顶点软件股价会超过格尔软件吗？

麴教

(发表于: 顶点软件股吧更新时间: )

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顶点软件股价会超过格尔软件吗？

从主营业务看，格尔软件主营信息安全软件，顶点软件主营信息平台型软件，利用自主研发的灵动业务平台为客户提供互联网+应用的信息化解决方案。业务涉及证券、期货、银行、信托、电子交易、教育信息化等众多领域。目前全国60%以上的证券金融机构使用顶点软件的产品。公司的营销流程管理系统、大规模集中交易系统、快速内存交易及配套系统在国内各大金融机构得到广泛应用。从行业特点看，信息安全软件属于一家独大类行业，竞争的结果必然是业内两三家具备先发优势、竞争力超强的大型公司占据全行业90%的利润，而业内其它小型公司做大的可能性非常低，生存环境越来越恶劣。这就如同我们电脑上使用杀毒软件，没必要把所有的杀毒软件都装到电脑里，只需安装一款知名度高的大公司产品即可，对于那些小公司的产品，不确定性高，使用的人会越来越少。与资源类重资产公司不同，软件行业属于轻资产公司，核心竞争力主要体现在品牌、商誉及核心技术人才。经营不善的小公司品牌、商誉的价值是0，被大公司收购的可能性很低，如果有必要，将其核心技术人才聘用即可，无需将公司整体收购。总之，虽然现在市场非常看好信息安全软件类公司，但我认为，目前A股已上市的安全软件类公司都不是行业中优质公司，它们在与360等强大竞争对手的竞争中胜出的概率很低，成长空间非常有限。而信息平台型软件公司则完全不同，由于客户需求千差万别，信息平台型软件公司的竞争力主要体现在能否为不同用户提供个性化解决方案，满足客户的个性化需求。特点突出的小公司更有用武之地，成长壮大的机会比安全软件类公司大得多。在目前新股发行中，通过财务处理，进行利润转移，做高发行价的情况并不少见。因此，判断新股定位，不仅要看当年盈利情况，还必须把上市前一年盈利情况一同考虑。两家公司都是按照2016年盈利确定的发行价。按发行后股本计算，格尔软件15年、16年每股收益分别为0.78元和0.92元，平均0.85元，顶点软件15年、16年每股收益分别为1元和0.84元，平均0.92元。顶点软件16年盈利下降16%，而发行价是按16年盈利确定的，这在新股中还是第一次见到，至少说明顶点软件不存在粉饰业绩做高发行价的可能。格尔软件15年、16年每股经营现金流分别为0.68元和0.69元，顶点软件15年、16年每股经营现金流分别为1.35元和1.13元，顶点软件高出一倍。可见，顶点软件每股收益含金量更高，持续经营能力更强。格尔软件17年一季报增长185%，但每股经营现金流为-0.47元，且只有438万，这种低基数的高增长没有指导意义，顶点软件预告中报增长10-40%。目前机构内部研究员预测，格尔软件17年每股收益1.08元，增长17%，每股净资产9.31元，市盈率53.8倍。市净率6.2倍，顶点软件每股收益1.07元，增长27%，每股净资产11.03元。市盈率46.7倍，市净率4.5倍。传统重资产制造业公司的净资产存在变现折价问题，而软件公司属于轻资产公司，流动资产占总资产比例在85%以上，因此，在做价值判断时每股净资产的指导意义更大，顶点软件4.5倍的市净率已经低于很多传统制造业小盘股，且现金流充足，显然被低估。从股市历次上涨行情看，金融证券软件类公司涨幅都远远超过大盘涨幅。例如，5178点行情中，大盘涨幅只有1倍多，但证券软件股金证股份上涨了50多倍。这一点也不奇怪，因为软件产品的成本主要是软件开发成本，与制造业公司产量大增同时购买原材料成本也会大增不同，一款软件产品的用户即使增加1万倍，开发成本也是不变的。打个比方，开发一款游戏软件，假如90个人玩游戏，公司可以达到盈亏平衡，100个人玩，游戏公司可以赚1元钱，那么，200个人玩，公司的盈利不是增加1倍，变成2元，而是增加10倍，变为11元。这就是为什么一款游戏，玩的人增加50%，而游戏公司的盈利却能增长500%，因为，一款游戏，1个人玩和10000个人玩，对游戏公司来说，产品开发成本是一样的，这就是软件行业的特点，软件产品的用户数量，对于软件开发公司的盈利往往影响巨大。而在牛市上涨行情中，证券等金融软件的用户数量往往成倍增加，软件公司盈利爆发增长，股价上涨几十倍也就不足为奇了。从新股发行机构询价情况看，虽然顶点软件16年每股收益比格尔软件低0.08元，但询价结果却是顶点软件19.05元，格尔软件18.1元，显然，大多数机构认为顶点软件含金量更高，未来成长性更好。总之，在今年下半年行情中，顶点软件股价超过格尔软件应该不是什么意外的事。

