公司跟踪报告：携手中科寒武纪拓展人工智能，数据中国新篇章！

时伊若

(发表于: 中科曙光股吧更新时间: )

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公司跟踪报告：携手中科寒武纪拓展人工智能，数据中国新篇章！

研报日期：2016-04-28

　　中科曙光(603019)　　“数据中国加速计划”发布会举行，签约寒武纪拓展人工智能。公司“数据中国加速计划”发布会4 月26 日在京举行，发布会上公司与多家合作伙伴签署了深度合作协议。其中特别值得一提的是，与北京中科寒武纪科技有限公司战略合作协议的签署，双方将在人工智能领域展开深度合作。　　与“兄弟”携手发挥各自优势，寒武纪处理器市场潜力较大。“寒武纪”是中科院计算所发布的全球首个模拟人脑处理的深度学习处理器，而此次正式合作协议签署，是产业化进程加速的重要标志。寒武纪处理器能直接面对大规模神经元和突触处理，一条指令完成一组神经元处理，相比传统执行x86 指令集的芯片，有数量级的性能提升，未来在云服务器和智能终端上的图像识别、语音识别、人脸识别等方面有着较广应用前景。而公司在高性能计算机、服务器和云计算领域都有着领先地位，此次与“兄弟”携手将更好发挥双方比较优势。　　依托中科院计算所核心技术，开拓人工智能和深度学习市场。公司以技术为核心基因，依托实际控制人中科院计算所的前沿技术，是重要的转化和价值应用放大平台。而在如今智能化时代，公司更是加大在人工智能领域的布局，从去年联手中科院计算所与NVIDIA 共同建立深度学习联合实验室签署备忘录，到今年携包含深度学习软件、一体机的曙光x-system 平台参加NvidiaGPU 大会，再到与中科寒武纪的人工智能专用芯片研发。中科院计算所的支撑，都为公司的数据中国大战略发展起到良好的支撑作用。　　中科院体系稀缺平台，受益“十三五”国家深化科技管理体制改革。“十三五”加大科研院所改革和应用拓展是管理层重点拓展的方向，预计未来2-3 年有可观的价值提升。而公司是中科院体系中稀缺的上市公司平台，已与中科院大气所、电子所、信工所等多个优势科研单位紧密合作，预计未来与兄弟单位、公司的合作将进一步加深，在未来科研成果产业化中发挥重要作用。　　盈利预测与投资建议。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.45 元、0.65元和0.95 元，年均复合增长47.5%。公司股价对应16 年市盈率77 倍，考虑到作为中科院体系稀缺上市公司平台，公司前沿技术的不断应用转化，与AMD 成立合资公司在中国自主服务器芯片研发方面的里程碑式意义，以及公司所处的IT 新浪潮产业链核心地位，我们认为公司可享一定估值溢价，6 个月目标价45 元，对应100 倍2016 年市盈率，维持买入评级。　　不确定性因素。人工智能芯片研发及应用拓展不达预期。今日最新研究报告

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