银河证券为何要参股马来西亚联昌投行业务？利好利空？ 2017年3月23日，中国银河证券股份有限公司董事会通过了《关于提请审议“联昌并购项目”有关事项的议案》。同意银河证券注资银河国际，以银河国际为主体实施收购，收购资金通过优先注资及其他适当方式予以安排；授权银河证券董事长确定本次收购（包括收购资金等）事项的相关事宜。 本次收购按照相关法律法规和监管规定进行并需要获得境内外相关部门批准。 此前，2016年10月17日， 中国银河发布公告，中国银河国际金融控股有限公 司与CIMBGroupSdnBhd（“联昌集团”） 针对银河国际与联昌集团之间就联昌集团的现金股票业务（包括机构和零售经纪、股票研究和相关证券业务）的潜在合营签订了非约束性投资条款。 10月18日，华尔街日报中文网报道，马来西亚联昌银行（CIMB）表示已和中国银河证券股份有限公司签署了初步协议，探索在股票经纪业务中建立战略伙伴关系。双方正在协商成立合资公司，包括机构和零售券商业务、股票研究以及相关证券业务。以资产规模计算， 联昌银行是马来西亚第二大、东南亚第五大银行。该行表示，双方将在三个月内完成谈判并将在相关市场寻找进一步合作的领域。 2017年1月，《经济通通讯社》报道，马来西亚第二大银行联昌集团 （ＣＩＭＢ）有意向中国银河证券出售旗下证券部门少数股权，以及海外证券经纪部门最高５０％股权，涉及金额约２亿美元（约１５．６亿元），预期３月份进行交易，但 交易细节仍未达成最后协议。　　联昌集团属于联昌集团控股，在马来西亚注册，属于投资控股公司，在马来西亚证券交易所主板上市，联昌集团为其全资子公司。联昌国际银行是马来西亚规模第二大银行，由马来西亚首相纳吉（Najib Razak）的胞弟纳西尔拉萨（Nazir Razak ）掌舵。2010年曾经获亚洲最佳投行奖。 联昌总部设在马来西亚首都吉隆坡，由12家金融机构组成，集投资银行、商业银行、零售银行、私人银行、保险、资产管理等业务为一身。2007年末联昌总资产555亿美元，总股本51亿美元，按照总资产规模计算，是马来西亚第二大、东南亚第五大银行集团。通过全球12个国家、628家分行向超过600万的客户提供服务。 联昌控股的盈利主要来自投资银行业务和司库部(Treasury Division)，投资银行主要从事证券相关及企业融资业务，而银行的司库部以货币交易为主。 联昌旗下联昌证券银行（CIMB）是马来西亚投资及证券银行的佼佼者，国内企业并购案多数由联昌证券主理，森那美（Sime Darby）、牙直利（Guthrie）及金希望（Golden Hope）合并成联合动力有限公司（Synergy Drive）的案子，就是由联昌所主理 。 联昌银行拥有员工3.2万人，遍布东南亚各国，在中东设有联昌伊斯兰银行，在上海、纽约、伦敦设有代表处。 中国银河证券公司目前虽然没有明确和联昌的合作方式，但是根据得到的资料分析，银河将通过收购股份持有联昌证券的股权，从而进入马来西亚以及东南亚金融市场，进一步参与当地的投行业务和其他业务。 从本次收购的情况看来，以中国银河1450亿元的市值，投资2亿美元进行资本运营，收购的象征意义远大于经济意义，初步看来更像是财务投资，像是为了金融出海所做的试水，目的就是为逐步实现国际化运营、发展境外业务做试探或者寻求经验。但是，如果完成入股后能够尽快适应伊斯兰国家特有的社会环境和金融特点，从而实现业务对接并进一步扩大股权，进入跨境投行领域经营，则对于银河证券长期发展和国际化道路具有积极推动作用。 整体上分析，本次股权投资对于中国银河在二级市场的股价影响偏于正向，具有积极作用，对二级市场股价有刺激作用但是力度有限。不过，中国金融企业进行的跨境收购目前看似乎失败案例多于成功。

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