千禾味业近期机构投资者现场调研活动记录时间 调研方式 公司参会人员 参会机构投资者 主要关注问题2017年3月23日 现场座谈结合参观 董事长、财务总监、董事会秘书 申万宏源、安信证券、国泰君安、东吴证券、华创证券、华鑫证券、广发证券国寿基金、富国基金、民生证券、浙商证券、天风证券、东方证券、国金证券、西南证券、四川信托、兴业证券、平安大华、上海晨曦、长江证券、建信基金、上投摩根、炫奕资本、华宝兴业、九鼎投资、中投证券、中新融创、天安财险、尚雅投资、东方马拉松投资、平安资管、海富通基金等机构投资者 1、公司16年业绩的主要变化情况 2016年，公司整体业绩较去年同期取得较大提升，实现营业收入77,086万元，同比增长23.62%，其中调味品业务收入同比增长40.08%；实现利润总额12,197万元，同比增长50.80%；归属于上市公司股东的净利润10,009万元，同比增长50.44%。2016年调味品（酱油、食醋）销售规模扩大，实现收入4.86亿元，酱油、食醋收入同比增长42.99%、30.11%。2、公司高速成长原因及持续性公司业绩同比上升的主要原因有：公司通过调味品营销网络升级建设，快速拓展全国市场，销售规模扩大；顺应消费升级，优化产品结构和强化内部管理，产品竞争力增强，产品盈利能力提升。综合多方因素，公司有望继续保持较好的增长势头。3、关于公司2017年的主要规划，我们能看到哪些增长点？ 2017年募投10万吨酱油、醋项目将逐步投产，公司会结合市场开拓情况合理释放产能。2017年公司将通过以下方面做好企业经营。（1）严抓生产管理，确保产品品质。加强食品安全、环保安全、生产安全管理，切实践行工匠精神，强化品质保障，追求极致、差异、卓越，从产品生产管理、产品品质体验到产品销售服务全方位体现 “高品质健康调味品”的品牌定位 。（2）强化营销，提高市场份额。2017年，公司将针对各营销渠道的特点和开发程度，全面强化营销能力，提升品牌张力。 西南：一是现代渠道要提升在卖场的销售占比，保持绝对领先；二是传统渠道要继续强化渠道精耕、产品升级。西南以外：一是已开发渠道要实现跨越式增量，特别是华东、京津及重要省会城市；二是继续完善省会城市及发达地级城市的地方卖场渠道；三是强化百强县以上的市场开发。餐饮及特渠：一是强化全国品牌餐饮连锁的开发，提升千禾品牌；二是强化工厂特渠开发和产品应用服务。电子商务：一是提升现有电商平台的运营质量；二是推进村淘、跨境电商业务；三是挖掘、创新电商营销模式。国际贸易：一是快速引进外贸人才；二是参加国际交流活动或通过跨境电商平台，建立外贸渠道。品牌传播：一是进一步加强与高权威性、高影响力媒体的合作，加大空中媒体投入；二是推进新媒体传播，扩大品牌影响力。（3）推进项目建设，力促产能保障。根据公司全国市场战略规划和开拓进度，为提高生产供给能力，巩固和提升公司的市场地位，公司新投建了年产25万吨酿造酱油、食醋生产线项目。公司将该项目作为保障企业可持续发展的重大项目，由公司一级职能部门项目工程部全面负责项目的规划、设计和实施，确保项目按预期高质、按时投产。（4）控本增效，强化盈利水平。国家重环保、调节构、去产能、去库存政策力度加大，刺激相关行业产品价格上涨。煤炭、粮食、纸箱等原辅材料价格及运费大幅攀升，制造成本、物流成本猛涨，直接提升了企业成本。鉴于此，公司将持续开发与公司共同成长的战略性合作伙伴作为长期供应商，采取战略性备料方式，依订单需求分批进料的方式，以达到减少材料库存量，降低采购成本；同时持续提升规模化、自动化、智能化制造水平，加强成本管控，有效控制生产成本；此外，公司还将调整产品出厂价，消化成本上涨压力。4、未来发展战略规划？公司的长期战略是“打造高品质健康调味品第一品牌”，未来将围绕调味品主业发展和扩张。内生式增长和外延式扩张都是公司做大做强的途径。（1）专注聚焦调味品发展战略。一是进一步提升核心品类酱油、醋、料酒的产品品质和消费体验，同时加大创新研发力度，丰富产品品类，进一步满足不同消费群体的消费需求；二是不断扩大中高端产品收入占比，提升公司盈利水平；三是拓展全国市场，并择机布局海外市场，提升千禾品牌高度，回馈国内市场。同时，巩固焦糖色行业地位，进一步发挥焦糖色研发优势，努力拓展、拓宽应用领域。（2）顺应趋势，发挥优势。消费升级是时代趋势，更安全、更健康、更有品位格调的产品市场潜力巨大。