019年EPS为0.22元、0.34元和0.42元，对应PE为35X、23X和18X，考虑公司油气、管道网络和加油站等资源优势，维持中国石油（601857.SH和0857.HK）“推荐”评级，目标价8.4元。　　风险提示　　全球油气价格持续低迷。[国联证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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臧案巧

又要割韭菜啦？

2017-07-10 18:02:45
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房肉偶

请问这石油是要涨吗？

2017-07-10 19:14:44
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暴布西

研报一出就要跌了

2017-07-10 19:36:20
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乜京

呵呵，价值回归，你们见过60多倍市盈率的1600亿大盘股吗

2017-07-11 08:06:31
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丰晨

中石油16元的发行价，现在7元多，为何不回购股份？

2017-07-11 12:05:46
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柳之志

因为它不值7块

2017-07-12 07:40:03
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蓬舍

早说了，研报一出必跌，这是定律

2017-07-12 21:11:20
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廖刹戽

以及证监会2010年配套制定的《发布证券研究报告暂行规定》

2017-07-13 07:23:50
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寇钓伊

这个新闻我一看真的想笑死了2010年利润：1399亿市盈 1:14倍2017年中报利润：127亿市盈 1:117倍我看这真的当我们是小白猪吧！！！--------------------------------如果真的拿2010年的和你比？2017中报只值：1.2元！值个 1.2元--------------------------------就算我也只拿中国的18~25市盈2017年中报也只值：1.25~1.73 元，就连2块钱都不值！========先把利润弄回去2010年1399亿利润再说回归价值吧！

2017-07-15 21:49:58
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蓬贯七

我再看看7.10日这新闻发出后的走势5波：升跌全部都在升的时候找小白猪！套钱============================现在都推广新能源了，石油不久将来也会淘汰大概就只有20年左右而已了，电力会代替汽油运行汽车-----------如果没有回到2010的利润1399亿的话，不要再出这样子无耻的新闻

2017-10-29 14:00:04
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