技术服务高增长，产业化可期

梅反

(发表于: 中国汽研股吧更新时间: )

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技术服务高增长，产业化可期

研报日期：2016-07-13

　　中国汽研(601965)　　事件：近期，我们与上市公司进行了交流。　　公司为国内稀缺的独立汽车研发咨询机构：公司主营业务为汽车技术服务，包括：汽车技术研发与咨询服务、汽车测试与评价。公司为国内稀缺的独立汽车研发咨询机构，旗下还设有国家机动车质量监督检测中心（重庆）并拥有突出的产业化能力。汽车行业技术升级趋势明显，公司汽车检测业务将长期受益。公司在技术标准制定和数据积累方面掌握话语权，未来公司产业化具有先发优势。　　新车型和新技术更新速度加快以及排放监管升级利好公司主业：汽车行业总体产能过剩，主机厂为抢占市场必须通过加快新车型和技术更迭速度，国内乘用车公告认证费用基本维持在 30-60 亿，中间实验费用为其 2-3 倍。目前国内推行国 V 标准，未来排放升级有助于提升试验费用。近年来国内汽车行业研发投入持续加大，未来新技术认证需求旺盛，直接利好公司主业。　　布局汽车智能化、组建风洞联盟、技术服务能力继续强化：公司汽车 ADAS 系统测试评价能力建设项目陆续完工，未来将具备完善的智能整车检测能力。2016年 6 月，公司中标国家智慧交通应用示范项目，未来将投入 1 亿元搭建基于车载环境下的 4G/5G 网络通信、 LTE-V2X、北斗导航定位技术标准、测试验证和公共服务中心。同月，公司牵头多家大型主机厂成立了汽车风洞联盟，初步预计风洞实验室 2019 年可实现收入 1.16 亿元和利润总额 5260 万元。　　产业化有望多点开花：产业化方面公司在专用车、轨道交通、汽车燃气零部件和新能源汽车核心零部件都有所布局，旗下凯瑞电动 2015 年已经实现电机电控的小批量配套，实现收入 4585 万元、净利润 153 万元。公司在新能源汽车系统检测和行业标准制定上具有权威性，未来产业化优势明显。　　盈利预测与投资建议。我们预计中国汽研 2016-2018 年 EPS 分别为 0.33 元、0.39 元、 0.48 元，对应 PE 分别为 30 倍、 26 倍、 21 倍，公司汽车技术服务有望维持高增长，产业化能力强，有望多点开花，首次给予“增持”评级。　　风险提示：技术服务业进展或低于预期、产业化进度或低于预期等风险。今日最新研究报告

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米邦机

垃圾

2016-07-13 08:41:12
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浦彤容

图形走坏了，还得等等

2016-07-13 10:11:13
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古得帝

分析的很全面，看好它。

2016-07-13 11:41:31
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邰平

慢慢观察一段，适当价位买入，总比涨的离谱的新股安全系数高些。

2016-07-13 11:43:56
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游研洵

忽悠！继续

2016-07-13 15:35:26
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梁洛

然并卵？

2016-07-13 16:28:59
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燕瓶巫

成交量一直上不去，关注的人太少了。

2016-07-13 17:44:32
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苍务

日线显现双星线，短线寻求突破，这个时候发研报，可能助推突破的爆发力。

2016-07-13 20:54:39
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步怠

利好逢高减仓，利空择低买入，近段时间大盘个股都照此操作，切忌追高追高最大的坏处不是挨套割肉而是坏了心态，炒股就是炒心态！小散共勉

2016-07-13 22:28:09
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满邦乎

出研报就是为了跑路用的

2016-07-14 09:19:18
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廖卡我

研报一出必死无疑

2016-07-14 11:58:24
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王军舷

恰到好处的消息就是节省了主力拉抬股价的成本。昨天我在此的评论今天已印证。

2016-07-14 15:52:54
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