遭小非清仓式减持，重申中长期

逄恍毕

(发表于: 应流股份股吧更新时间: )

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遭小非清仓式减持，重申中长期

研报日期：2016-07-06

　　应流股份(603308)　　事件：　　昨日晚间公告，小非 CDH 公司和 CEL 公司公布了清仓式减持计划，分别占公司总股本的 8.59%和 8.59%，共计 17.18%。减持期一年，通过大宗方式完成。　　投资要点　　增发股份上市，管理层参与定增彰显信心。　　本次增发的发行数量 3374 万股，发行价格 25.62 元/股，共募集资金 8.6 亿元，发行对象为杜应流先生、博时基金、安徽铁投、衡胜投资、衡义投资及衡顺投资等六家投资者。衡胜、衡义和衡顺为公司的员工持股平台，合计认购了 1347 万股，占比 40%，锁定期三年。　　大家质疑的 2015 年定增预案中计划参与认购的中广核和国开行，受由于市场波动而最终未参与增发，我们认为，但并不影响公司长期业务的发展。　　此外，小非减持后，公司没有外资参股的背景。作为民参军优质标的，我们预计将会为未来获得更多的军方认可扫清障碍。　　核电业务订单拐点已到来， 2016-2017 年兑现业绩拐点，公司是核一级铸件稀缺标的。　　公司的 CAP1400 核一级主泵泵壳也具有垄断地位（一般每个核电站2 个机组，一个机组 2 个主泵，用一备一，共 4 个主泵，共 0.6 亿元），标志着世界最高铸造水平。　　中子吸收材料受益于核废料处理广阔空间，每吨 8-10 万，净利率高达 40%。　　公司与中物院成立子公司对中子吸收材料进行量产，目前是国内唯一量产供应商，未来将推动该材料的国产化进程。中物院（我国唯一的核武器研制生产单位）还拥有许多顶尖技术，未来有望通过应流的平台实现产业化。　　核电业务订单拐点已到来， 2016 年兑现业绩拐点。　　15 亿元定增重要投向是“两机”叶片研发。 2015 年 7 月，公司公告成立子公司“应流航源动力”立足航空发动机、燃气轮机研发。项目总投资额 1.89 亿元，建设周期为 2 年。航空发动机叶片目前公司已经拿到了中航工业的少量订单，预计 2016 年可交货， 2017 年可以批量生产。燃气轮机片已与 GE 意大利工厂签订产品开发协议，合作开发燃气轮机叶片及材料，目标 2-3 年内可与全球行业龙头PCC 竞争。　　盈利预测与估值：　　预计 2016-2018 年 EPS 为 0.26/0.44/0.63 元， PE 为 93/55/38X。　　风险提示：原材料价格上涨。两机叶片新业务低于预期。今日最新研究报告

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郁终爹

说点啥！今天跌几个点？

2016-07-06 08:57:12
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凌朕占

军民融合怎能有外资大股东

2016-07-06 09:04:02
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宁梃庇

你他妈的咋不减持期为十年呢？既然不玩了，就应该赶紧滚蛋！

2016-07-06 09:04:10
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宓允甜

又来研报，拖住散户，是不是中报的时候再砸一棍子。

2016-07-06 09:06:13
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尤形粉

机构还是不错，今天给个机会跑路

2016-07-06 10:13:49
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权顷

可以说公司的定增失败了，新增的股份基本上全被自己及关联企业购买了。中广核及国开的退出是必然的，国企的审批程序是严禁的，不可能任由损失扩大。公司一再强调是市场面不好等等，从来不从自身找毛病。二、三股东的退出是可以预测到的。

2016-07-06 10:24:12
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曹捐

跑那去，这股挺好

2016-07-06 10:58:24
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封叙合

后天减持，低点出现

2016-07-06 12:04:53
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习伍巾

可能看点不一样，我依然看好，可能等候的时间要长些罢了。

2016-07-06 19:30:59
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甄茄

趋势已经破坏中线下跌趋势，在7月其他股票机会太多，君子不立危墙之下，退一步海阔天空，跌破20天线的股票是不值得持有的。哪天站上20天生命线才能考虑持有。

2016-07-06 21:26:10
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麻侄纣

成功的投资人要尊重市场的选择，股东都不看好的公司实在不值得持有的。

2016-07-06 21:28:13
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羿泉贡

再拿一年看看，还指望应流翻倍那，哈

2016-07-07 06:13:44
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却械奈

给坑了，当初就是看中广核定增才买的，TMD的现在才公告，怪不得不涨。还他妈说成功了。骗子

2016-07-08 10:38:23
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贾抱

此股已进入中长期上升通道，22元也没事

2016-07-08 11:56:15
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翟臼

发动机不是那么好做的

2016-07-09 14:39:41
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