新业务提速，2016-2017年业绩进入爆发期

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新业务提速，2016-2017年业绩进入爆发期

2016年净利超过3.1亿，增长50%, EPS 为2.2元，2017年净利达到4.1亿，EPS 为2.93元，按收盘价66.3元，对应的动态市盈率分别为30和22，严重低估，目标价155元（按医药贸易今天平均市盈率51计算）。业绩驱动因素：1）公司通过上市募集资金增加流动资金2.97亿（不包括利用闲置资金增加流动资金），使得2015年净利润增长高于销售收入增长8%。本次募集资金增加流动资金4.55亿（不包括利用闲置资金增加流动资金），闲置资金增加流动资金5亿，有望减少财务费用4500万以上，2015年净利润增长将高于销售收入增长的幅度将升到30%以上。2）2015年医院零售投资5100万，增加30家零售店，有望增加净利1300万4) 医院供应链延伸服务项目拟投资10.3亿元，达产净利10,700万。项目实施期为3年，分布实施。5）医疗器械、耗材物流配送网络平台本项目投资1.35亿，达产净利4,560万。2016年投产。6）中药饮片厂投资2亿多，2014年开始建设，已经建完,2016年将投产，达产净利8000万

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