中科曙光(603019)调研报告:加速向云计算服务商转型有望成为基础软硬件国产化龙头

瞿分旁

(发表于: 中科曙光股吧更新时间: )

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中科曙光(603019)调研报告:加速向云计算服务商转型有望成为基础软硬件国产化龙头

中科曙光(603019)调研报告:加速向云计算服务商转型有望成为基础软硬件国产化龙头招商证券　　2016-03-24 　　　　　与VMware合资有望加速公司在企业私有云市场的渗透：计算虚拟化、存储虚拟化、网络虚拟化已经普及，软件定义数据中心将推动底层硬件标准化，软件将成为私有云构建的核心竞争力。据IDC统计，2014年VMware在全球企业私有云虚拟化与云计算操作系统领域具有70%以上市场占有率。预计曙光与VMware的合资公司将共同打造兼具顶级稳定性与安全性的国产虚拟化软件与云操作系统，有望对VMware原有市场形成有效替代，并以此为契机加速在企业级私有云中的渗透。曙光有望真正扛起国产CPU商用的重任：中科院计算所于2001年开始研发龙芯CPU，虽然由于生态问题未能达到商用要求，但体现出中科院计算所在CPU研发领域首屈一指的实力。海光公司在进一步增资后，股本达到17.2亿元，曙光持股27%成为第二大股东，而曾任北京龙芯集成电路总经理的自然人唐志敏已经持股9.45%。我们预计海光在资金与人事上的布局体现了极强的吸收合作海外领先技术的意愿。海光的第一大股东成都工业投资有限公司及其关联方并不具备集成电路领域的研发实力，而曙光在公告中已明确此次增资不会影响曙光对海光后续获取技术的优先使用权，预示其有望真正扛起CPU国产化商用的大旗。加速向云计算服务商转型：曙光城市云通过构建城市级云计算中心，云操作系统，实现政务应用向云端的迁移。其独特之处在于，通过自身云操作系统的构建能力，为政务数据的云端应用搭建PaaS平台，大幅降低应用的研发部署成本，有利于形成政务应用的生态。公司于2009年建设第一个城市云计算中心——成都云计算中心。截至15年底公司已经建设将近20家城市云，相对于14年底的7家呈显着加速态势。我们预计公司在100城100行城市云战略下将继续加速城市云的推进，逐步实现由云计算基础设备供应商向云计算服务提供商转型。分布式存储业务放量有望带动盈利能力提升：曙光分布式存储Parastore系列主要面向企业级客户，其针对海量非结构化数据的存储场景具有较高性价比，全球新增的数据中80%为非结构化数据，分布式存储的需求预计将保持旺盛。据IDC统计，曙光于2015年上半年在我国NAS存储厂商中销售额排名第一，超越NetAPP、华为、EMC等众多国际化厂商，体现出极强的竞争力。随着存储领域国产化替代与军工订单的放量，我们预计公司存储业务的高增速有望持续，并带动公司毛利率提升。给予“强烈推荐-A”投资评级。暂不考虑增发摊，预计2015-2017年每股收益分别为0.59/0.89/1.27元，分别对应PE为116/77/54倍，维持强烈推荐-A评级。风险提示：城市云竞争格局过于激烈，公有云对于私有云形成强烈冲击

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廉洽

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2016-03-25 13:46:27
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褚丑金

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2016-03-25 22:39:26
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辛展委

公司首先通过协议转让的方式把持有海光公司股权从原来的29%增加至74%,取得了海光公司的绝对控股权,之后对成都工业投资集团等公司增资扩股,完成了海光公司的股权变更.海光公司的经营范围是以自有资金对高新技术产业进行投资;持有海光公司近10%股权的自然人股东唐志敏是国内芯片设计领域专家.在芯片国产化研发如火如荼开展的形势下, 中科曙光作为国内CPU芯片研发设计鼻祖中科院计算所的孵化企业,我们有理由相信,海光公司会涉足芯片设计领域,并大有作为!盈利预测与投资评级:预计公司2015—2017年EPS分别为0.60元,1.00元,1.65元,对应PE为112,67,41倍.作为高端服务器的龙头企业,中科曙光在传统服务器和高性能计算机业务保持高速增长的同时,投资芯片领域想象空间巨大,并与VmWare合作积极开拓云计算大数据蓝海市场.我们预计公司短期目标价90元

2016-03-25 23:29:49
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孙俩片

股权从原来的29%增加至74%,取得了海光公司的绝对控股权

2016-03-25 23:50:57
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满皎烈

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2016-03-26 09:10:29
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侯舟姚

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2016-03-26 11:41:46
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董天

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2016-03-26 14:51:40
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时洪炉

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2016-03-26 21:22:25
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苍汝

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2016-03-27 07:28:53
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瞿够奉

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2016-03-27 12:32:49
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邢戽省

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2016-03-28 00:39:10
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武袍妞

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2016-03-28 07:23:04
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寿仗卿

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2016-03-28 07:55:53
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喻台

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2016-03-28 08:11:53
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仲合祝

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2016-03-28 08:37:52
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邓什娘

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2016-03-28 09:18:38
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巫庇沈

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2016-03-28 09:29:29
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羿收岗

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2016-03-28 11:09:35
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董合沓

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2016-03-28 11:50:04
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路忽他

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2016-03-28 13:22:57
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