业绩增长乏力，不良率持续上升

秦幼卒

(发表于: 中国银行股吧更新时间: )

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业绩增长乏力，不良率持续上升

研报日期：2016-04-27

　　中国银行(601988)　　事项：中国银行公布2016 年一季度报告。公司2016 年一季度资产总额季度环比增长1.33%。营业收入同比增长1.14%；归属于母公司所有者的净利润同比增长1.70%。利息净收入795.36 亿元，同比减少14.64亿元，下降1.81%。净息差为1.97%，同比下降0.25 个百分点。非利息收入同比增长7.03%。不良贷款率1.43%，拨备覆盖率149.07%。集团业务及管理费302.31 亿元，同比增长3.87%。　　息差收窄，非息收入较快增长：公司一季度息差同比大幅收窄，导致集团利息净收入出现负增长。净息差1.97%，同比下降0.25 个百分点。集团实现非利息收入435.77 亿元，同比增加32.48 亿，增长8.05%。非利息收入在营业收入中占比为35.40%，同比增长2.16 个百分点。营收增长点主要来自手续费及佣金收入贡献，其中手续费及佣金收支净额257.27 亿元，同比增加13.72 亿元，增长5.63%。　　不良和拨备压力进一步加大。不良贷款率达1.43%，一季度末拨备覆盖率149.07%，跌破监管红线。2016 年如能成功出售南商行，拨备计提压力将有所缓解。目前不良贷款率尚无企稳止升的趋势。　　成本管理能力仍有不足。公司业务及管理费302.31 亿元，同比增加11.25 亿元，增长3.87%。成本收入比为24.61%，同比增长0.64 个百分点。中行需加强费用管理，提高成本管理能力。　　海外资本运作稳步推进。公司计划出售南商行，将于2016 年落定。预期公司将获约328 亿人民币税前收益。公司计划将中银香港作为海外资本整合平台，将有利于充分利用整合海外资源，促进公司发展。　　投资建议：中性-A 投资评级，6 个月目标价3.40 元。我们预计公司2016-2018 年的收入增速分别为2.50%、2.00%、1.50%，净利润增速分别为1.00%、0.50%、0.20%，；首次给予中性-A 的投资评级，6个月目标价为3.40 元。　　风险提示：宏观经济风险；资产质量恶化风险。今日最新研究报告

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牛河斗

安信证券你得先买票再来唱空没票谁吊你？

2016-04-28 10:26:16
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于妆余

sb

2016-04-28 11:27:25
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郁友崃

垃圾都能满天飞。一季度能有1角5分就差了？叫安信证卷吧。

2016-04-28 12:45:07
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熊海刀

公司计划出售南商行，将于2016 年落定。预期公司将获约328 亿人民币税前收益。--~~~~~~~~~~~~我们预计公司2016-2018 年的收入增速分别为2.50%、2.00%、1.50%，净利润增速分别为1.00%、0.50%、0.20%，？？？~~~~~~~~~~~6个月目标价为3.40 元。？??三年下来未分利润就可以达到2.80元。。

2016-04-28 12:52:27
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宣纱恰

2016-04-28 13:01:45
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养足

证券最垃圾了，爆炒垃圾股，看现在谁给他们接盘，在里面慢慢等死吧银行不会套人的，金融是大国经济之重，整天新闻媒体报道银行要倒闭，不知道是哪些人在炒作

2016-04-28 13:17:31
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班仟肯

发

2017-05-05 20:56:03
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褚则待

四大行倒闭了，中国人喝西北风去？

2017-05-05 22:53:21
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夏班烟

、天津滨海正

2017-05-08 19:33:38
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古务努

便夺荆州

2017-05-24 14:53:25
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