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卫衣吸

分析好深刻，有专业水平，精通财务知识，你为我们点燃了投资顶点软件603363的底气和价值取向，想谢了！同时，也证明我选择顶格是对的、明智的，不至于是乱买股

2017-06-11 09:26:40
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艾准他

分析好深刻，有专业水平，精通财务知识，你为我们点燃了投资顶点软件603383的底气和价值取向，想谢了！同时，也证明我选择顶点是对的、明智的，不至于是乱买股

2017-06-11 10:16:22
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古召堆

不知市净率，净资产怎么算

2017-06-11 10:54:17
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章况克

一失足成足恨。三天前若买入格尔赚一万，而买进腚眼亏一万。数据乱七八糟，胡说八道。分析锤子

2017-06-11 11:22:19
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卢木座

专业的分析，为你点个赞！

2017-06-11 11:34:42
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饶令

2017-06-11 11:38:08
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后信

以后的发展趋势就是平台软件，顶点不是做软件，而是做金融软件的平台。

2017-06-11 12:49:42
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卞妞芽

你可以把你认为错误的数据指出来，把你的正确数据摆出来，别人都不是傻子，有自己的判断能力。在目前时点之前格尔软件表现如何优异，顶点软件表现多么差，不在我的分析范畴，这些也不需要分析，只要不是瞎子，都能看得到。过去的事情说得头头是道，这是股评家的特长和饭碗。而股市中的实战投资者，低买高卖才是饭碗，过去的表现与我无关，今后的表现事关身家命运，所以，对分析过去的表现没兴趣。当顶点软件股价超过格尔软件时，股评家自然有能力把其中的理由说得头头是道，但对你没用。

2017-06-11 13:08:50
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晁牲闪

如果你连市净率、净资产都不知道怎么算，自然觉得我的分析乱七八糟。

2017-06-11 13:14:59
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扈婉忠

你的数据从哪来的？跟东财发布不一致，跟招高也不一致。你自己不会对照？

2017-06-11 13:19:08
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别俸反

平台本身就是软件。

2017-06-11 13:19:13
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赵峙昌

具体哪个数据？

2017-06-11 13:44:05
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戴堆佛

每股净资产及市净率

2017-06-11 14:28:40
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池珙甩

平台架构成功，以后就坐收渔利，希望有识货的大佬。

2017-06-11 14:32:29
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应扶帙

你在行情软件上看到的每股净资产都没有考虑新股发行的募集资金，我的数据来自公司的原版招股说明书和上市公告书。每股净资产是用公司上市前的股东权益加上募集资金净额除以发行后总股本。17年的每股净资产是用16年的每股净资产减去16年分红派息加上17年每股收益。市净率是股价除以每股净资产。行情软件的设计者可称为计算机软件设计行家，但未必是证券投资领域内行，不可能把所有投资相关问题都替你考虑周全，所需数据必须自己计算。

2017-06-11 14:56:55
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荀票

说真的都意思就是顶点开板都上升空间比格尔大对吧，但是你忽略了一个根本就是格尔上涨的时候刚好安全病毒出现了哈哈

2017-06-11 14:59:32
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高炊底

按你贴中所说方法，顶点17每股净资产最多7.47+1.07＝8.54元。假定17年不分红

2017-06-11 15:03:57
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鱼建胖

如果你认为我的计算有问题，打开顶点软件的上市公告书，找到第四节股票发行情况，第八项：“ 八、本次发行后每股净资产：9.96元（按公司截至2016年12月31日经审计的净资产与本次募集资金净额之和除以发行后总股本计算）。” 公司2016年度不分配，2017年每股净资产=9.96+1.07=11.03 这里的1.07元是我对公司17年每股收益的预测。

2017-06-11 15:45:18
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钭皓

查看东财17一季度数据，定点净资产只有5.62

2017-06-11 16:59:38
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於值

如果还是这样认为，我没办法了，建议去找医生。

2017-06-11 19:06:45
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