9日，证监会发言人邓舸在例会上表示：下一步，证监会将进一步强化发行监管，严格审核，严防企业造假、粉饰业绩的情况。新股发行中，通过财务处理，进行利润转移，做高发行价的情况的确不是什么新鲜事，不少公司上市前几年业绩平平，但作为新股定价基准的上市前一年盈利却突然大增，不能不让人联想是为了做高发行价，多圈钱。例如，富瀚微上市前两年净利润增长率分别为-1%、200%，捷捷微电4%、44%，寒锐钴业-6%、135%，道恩股份14%、81%，新凤鸣4%、140%，碳元科技-63%、51%。苏州科达-43%、125%，苏利股份16%、72%。不要小看这种潜规则下的利润转移，以变动最小的苏利股份为例，15年每股收益0.68元，16年1.18元，增长72%，发行价就可以从15.44元变为26.79元。变动大的富瀚微15年每股收益0.84元，16年2.52元，增长200%，发行价就可以从18.54元变为55.64元，可以多募集资金3倍。同时造成上市后股价高定位，造成二级市场投资者严重亏损，富瀚微上市后股价从304.63元，三个月跌至153.04元，目前股价175.7元。这些公司的共同特点是15年、16年每股收益落差巨大，而且都是作为新股发行定价基准的16年盈利大幅增长。不能不让人怀疑这些公司为了做高发行价，把15年部分利润转移到了16年。我敢说，如果新股发行价是按照前两年每股收益的平均值确定发行价，这些公司15年和16年的业绩落差肯定不会这么大。当然，也有16年业绩低于15年业绩的，顶点软件就是一例，顶点软件15年、16年每股收益分别为1元和0.84元，16年盈利下降16%，而发行价是按16年盈利确定的，虽然少募集了部分资金，二级市场股价定位也明显偏低，但至少让投资者能够看到公司真实的经营状况。事实上，没有投资者会要求一家公司的盈利每年必须增长，全世界也不存在这样的公司。即使微软、苹果这样公认的高成长全球顶级公司，业绩都曾多次下降甚至亏损。公司盈利伴随行业景气周期和经营环境变化增长或下降本是正常现象，没必要大惊小怪，更没必要掩饰，世界上根本不存在盈利直线增长从不下降的公司。顶点软件已经发布17年中报预告，将增长10-40%，净利润将创出公司成立以来最高水平。如果有人仅仅因为公司16年盈利有所下降就判断公司经营恶化，只能说明自己的无知。顶点软件2011年每股收益为0.49元，12年和16年出现2次10几个百分点的下降，其余年度平均二三十个百分点的增长，今年按发行后总股本计算每股收益预测达到1.07元，创出历史最好水平。高增长公司的盈利也不是直线增长从不下降，而是波浪式增长，不断创出新高。这样的增长才是真实的增长。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。