高毛利率产品欧式导槽快速放量，营收净利高增长，首次覆盖，给予“买入”评级

乌奔洽

(发表于: 浙江仙通股吧更新时间: )

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研报日期：2017-02-23

　　浙江仙通(603239)　　公司是国内优质的汽车密封条供应商，营收、盈利高速成长，毛利率高。公司是国内前十的汽车密封条生产厂商。营收方面，2015 年同比增长41%，预计16 年营收增长52%，达6.38 亿元。净利润，15 年同比增长65%，16 年已公告业绩预增72%左右，达1.52 亿元。公司毛利率超过同业平均水平，橡胶和塑料密封件毛利率分别达42%和50%。　　自主品牌市场强势，合资品牌拓展顺利，营收增速快，有望5 年内成为内资汽车密封条行业第一。自主品牌上，公司目前已经为上汽通用、吉利和奇瑞等多家自主品牌汽车批量供应整车密封条产品。合资品牌上，公司已经成为本田等日韩汽车的二级供应商，同时别克小型MPV 密封条配套项目已进入手工样件阶段，雪佛兰紧凑级新车项目也已进入生产批准阶段。　　高毛利产品欧式车窗导槽持续放量，营收占比提升，公司毛利率料稳中有升。公司是目前国内唯一能够生产欧式车窗导槽的内资厂家，产品毛利率高达60%。欧式导槽15 年营收占比11%，16 年占比20%，17 年有望持续提升到30%左右。　　募投产能保障公司业绩高增长。上市募投项目2300 万米橡胶汽车密封件将于2017 年底投产，2018 年底即可达产。1300 万米汽车塑胶密封件将于2018 年底投产，产能4 年内释放。项目全部达产后，橡胶密封条产能提升53%，塑胶密封件产能提升54%。　　随着募投项目投产和新项目拓展，公司未来三年业绩有望实现高速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。预计16-18 年净利润为1.59/2.36/3.05 亿元，EPS 分别为1.77/2.61/3.38元，PE 分别为40/27/21。可比公司的17 年平均估值达26 倍，考虑到公司业绩16~18三年的年均增速超过50%，以及市场给予次新股的估值溢价，相对保守给予40 倍PE，有47%的上升空间，给予“买入”评级。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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班乳空

主力吸筹常见的四个信号：1，震荡推高股价吸筹后股价被快速拨高大涨甚至涨停2，震荡推高股价吸筹后股价维持强势上升至收盘3，震荡推高股价吸筹后遇大盘走弱，股价下午下跌以长上影线收盘。4，震荡推高股价是主力制造吸筹盘口陷阱引诱跟风盘，拨高后打压出货

2017-02-23 22:30:27
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钱以

呵呵，谢谢，明天可以出货

2017-02-23 22:34:40
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秦务紫

重仓持有，等待继续拉升，目前获利49万，呵呵

2017-02-24 05:55:43
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祁函

研报就是出货时

2017-02-24 14:09:21
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翟九

妈的掩护出货啊！！！太坑爹！

2017-02-24 15:19:18
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满姐

尼玛追高被套3元，应该买603186华正和603035拉升形态的，周一但愿开盘反抽先。。

2017-02-24 17:35:19
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耿勺胞

研报早不出晚不出，辣鸡

2017-02-24 18:40:55
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满邦乎

大哥密封条83，小弟弟减震器凯众股份才50

2017-02-25 17:01:16
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董敏

你出啊。

2017-03-04 12:31:25
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裘局

你怎么不出？

2017-03-04 12:32:13
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邴纾

看清楚了，这是什么时候的研报。

2017-03-04 13:26:35
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