高导热石墨散热膜龙头企业

秋珏志

(发表于: 碳元科技股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-19

　　碳元科技(603133)　　国内首家拥有自主知识产权及完备生产工艺的解决电子产品高散热问题的企业。自设立以来始终专注于高导热石墨散热材料开发、制造与销售。2016 年公司实现营业收入4.66 亿，同比增长41%；归属母公司股东净利润8234 万元，同比增长51%；基于全球智能手机市场的迅速扩容，2016 年销售量为254 万平方米，同比增长96%，毛利率保持在30%的较高水平。　　国家政策支持新材料产业发展，高导热石墨膜属于新材料行业，技术壁垒、供应商认证壁垒高。1）高导热石墨膜的导热性能可达普通产品的几十倍，将是未来电子行业大范围采用的散热材。2）作为技术密集的新材料行业，2017 年政府工作报告指出，加快新材料产业发发展。3）高热石墨膜技术壁垒、供应商认证壁垒高，公司目前已取得三星、华为、VIVO、OPPO等国内、国际多家知名智能手机、平板电脑产商的认证。　　下游消费电子产品需求散热旺盛，带动产业发展向好。1）消费电子产品智能化、超薄化、大屏化趋势明显，散热是关键问题，将提升高导热石墨膜的应用比例。2）智能手机普及迅速，新型市场增长率持续上升，且国产手机全球市场份额占比提升，三大国产品牌2016 年出货量占全球市场21%，预计2017、2018 年全球智能机出货量将达15.6 亿、17.7 亿。3）预计2017 年超薄笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备出货量达5700 万台、4.55 亿台和9623万台，散热需求旺盛。预计17 年-18 年高导热石墨膜的总需求量中性及乐观情况下预测分别为1182/1272 万平方米和2567/2737 万平方米。其中17 年仅智能机方面对高导热石墨散热膜需求保守预测达622 万平米，乐观估计超1000 万；公司产消化不成为问题。按高导热石墨膜平均价格每平方米215 元计算，预计2017 年乐观情况下高导热石墨膜的市场规模约为55 亿元。　　公司本次拟发行5200 万股，募集资金净额3.5 亿元，用于1）搬迁扩建项目（2.9 亿）：搬迁扩建项目建设周期36 个月，达产后将形成年产200 万平米的产能。2）研发中心项目（6000万）：公司目前拥有48项专利技术，研发中心项目将进一步提升公司的科研创新能力。　　考虑到公司产品质量与国际水平相当，客户绑定三星、华为、OPPO 及VIVO 等，并且国产品牌迅速崛起，对公司石墨散热膜的需求增加，上市市盈率与行业平均水平（约48 倍）仍有一定差距，且未来产能扩张情况，可以更好的满足智能手机、超薄笔记本、平板电脑等下游需求，预计17-19 年实现归属于母公司所有者净利润分别为8950/9337/9936 万元，考虑新股上市后全面摊薄EPS 分别为0.43/0.45/0.48 元。对比同行业A 股可比公司状况，我们给予公司17 年40~45 倍，对应合理市值及价格区间为35.8~40 亿，17.2~19.4 元.　　特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现，而是现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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左彦

17至19你妹的，你有多少我全要

2017-03-19 21:10:34
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习欲木

03-17 14:49大盘尾盘没有抵抗的意思，今日要直接补缺了吧！昨日刚普涨一把，今日就歇菜，却是有点恶心哦！但我们操作不靠指数赚钱，操作好个股就行，北特科技短线继续跟踪，近期在箱体震荡,这两天从小箱体下轨拉起,随时公布股权登记日,技术上下周向上突破03-17 14:53博天环境试图冲击第三个涨停，想要当救世主并没那么容易的，次新股这里已经开始被监管，这是源头，吉比特早盘还说的，这就跳水了，跟茅台比，看看通合科技就知道了。

2017-03-19 21:19:12
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岑伟占

科技新股：热点！低价新股：热点！石墨烯：新兴产业热点！一字板数到4月中旬再说。。。

2017-03-19 21:20:25
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朱特仲

没中过新股的点我的赞可中新股。

2017-03-19 21:23:53
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邬圳俱

脑残的报告

2017-03-19 21:37:38
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僪务

支持点赞

2017-03-19 21:45:58
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麻侄纣

没中过新股的点我的赞可中新股。

2017-03-19 22:28:19
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倪背

难怪申万宏源股票垃圾，就这水平。。。。。

2017-03-19 22:38:02
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习特

太漂亮了。老郑从周一提示跟踪的601212白银有色继续高开，跟上的朋友收益继续扩大至35个点左右了。这段时间白银有色的连续大涨，带动了一些涉及白银的上市公司价格表现，金贵银业就是这种氛围下的产物，白银有色说过了上涨的逻，这么多大庄家及游资在里头折腾，没有接手盘只能不断上涨！

2017-03-19 23:32:01
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广订舌

正常，券商研报出的价位，新股加3倍。

2017-03-19 23:35:05
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勾叙然

我全包!

2017-03-19 23:36:49
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弓区任

与次新股无关，碳元不在此列。

2017-03-20 02:24:09
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吉映尼

说的是17-19个板

2017-03-20 08:36:27
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蔡方

至少18个板板不包括上市第一天。

2017-03-20 09:03:56
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汲贞或

__________一只纯正的【钴资源】绩优成长小盘股票•道氏科技[300409]，你知道吗？【1】金属钴现价41万，今年可涨到60万/吨。有机构预估要到80万元/吨。【2】道氏科技不仅含钴，拥有广东佳纳能源 23% 股权，折合金属钴盐约 2300 吨/年。【3】还有锂资源，“锂都-宜春锂云母”项目年产 1 万吨电池级碳酸锂【4】道氏技术（300409）一流的团队和技术,是去年的天齐锂业、或者去年的多氟多。【5】也是国内最完整的产业化石墨烯，年产天然石墨负极8000吨，人造石墨负极5000吨，碳纳米管500吨,石墨烯500吨。

2017-03-20 11:48:56
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周级峙

《关注高送转：300021 大禹节水！》

2017-03-20 12:22:09
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空戌娜

到19全给你

2017-03-20 19:46:19
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卫舵娘

19板阿

2017-03-20 19:46:49
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廖弦况

赞

2017-03-20 23:43:45
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卢伶妆

白银有色的白银是白银市，还跟白银有关系的，还金贵银业，你们这帮骗子能不能好好上上课再出来说

2017-03-23 16:14:35
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