公司积极响应国家关于“供给侧改革”的号召，顺应互联网经济，把握时代“风口”，开拓创新营销模式，充分发挥研发优势、产品竞争优势、品牌张力优势、人才队伍优势，在调味品“红海”中以高品质、健康美味产品创造“蓝海”，坚持走规模化和科技化创新道路，适时借助资本市场力量，整合行业资源，提升综合竞争力，推动企业健康高速发展。5、今年是否有提价计划？公司已于2017年3月16日起上调了调味品产品的售价。6、餐饮渠道发展情况如何，未来计划如何做公司自2016年3月份开始独立团队，独立渠道，独立产品进行餐饮渠道的开发以来，按餐饮经销和餐饮直供两个主渠道进行突破，构建起了渠道平台，销售队伍，并实现了一定的基础销量。同时通过直供已经与北京西贝，眉州东坡，李先生，田老师红烧肉，姐弟俩等品牌餐饮连锁企业取得了合作。后续，公司将继续完善产品，增强队伍，加大餐饮渠道的推广和建设。一是强化全国品牌餐饮连锁的开发，引领餐饮渠道产品向零添加升级，提升千禾品牌；二是强化工厂特渠开发和产品应用服务。7、募投项目的建设和实际投产情况，对折旧增加影响如何？公司募投项目“年产10万吨酿造酱油、食醋生产线项目”经公司董事会会议审议通过，同意该项目结项，该项目投入生产时间尚短，且因公司酱油、食醋产品发酵期较长，目前该项目效益尚未显现。8、渠道利润水平怎么样？公司给经销商的利润空间是富有竞争力的。在对经销商渠道的支持上，公司根据市场的开拓和成熟程度，给予经销商有竞争力的利润空间和费用支持，充分调动渠道的积极性，最终实现双方共赢。9、千禾味业区域扩张如何？上海、北京一线城市铺市率如何？公司在精耕西南市场并保有领先优势的同时多渠道拓展全国市场。一是“高举高打”，全力突破上海、北京、深圳等一线城市，强化一线城市的品牌旗帜，加快直辖市、省会城市、计划单列市及发达地级市市场布局，形成自上而下的品牌扩张。目前上海、北京等一线城市的铺货率已经较高，公司将继续强化在一线城市渠道的下沉。二是加强餐饮渠道建设，深化品牌连锁餐饮企业的合作，引领餐饮渠道产品向零添加升级；三是强化电商业务，利用天猫旗舰店、京东自营等优质电商平台，扩宽产品销售渠道，顺应互联网时代趋势。报告期内，公司经销商数量从2015年底的354家增加至800家，营销网络覆盖面和深入度极大提高。10、原材料涨价对公司的影响？ 原材料涨价对调味品企业生产成本有直接影响。鉴于此，公司将持续开发与公司共同成长的战略性合作伙伴作为长期供应商，采取战略性备料方式，依订单需求分批进料的方式，以达到减少材料库存量，降低采购成本；同时持续提升规模化、自动化、智能化制造水平，加强成本管控，有效控制生产成本；此外，公司还将调整产品出厂价，消化成本上涨压力。11、新生产线建成后，食醋的产能将由原来的3万吨增长为8万吨。公司将如有没有足够的销售能力来消化这些产能？募投项目中食醋的5万吨产能是逐步达产的，公司也会结合市场情况调整投产力度。公司的食醋酿造时间越久，品质越好，附加值越高。公司具备强大的销售团队，市场营销网络已经遍布国，市场空间广阔，完全有能力消化新增产能。12、目前公司的食醋产品价格跨度较大，而酱油产品则相对集中在高端市场。未来新生产线增加的产能将如何分配，会偏向于毛利率较高的有机系列等高端产品吗？公司新设计的酿造酱油产能都是按照高品质酱油规划的，既可以生产高端酱油，也可以结合市场需求生产中低端产品。目前高端酱油市场增速较快,公司会优先满足高端市场的需求。13、华东地区KA发展情况，大概什么时候能进入获利期？2016年公司大力开拓调味品全国市场，全面铺开省会城市及重要地级城市的营销网络建设。其中，华中、华北、东北地区调味品市场开拓情况良好。目前，公司华东市场KA渠道已经进入收获期。14、公司空中广告的推广情况？ 广告投放方面，公司坚持“高举高打”，2016年在央视7套美食栏目《食尚大转盘》投放广告， 2017年同时在央视7套、10套冠名节目并投放广告；在部分城市地铁、公交也有广告投放。未来，公司一方面进一步加强与高权威性、高影响力媒体的合作，加大空中媒体投入；同时，推进新媒体传播，扩大品牌影响力。15、千禾味业当前产能扩充进展如何？公司目前酱油产能7万吨，窖醋产能3万吨。募投项目酱油5万吨、窖醋5万吨已经竣工投产。公司拟投资扩建年产25万吨酿造酱油、食醋生产线项目，建设期4年。加上料酒5万吨项目，公司总规划调味品产能约50万吨。[点击下载原文]

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