出售南洋商业银行新进展点评：出售南洋商业银行终落定

茹车吉

(发表于: 中国银行股吧更新时间: )

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出售南洋商业银行新进展点评：出售南洋商业银行终落定

研报日期：2015-12-21

　　中国银行(601988)　　事件　　中银香港出售旗下南洋商业银行 100%股权的交易，终于尘埃落定，于 12 月 18 日与买家信达金控签订股权买卖协议，交易对价总计 680 亿港元，与招标底价相同。　　简评　　1、事件进展：中国银行（香港）有限公司于 2015 年 12 月 18 日，与信达金融控股有限公司（买方）及中国信达（香港）控股有限公司（买方担保人）签订股权买卖协议。交易对价 680 亿港元。　　2、挂牌价考虑因素：交易对价与南洋商业银行 2014 年末的净资产相比，相当于 1.95倍 PB。考虑因素：（ 1）香港银行业同类交易所实现的 PB；（ 2）香港和中国内地银行牌照的稀缺性；（ 3）南洋商业银行发展前景；（ 4）与信达协同效应。　　3、出售原因：原因之一业务重叠，差异化程度不够，造成资源和客户分散；原因之二盈利能力拖累。南商行 2014 年实现的 ROA 水平仅为 0.94%，ROE 仅为 8.19%， NIM 为 1.83%，各项指标均远低于集团平均水平，剥离有利于集团整体的 ROE 水平抬升。　　4、对中行的影响？中国银行预计将因拟议出售获得约 392 亿港元，即约 328 亿人民币税前收益。若假设会反映在 2015 年盈利中，且以 25%的所得税税率估算，即提高 246 亿元净利润，然而作为非经常性损益，虽在即期会对净利润有提升作用，但不具可持续性。　　5、投资建议：　　维持中行“增持”评级，受益人民币国际化和一带一路金融大动脉的国家战略推动，维持经常性盈利预测，15/16 年扣非后 EPS0.58 元/0.58 元， 15 年 PE/PB 为 6.46/0.91。今日最新研究报告

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党械完

我是今天5.05买的，运气太好了！

2015-12-21 18:25:28
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褚具今

明天应该大涨5个点以上

2015-12-21 18:38:57
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贲袁

250

2015-12-21 19:07:40
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溥丹峻

银行股只是为喜欢打新不愿意短炒人准备的相当于钱存银行即使中不了签也无所谓创业板短炒可以赚大钱拉长时间跌起来也吓人涨的太高的都是高手与赌徒们玩的不出意外四大银行在第1次打新前至少有20%的涨幅别管港股港股不能打新A股绝对高于港股很正常

2015-12-21 19:11:40
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倪伴

丢脸银行

2015-12-21 19:57:19
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璩侦介

今天刚挂了卖单不知道是福还是祸

2015-12-21 20:27:12
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戎料典

丢人现眼.

2015-12-21 21:53:00
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宰弘俟

才4元多你怎与元买的呢

2015-12-21 23:27:21
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裴奉事

你老花眼啊，收盘才4块多！

2015-12-21 23:46:04
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荆悌刀

有人胡说八道了。

2015-12-22 08:04:44
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禹宏

南洋商行，买入时是利好，卖出是也是利好，中国专家吃屎。

2015-12-22 11:04:48
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郎佛就

680亿港元售南洋商业银行，中国银行2015年的分红将十分可观！！

2015-12-22 14:31:57
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庄宜伦

拿着中国银行真是悲剧，这3天落后板块3%左右，大盘涨70点它涨1分，也是唯一出货的银行股，上万手的单子在低位砸不停。真是莫名其妙，不知道有什么利空。按说，明天新股已结束就是讲市值申购，银行股赚钱是肯定的。。。。为什么急急忙忙不顾成本的跑路？

2015-12-22 15:16:45
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寇店

中行会不会一直跌到0

2015-12-22 15:45:57
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满邦乎

玩短线买中国银行？有病吗？

2015-12-22 16:37:16
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冀府奂

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2016-05-16 16:42:03
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