诺德股份的重组 猜想终于靴子落地，大家也是看法不一，而且各方争论观点相差很大，我觉得要从以下的方面考虑：首先是重组的标的。之前有猜 360 的，我当时就表明不可能。当时认为重组韩国的锂电铜箔 企业可能性大。后来当确定重组标的为锂电池 薄膜时，又有猜是同在深圳的星源材质，星源也算薄膜的龙头企业之一。

　　现在公布标的为辽源鸿图锂电隔膜、河南惠强新能源材料，前者在新三板 上市(代码 835844)，停牌前市值 4.02 亿元。计划建设年产 10800 万平方米锂离子电池隔膜项目，目前 2200 万平米 / 年投产运行中。二期年产 9000 万平方米锂离子电池隔膜生产线 2 条(对比国内上市薄膜龙头沧州明珠：目前拥有锂电池隔膜 产能 7500 万平方米 / 年，干法隔膜 5000 万平方米 + 湿法隔膜 2500 万平方米。沧州同时募集资金总额不超过 7.08 亿元, 全部用于年产 10500 万平方米湿法锂离子电池隔膜和补充流动资金项目)。有说鸿图薄膜二期年产 9000 万平方米投资 40 亿，这个数据不大准确。我查了一下数据在 4 亿左右。根据招股说明书上的财务数据，鸿图隔膜 2015 年 1-6 月、2014 年度、2013 年度营业收入分别为 2263.50 万元、2647.56 万元、1384.28 万元;净利润分别为 541.73 万元、409.63 万元、-690.89 万元。鸿图薄膜目前已是天津力神的优秀隔膜供应商，也是日本松下电池公司和韩国火箭公司的固定供应商，并且通过了三星 公司的供应商认证。下一步，公司将借助二期项目的推进，不断扩大生产规模，提高企业锂离子电池隔膜的生产能力，计划在 2 年之内上 5 条生产线，实现 2 个亿的产能，20 亿的销售，真正打造中国隔膜最大的生产基地。从这个意义上看来，虽然鸿图薄膜市值不大，但是潜力巨大。第二个标的河南惠强，这个也在新三板上市了，公司简称惠强新材(836243), 停牌前市值 3.01 亿元。公司财务数据如下:目前该公司基本无利润。其它更多信息披露的较少。

　　从公开信息上看，这两个公司均为比较单一的锂电薄膜企业。尤其是鸿图薄膜，增长较快，潜力很大。二期项目建成投产后会为公司带来多利润。其次，要看停牌期间的大盘环境、及个股的变化。公司自 7 月 4 日停牌，停牌大盘点位 2932，目前大盘点位 3067。看似变化不大，而且还略有涨幅。但是锂电池版块在这期间进行了程度较深的调整，锂电池版块资金流出明显。期间同类公司，沧州明珠跌幅 9.42%。这是外部环境，个人认为更重要的是，对于诺德股份这个公司，已经由量变产生质变。我们看到停牌期间乃至今年以来，公司一直在进行一系列的动作，这些动作包括卖出金融及其它无关资产，进行业务收缩。同时加码主业，铜箔的产能由当前的 2000 吨每年，扩展到 5000 吨每年，这相当于再造了一个诺德。这部分才是比重组购入的资产更值得关注的。当前，整个锂电池板块热钱纷纷流入，上半年并购资金达到 1000 亿。资金都是流向锂矿 、正负极材料、电解液等领域，但是铜箔、铝箔的资本运作很少。放大周期来看，以 5 到 10 年的大周期来看，根据现在电动车 的市场渗透率看吗，目前锂电池也只是超级牛市的一小波，未来必然王者归来。而铜箔需求，将由 2015 年的 2 万吨增加到 2020 年的 10 万吨。这才是更多应该被关注的

　　再次，长线看质，短线还是要看市场资金和情绪的博弈。资金方面，从大股东入手，大股东深圳邦民一直谋求公司的积极转型，而且此次购买行动为发行股份购买资产，而且不导致控制权发生变化，那么明显就是面向大股东的发行股份。这一举动也表明大股东力图通过这种运作增加自己在公司的持股比例。很显然，大股东对于公司未来的发展有很好的规划，也是长期看好公司的发展的。再根据披露的中报 来看，十大流通股东中二季度新进五家基金，共进 5002.5 万股，占流通股比例为 4.35%. 从停牌前的走势上来看，一波拉升非常强势。所有的洗盘也只是盘中完成，控盘资金也不肯轻易丢失筹码。以上，个人对诺德股份(SH600110) 的停牌期间资本运作的解读，大家也可以加裙519-350-213交流。个人认为，中长线看质，公司目前在大股东主导下积极转型，经营面已经发生质的变化，维持买进的评级。短线看来，复盘是资金与情绪的博弈，但是也绝对值得期待。

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