中报业绩 →偏空。营收符合预期，但利润比预期差，这是事实，必须接受。之前我

路花互

(发表于: 华达科技股吧更新时间: )

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中报业绩 →偏空。营收符合预期，但利润比预期差，这是事实，必须接受。之前我

中报业绩 →偏空。营收符合预期，但利润比预期差，这是事实，必须接受。之前我以预测14亿营收，取12%净利率（参考一季度净利率13.5%）计算出利润应该接近1.7亿，中报实际只有1.32亿。原因是:原材料价格上涨、人力资源成本增加，而管理费用和销售费用增速高于营收增速。争议的地方是:华达一季度利润增速46%，增速高于营收增速，净利率13.5%，要知道2017年1-3月钢材价格是处于高位震荡（5大钢材品种同比整体涨幅40-47%），以华达一季度业绩来看受原材料价格上涨影响有限。3月中旬钢材价格回落，到四月中旬止跌回升（这时的价格与2016年底持平），5-7月钢材反弹并创新高，即便如此，整体来看二季度刚材价格比一季度上涨幅度真的很有限。再说，2016年底钢材价格比2015初价格整体涨幅达到60%上方，而华达2016年业绩还可以稳定增长15%。所以2017华达中报业绩是令人失望的，没想到啊。唯一解释:华达一季度产品原材料大部分是使用去年的存货，二季度只能用高价原材料。另外，股吧里有人提到:二季度应收账款4.5亿同比多出1.2亿，这部分应收账款收回来就是利润了。这观点不对，首先应收账款不是纯利润，它包含成本在内，其次是这部分应收账款已经计入了营收并且已计算了利润列入报表。应收账款收回只是增加了资产负债表的货币资金，对于利润是没改变的（因为已经计算了）。如果这部分应收账款收不回来就作计提坏账处理，这反而影响利润。简单来说应收账款是信用销售，所得利润已经计入在内，实在收不回来作坏账处理。信用销售是必须的，为了减少存货，为了方便客户资金周转，留住客户。说到货币资金，我倒发现二季度货币资金较少了5亿，划入了其他流动资产，到底是什么流动资产不知道。

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郁根其

这么费事研究中报有意义吗？这股股性本来就不活，但位置也不高，中报好不好真没啥关系，你没看到中报翻几倍的也没涨，亏损的也在大涨，所以不用太在意，反正这股票大涨大跌都不可能，没有买卖的必要！！！！

2017-08-20 20:54:41
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扶倩兼

这倒是真的，整体持股成本决定支撑位，涨跌与板块行情走势为主。

2017-08-20 21:03:03
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孟俊卒

应该下跌的空间不大，中报对比一季度股东户减少近3000户，流通户增加了近200户，人均股价50.66元，人均持股金额从9万多到现在8万多，说明大部分人都在被套状态，并且很多人都已做了减仓!持股状态比较分散!不排除股价下跌，被套资金加仓做多!若题材回暖，股价上涨空间确不好判断!

2017-08-20 21:32:05
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阚赴

哎，确实偏空。利润不符合预期，我以为有一季度的基础。怎么也有20%吧，失望啊

2017-08-20 22:06:08
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贲克苓

说到货币资金，我倒发现二季度货币资金较少了5亿，划入了其他流动资产，到底是什么流动资产不知道。应该是在建工程占比较多。紫玉姑凉很专业，佩服佩服！

2017-08-20 22:11:20
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杜炊上

不是的 5亿是那理财产品

2017-08-20 22:19:10
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孟校固

营业收入增长13%，成本增长15%，两个多点的（2000W）的差异可以简单看成钢材涨价的影响。如果按你的解释，一季度用的16年的库存，二季度用的高价钢材，那怎么解释16年在钢材涨价的情况下还能保持稳定净利率？如果整个16年的价格都是年初订好的价格，那现在的价格对比现在的价格增幅可不止2~3个点这么少。又或者二季度使用的钢材还包括16年的部分？如此，那华达科技后面的业绩可真堪忧了。

2017-08-20 22:24:38
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鲍栗高

说实话，这个中报看不大懂，前期公告有9亿资金理财，募集的资金5亿加自有资金4亿，中报就批露了1.2亿银行存款，5亿资金理财，剩余的几亿资金怎么查不到用到哪里了!这么多的现金流向哪里了，需明白人解惑一下丨

2017-08-20 22:42:17
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康屋豆

华达与整车商之间是有制约合同，原材料价格上涨可以适当议价，但这个议价幅度远落后于原材料上涨幅度，所以成本基本转嫁到零部件企业。15年底钢材是跌到了谷底，大部分钢企亏损，16年强势反弹6-7成，华达已经居然可以稳定增长，原因是什么?1、为了Ipo发行价利润虚报2、16年有1.6以下排量购置优惠，整体车市很好。3、16年的华达相对处于发展佳期，放量增收，未遇瓶颈。为了突破瓶颈和应对汽车缓增格局，2016年底开始加快分部建设，产能释放是时间稳定。稳定的优质的客户资源是最大的优势，中报又增加了几家客户。

2017-08-20 22:43:57
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丰指五

说实话，这个中报看不大懂，前期公告有9亿资金理财，募集的资金5亿加自有资金4亿，中报就批露了1.2亿银行存款，5亿资金理财，剩余的几亿资金怎么查不到用到哪里了!这么多的现金流向哪里了，需明白人解惑一下丨

2017-08-20 22:46:15
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慕另弘

没注意看公告。

2017-08-20 22:49:35
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祁区

借在建工程5亿贷银行存款或存货5亿

2017-08-20 22:58:37
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全容姚

你那是非其他流动资产。华达科技2017年上半年募集资金存放与实际使用情况的专项报告看看吧还有其他流动资产的说明看看就清楚了

2017-08-20 23:13:40
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阎亢

反正这股真的不行了根本就没有一定抗风险的能力没抗风险能的公司根本就不可能是高成长的公司

2017-08-20 23:14:27
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康轨岩

一季度营收5.82亿，净利润 7700万二季度营收8.25亿，净利润5400万（其中投资收益660万），实际单二季度利润不足5000万。单季度看:二季度比一季度营收高3成，利润反而比一季度低3成。我真不敢相信。。。一季度看风险防范不错，二季度这风险防范也太差了吧，

2017-08-21 01:39:35
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蓟旦果

募集资金置换前期投入的公告没有看吗？

2017-08-21 08:23:26
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龚卷半

看清再问，公告己发布了募集的5亿资金再加上自有资金4亿资金，不超过9亿资金进行理财，实际上是9亿资金理财，委托了数家银行及信托资金，期限不超12个月，曾经有细致的理财公告，现找不到了!

2017-08-21 09:15:36
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越泉恩

先不管业绩，公司是正常运作的吗，有人说本地人说它没有责任心是真的吗

2017-08-21 12:24:50
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翁分娜

如果业绩不是有意摊薄造假，如果二季度业绩是真实可靠的话，那么不得不说华达成本管理和抵御风险能力是不合格的，做得不够的。除此之外华达其他情况良好，看好未来成长价值。

2017-08-21 12:32:40
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桓雀匠

看着常熟，再看看华达，同样公布业绩，华达比常熟还多1个多亿的利润，紫玉姑凉分析一下!

2017-08-21 12:38:14
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