2015年营收微增，钒矿和国企改预期或将成16年新亮点

荀库

(发表于: 明星电力股吧更新时间: )

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2015年营收微增，钒矿和国企改预期或将成16年新亮点

研报日期：2016-04-19

　　明星电力（600101）　　报告摘要：　　概述：15年营收略升，净利下滑; 主营电力和供水增长较乏力。预测由于16年是来水丰年，业绩将有小幅改善。看点在于：1 国企改革预期2 钒矿 3 2016 丰水年　　从收入结构来看，公司有三块业务：电力、自来水和施工劳务。12.7 亿营收中，占78%的电力贡献营收9.90 亿元，同比增加3.84%，产品毛利率为14.73%，同比减少3.62%；（点评：预测16 年全社会用电量略降；来水预期丰沛，利好水电业务）。占主营8.6%的自来水贡献营收1.09 亿元，同比增加1.88%，该产品毛利率为25%，同比增加0.48%。（点评：基本垄断了遂宁的供水业务，预测16 年基本不变）；施工劳务贡献营收1.57 亿元，同比减少10.34%，毛利率为8.71%，同比增加0.88%。钒矿业务未有明显贡献。　　年报关键数据：15 年实现营业收入12.68 亿元，同比增加1.85%；归属于上市公司股东的净利润8908.52 万元，同比减少8.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8131.98 万元；经营活动产生的现金流量净额2.06 亿元，同比增加13.11%。EPS 为0.27 元，同比减少10%。　　为何eps/净利下降？尽管营业收入小幅增加，但明星电力的费用增幅却更大，主要原因是公司自发量减少，外购电成本增加。另一方面15 年水管网的维修费用上升明显。国企改预期：《四川国企改革方案》、《四川国企改革方案名单时间表》陆续出台，且有加速趋势。里面提到：支持产业相近、行业相关、主业相同的国有企业通过合并、划转、并购等多种方式进行重组。四川电力公司旗下的上市公司可能保留一个电力资产平台，其它的上市公司可能以市场化的运作等方式退出。另外，前海人寿的举牌也显示出资本市场对于明星国企改预期的看好。　　公司钒矿资源储量丰厚，潜力巨大。公司100%控股奥深达矿业公司（控股四川汇明矿业和陕西金盾公路建设投资公司）。所属山阳县杨洼钒矿矿石资源量为973.80 万吨，五氧化二钒资源量为7.3315 万吨。以国际市场最低价10 万每吨来测算，该矿产资源价值达70 亿。目前钒矿业务尚未贡献利润，后续值得期待。估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为14.43、15.90、17.31 亿元，归属于　　母公司的净利润能达1.18、1.24、1.29 亿元，EPS 分别为0.36、0.38、0.40 元。增持评级。　　风险提示：整合风险；行业竞争加剧等。今日最新研究报告

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何校

04-13 12:43 作者更新以下内容中安消600654 调整的差不多了，逢低可以关注一下！04-07 15:06 作者更新以下内容山西证券，关注一下(第1楼)逢低关注一下海联讯3002772016-03-30 13:52:12

2016-04-19 21:40:34
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寿仗卿

出研报快逃

2016-04-19 21:57:28
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谷伴旃

查看一下该公司的历年分配方案，铁公鸡一个，业绩再好又能怎样？

2016-04-19 22:07:25
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邓见江

几年来终于出一份研报,至少有机构关注明星电力,是好事,也提到钒矿未来价值,其实明星还有几个矿价值尚没发掘!明星电力后期发展巨大,上20---30应没问题,只看你有没有耐心.

2016-04-19 22:30:11
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闵族轨

八大券商17份研报集体看多稀土板块三大逻辑支撑9只龙头股走强

2016-04-20 08:13:33
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慎佟

要点六：奥深达润神矿业公司持有甘孜州奥深达润神矿业有限公司(注册资本1200万元)100%股权。奥深达润神矿业在矿产勘探，开发等方面开展了大量工作，已获得四川甘孜和平武，陕西山阳，西藏江达，新疆且末等地的铁，锰，钒，银，铜，铅，锌等各类矿权共7宗。其中，奥深达的核心资产为持股比例75%的陕西山阳县杨洼钒矿项目(已经获得采矿权)。钒具有“现代工业的味精”之称，被广泛应用于钒铁，航天，化工，新型能源等领域。钒在钢铁工业中的消费量占其总量的85%以上，在钢材中添加钒，具有强度高，韧性好，耐腐蚀，易焊接的特点。

2016-04-20 08:17:55
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姬弋朱

千亿市值公司批量回归A股壳资源火爆的背后04-16 00:24 来源 : 华夏时报125评论

2016-04-20 08:20:37
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龚卷半

如何成功押宝壳资源04-17 07:02 来源 : 证券市场红周刊

2016-04-20 08:21:38
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匡皋

如何成功押宝壳资源】股价在15元以下壳资源个股安全系数较高，但在当前市场环境下，部分壳资源股年初以来涨幅已过高，不建议投资者盲目追高入场。(证券市场红周刊)

2016-04-20 08:23:43
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富甘

出研报必跌

2016-04-20 09:02:18
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贡唐

研报是给接盘侠客看的……

2016-04-20 19:35:56
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易制

还真是。

2016-04-30 15:57:24
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时烈韦

钒电池

2016-06-21 21:47:49
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安青革

我却从未有没回家的情况

2017-07-15 01:37:03
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瞿柯甲

或许大树给它们一个承诺

2017-07-25 17:29:37
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融吴耘

顶起来，

2017-08-02 11:16:25
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庞浙六

顶起来，

2017-08-02 11:17:24
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易倘梁

胡咧，奥深达啥矿也没有，早解散了

2017-08-03 16:41:23
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