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研报日期:2017-06-12
泛微网络(603039) 投资要点: 市场格局较为分散,公司率先登陆资本市场:协同管理软件市场发展迅速,目前行业内厂商众多,存在大量区域性定制型厂商,只有少数规模较大厂商具备全国布局,产品交付的能力,公司自2001 年成立以来专注于协同办公OA 软件,2017 年作为行业内领先企业,率先上市,此举能够有效帮助公司增强融资能力提升品牌影响力,提升竞争优势,在行业竞争日趋激烈,市场集中度逐渐提升的阶段,公司有望充分受益,提高市场份额,进一步奠定行业龙头地位。 公司产品布局完善,客户资源丰富:公司作为首家协同办公软件行业主板上市公司实力强大,产品线包括e-office、e-teams、e-cology,覆盖各类大中小微企业用户需求。同时依靠公司产品通用性强,公司管理能力强等优势,通过授权模式在全国发展众多忠实的合作伙伴,为公司产品的本地化服务支持及产品推广提供有力支撑,目前产品已在30 余行业,85 个细分领域,1 万余家客户中得到使用。2017年公司顺应行业发展趋势,结合人工智能、VR 技术推出智能助理小e,打造智能办公入口,进一步提升产品竞争实力。 现金流良好,对外投资实现生态完善:公司财务确认稳健,公司招股说明书及最新一季报显示,公司经营性现金流高于公司净利润,同时预收账款远高于应收账款,表明公司良好的经营状态。此外公司对外投资了上海九翊(提供SAP 系统解决方案)、上海晓家(知识共享平台)、上海亘岩(电子签约及存证服务)等公司,基于OA传统业务进行横向整合布局,完善生态,为用户提供更多高质量的服务。 盈利预测和投资评级:首次覆盖给予“增持”评级 公司在协同OA 领域积淀深厚,上市之后竞争优势进一步增强,看好公司长期发展。预计公司2017-2019 年的EPS 分别为1.28 元、1.69 元、2.28元,对应当前股价的PE 分别为51 倍、38 倍、28 倍,首次覆盖给予“增持”评级。。 风险提示:(1)项目进展不及预期的风险;(2)市场系统性风险。[国海证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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伍强马粤水电 O2O6O)肯定要国企改革潜力巨大、清洁新能源、一带一路、轨道交通PPP、库存庞大清洁能源有待逐步投产发电等待业绩有望暴发,超低白菜价4、41元,粤港奥基建龙头工程等超低估值机构扫货配置可能性非常大!所以说想要有最大价值投资收益就要有超前布局从这 里开始!风险自担!2017-06-12 10:06:59
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