年报业绩符合预期，泰国工厂盈利良好，全球布局产能持续扩张

祝其

(发表于: 玲珑轮胎股吧更新时间: )

我要评论赞(25350)

年报业绩符合预期，泰国工厂盈利良好，全球布局产能持续扩张查看PDF原文

研报日期：2017-04-26

　　玲珑轮胎(601966)　　公司发布2016 年报：实现营业收入105.18 亿元（YoY 20.43%），归属上市公司股东净利润10.10 亿元（YoY 49.09%），基本符合预期（10.61 亿元）。主要原因：1）汽车销量和保有量的稳定增长带动轮胎行业底部复苏；2）公司子公司建设基本完成，产能逐渐释放。　　受益汽车市场回暖及产能释放，公司轮胎产销大幅增长。2016 年公司轮胎产量4333 万套，同比增长17.54%；销量4218 万套，同比增长17.46%。其中，半钢胎产量增长14.70%，全钢胎产量增长39.50%，斜交胎产量增长4.23%。半钢胎产量增长主要来源柳州、泰国的增长；全钢胎产量增长主要来源德州、泰国、招远的增长。　　“3 3 战略”稳步推进，产能持续扩张，全球化布局初见端倪。公司国内招远、德州、柳州三个制造基地并行发展；国外泰国工厂为制造全球化战略起点，最终在海外建设3 个制造业基地。公司现有半钢胎年产能4134 万套、全钢胎年产能720 万套，2019 年底规划年产能扩张至半钢胎7200 万套，全钢胎1030 万套，未来产能持续投产放量，助力业绩持续高增长。　　泰国玲珑受益税收优惠政策及原材料成本较低，利润率远远高于国内。公司从2011 年11 月起布局泰国地区产能，目前已经基本具备1000 万套半钢、120 万套全钢的实际生产能力，成功规避美国半钢胎双反影响。泰国玲珑将于产生业务收入之日起八年内免交20%的泰国企业所得税，五年减半征收的优惠政策，2014 年是泰国玲珑的第一个免税年度，未来几年仍长期受益。　　盈利预测与估值。公司是国内轮胎行业龙头，未来几年产能持续扩张，泰国工厂盈利良好，业绩有望持续高增长；维持“增持”评级，维持2017-18 年盈利预测，新增2019 年盈利预测。预计2017-19 年EPS 为1.29、1.77、2.05 元，当前股价对应17-19 年PE 为18X、13X、11X。　　风险提示：1、定增进度不及预期；2、越南工厂开工、销售不及预期；3、行业竞争激烈。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

郦圊

干你妈，又出来忽悠人

2017-04-26 11:11:15
回复
卞娩油

研报一出，股价继续下探！大家准备当长期股东

2017-04-26 11:13:25
回复
裴岑企

越南厂？哈哈研报写错了？

2017-04-26 11:15:10
回复
从孝弋

申万宏源吃屎一坨，妈逼觉得好，你还减仓干嘛

2017-04-26 11:37:27
回复
乜返

什么时候有定增了？

2017-04-26 11:39:17
回复
富沁

和青岛大虾是同类人

2017-04-26 12:29:07
回复
颜屏

霉狗现在不咬人了？

2017-04-26 13:24:12
回复
戴堆佛

烂公告

2017-04-26 13:24:26
回复
越娜勃

股票的走势说明了一切。如果真的好，为什么没有机构或游资看上，16年四季度进来的“领航投资澳洲公司”在一季度就吓得不计成本的逃命。去年四季度买了276.36万元股，到一季度只有173.87万股了，减持了102.50万股。还有一个叫樊裕忠的，也在减持了。到底有什么内幕只有王董自己清楚。

2017-04-26 13:55:44
回复
经技

申万宏源的评估是一句废话！

2017-04-26 22:47:13
回复
红化中

2017-05-04 22:47:59
回复
包判往

2017-05-15 11:01:43
回复
首页上一页 1 下一页末页