虽然重组方案眼花缭乱，但说起来其实就是四个字：“四三二一”。我们一个个说。Q：中国远洋是干什么的，这次重组要怎么做？A：中远集团旗下一共有5家上市公司，分别是：中国远洋（601919）、中远航运（600428）、中远太平洋（01199-HK）、中远国际（00517-HK）、中远投资（COSC.SI）。本次重组，中远系只涉及到中国远洋和中远太平洋两家。中国远洋是中远集团的资本平台、上市旗舰，目前拥有（1）中远集运100%股权；（2）中散集团100%股权；（3）中远太平洋约43.92%股权。中远集运是做集装箱运输的，中散集团是做干散货运输的，中远太平洋是做码头运营的。（这里要插一句：2013年5月之前，中国远洋还拥有中远物流100%股权，但因为连续两年亏损，面临从A股退市的风险，因此不得不将中远物流出售给母公司。要知道，中远物流可是中远集团最优质的资产之一，为了保住上市，壮士断腕啊。）而本次重组，中国远洋又要卖资产了——将散货航运及相关产业出售给母公司中远集团，也就是把中散集团100%股权剥离掉，出售价格是67.6亿元人民币。到这一步，中国远洋拥有的资产是（1）中远集运100%股权和（2）中远太平洋约43.92%股权。瘦身后拿到钱的中国远洋下一步的动作是扩张。根据重组方案，中国远洋要租入并经营中海集运的集装箱船和集装箱，再以11.4亿元人民币的价格购买中海集运网络资产。这样一来，中国远洋就变成了拥有（1）中远集运100%股权；（2）控制中海集运船舶和箱子资产（但是要付租金哦）；（3）中远太平洋约43.92%股权。干完这些事儿，中国远洋将由现在的世界第六大集装箱公司晋级为世界第四大。这就是“四”。（这里还要插一句，虽然中国远洋也拥有中远太平洋部分股权，但码头运营业务主要还是由中远太平洋来承担，所以，为了简单起见，大家还是忽略吧。）Q：中海集运的船和箱子都租出去了，今后要怎么做？A：中海集团旗下有4家上市公司，分别是：中海集运（601866），中海发展（600026），中海科技（002401），中海海盛（600896）；其中中海海盛因为转型，中海集团已不再是其最大股东，而是第二大股东。本次重组只涉及到中海集运和中海发展两家。中海集运和中国远洋所拥有的中远集运一样，是做集装箱运输的。根据重组方案，中海集运的船舶和集装箱要租给中国远洋使用（其实就是租给中远集运）。船和箱子没了，中海集运就没有办法再经营集装箱运输了。于是乎，在出租资产获得租金收入的同时，中海集运还要收购（1）中远集团和中海集团的租赁和金融业务与资产；（2）中远太平洋旗下的佛罗伦集装箱租赁公司（买这个公司要花77.8亿元人民币）。干完这些事儿，中海集运就转型为综合金融租赁公司，晋级为世界第三大集装箱租赁公司。这就是“三”。Q：我知道中远太平洋是做码头运营的了，那它要怎么做？A：中远太平洋是世界第四大码头运营商和世界第五大集装箱租赁商。这次要做的是一买一卖。买的是中海集团和中海集运手中的码头业务和资产。卖的是佛罗伦集装箱租赁公司。也就是说，中远太平洋今后不再做租箱子的活儿，只干码头运营。重组之后，中远太平洋将跻身世界第二大码头运营商。这就是“二”（其实人家一点都不二，2015年前三季度还净赚7447万美元呢）。Q：中海发展又是干什么的，这次重组要怎么做？A：中海发展目前拥有（1）中海散货运输有限公司100%股权；（2）中海发展（香港）航运有限公司100%股权；（3）中海油轮运输有限公司100%股权；（4）中海集团液化天然气投资有限公司100%股权；（5）中国北方液化天然气运输投资有限公司90%股权；（6）中国东方液化天然气运输投资有限公司70%股权；（7）中海集团财务有限责任公司25%股权。是不是很乱？让我们来梳理一下：忽略财务公司25%的股权不计，中海发展有三大业务：干散货运输、油轮运输和液化天然气运输；再简单一点说，就是干散货运输和液货运输。根据重组方案，中海发展也是一买一卖两项操作，并且这两项操作互为前提同时进行。先说卖。中海发展首先要整合自己的干散货运输资源，再打包出售给中远集团。再说买。中海发展还要收购中远集团旗下的大连远洋运输有限公司。这个大连远洋运输有限公司也是干液货运输的，但它并没有上市。而中海发展卖出的散货运输业务和资产，也将退出上市。简而言之就是，以后中远中海两家的干散货业务都不再上市了。如此一来，中海发展的主营业务就变为单一的液货船运输，并且将成为世界第一大油轮公司。这就是“一”。复习一下：重组之后，中国航运业在世界上的地位是这样的：集装箱运输世界第四；集装箱租赁世界第三；码头运营世界第二；油轮运输世界第一。Q：为什么要选择这四家上市公司重组，别的上市公司还重组吗？A：我们在昨天的《中远中海旗下上市公司重组方案出炉 航运界网全面解析》已经提到，官方辞令是：“在现阶段重组完成后，两家集团将根据未来发展战略择机对公司业务板块进行进一步调整优化。”也就是说，未来重组还是有滴，请大家耐心等待。那么为什么会选择这四家上市公司优先重组呢？在航运界网看来，原因有四： （1）这四家上市公司经营的都是最传统，也是最重要的航运业务。干散货和液货运输主要是工业原材料和能源，集装箱运输主要是工业制成品，码头运营又与前三者密切相关，牵一发而动全身，不可或缺。这些都是真真切切关乎国计民生的支柱产业。（2）如今航运形势不容乐观，降低成本抱团取暖是大势所趋。而经过重组，这四家上市公司整体都扩大了规模。而扩大规模的作用绝不仅仅是为了所谓“四三二一”的名声，更重要的是，通过扩大规模降低单位运营成本。（3）这四家上市公司分属两家企业，虽说是兄弟单位吧，可现在你也干这个，我也干这个，总是避免不了直接竞争。重组之后，中远从事的干散货、集装箱、码头运营和中海从事的船舶与集装箱租赁、金融业务与液货运输就不再冲突，两家公司更加专业化。（4）地球人都知道，中远和中海迟早要分久必合的（不是连新名字都有了么）。这四家上市公司迟早要归于一家集团。晚重组不如早重组，还可以为后面待重组的公司做个示范。再者说，一家大集团下面的子板块，一个业务领域一家公司就够了，何必还要拆分呢？Q：作为中国第二例央企整合，中远中海和南北车有什么区别？A：首先，中远中海现阶段的整合还只能叫做“下属上市公司重组”，尚未达到集团层面。中远还是中远，中海还是中海，大妈还是大妈，大爷还是大爷。而南北车可是彻彻底底地合二为一，唤之“中国中车”了。其次，南北车是自上而下，并以南车换股吸收北车的方式，两家上市公司变为一家（中国北车退市）。而中远中海的重组是自下而上，且保留了所有上市公司不变（股票代码不会发生变化，但公司名称有可能会变）。第三，南北车原本就是一家人，是分开后再合并起来。可中远和中海历史上就是完全不同的两家企业。中远1961年成立，中海1997年成立。之所以好多人错以为两家原先也是一家，大概是因为1997年中海集团成立时，第一任老总李克麟是从中远出来的，后来的许多高管也同时具有中远和中海两家企业的工作经历（比如现任中海集团董事长许立荣）。

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