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君禾股份涨停价一览表

君禾股份预测一览表 点评1.公司简介君禾泵业股份有限公司是一家以研发制造家用水泵为主的高新技术企业。公司成立于2003年4月，是全球家用水泵产业优秀的制造商。公司先后通过了CE、GS、EMC、UL、CSA等国际产品认证和ISO9001、ISO14001等管理体系认证。创建了省级研发中心，促进我公司在家用泵行业的技术进步、节能降耗和可持续发展。近年来，公司已形成包括发明专利在内的自主知识产权核心竞争能力，并逐渐掌握国际高端家用泵市场信息和销售渠道，与欧美多家国际知名企业建立战略合作伙伴关系，已形成在国际市场上较高的美誉度和较强的竞争力。2.行业信息家用水泵兼具消费品和生产工具特性，在欧美等发达国家，家用水泵作为消费必需品，广泛应用于家庭供排水、花园及庭院浇灌、家用循环用水等领域，普及率很高且更新频率较高，市场需求稳定；在东南亚及国内市场，家用水泵也适用于农林灌溉、渔业养殖及市政工程供排水等领域，市场需求较大。世界泵产业呈现高度集聚特点，全球泵产业主要集中在以美国为代表的美洲市场，以德国、英国为代表的欧洲市场及以中国、日本为代表的亚洲市场三大板块，而全球知名的泵产业大集团公司主要聚集在欧美国家，中国泵企业数量最多，但产品主要以通用、中低端为主。家用水泵行业在欧美发达国家基本已进入成熟阶段，从市场结构看，欧美等发达国家是小型家用水泵主要消费国，在工程塑料和不锈钢为主的家用水泵集中的欧洲市场。随着全球化发展和我国制造水平的显著提高，越来越多的欧洲水泵销售商来到中国采购符合质量要求的、成本更加低廉的水泵产品。我国已发展成为全球主要的水泵生产基地，成为重要的泵类产品供应国。据联合国商品贸易统计数据库显示，自2011年至2015年，我国离心泵出口额由14.90亿美元增至20.98亿美元，年均增速9%，不过15年同比有所下滑。根据中国通用机械工业协会统计，目前我国泵行业大小企业约6,000余家，其中规模以上企业1,300余家，2015年规模以上企业实现营业收入2,155亿元，同比2014年增长0.36%。3.业务分析公司专业从事家用水泵及其配件的研发、设计、制造及销售。主要产品包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵等四大系列，产品广泛应用于家庭供排水、排污，园林和农业灌溉，居家清洗和美化等领域。凭借良好的产品品质、较强的研发能力以及良好的信誉，公司与国内外知名客户建立了长期稳定的业务合作关系。公司产品销售覆盖欧洲、美洲、大洋洲、亚洲等地区，目前，已与公司建立业务合作关系的世界知名品牌制造商包括KRCHER（凯驰）、AL-KO（爱科）、HOMA等，世界知名连锁超市包括OBI（欧倍德）、KINGFISHER（翠丰）、ADEO（安达屋）等，世界知名贸易商包括EINHELL（安海）、TRUPER等。优质的客户资源是公司业绩稳定成长的有力保障。公司目前已经形成了一体化的产业链，涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组装和检测。公司下辖君禾塑业、君禾电机和君禾线缆3家全资子公司，专业生产水泵注塑件、电机和电缆线等核心部件，形成一体化的产业链，有利于保障公司产品核心部件供应及时性和产品质量；有助于发挥产业链各环节协同效应，降低综合成本，提高公司竞争力。公司产品主要面向国际市场销售，外销比例占98%以上。公司拥有自营进出口权，外销分为公司直接出口和通过外贸公司间接出口两种方式，主要采用ODM和OEM模式；国内市场主要以自主品牌通过经销商买断式销售方式销售，多采用OBM模式。公司是我国家用水泵行业重要生产销售企业之一，根据中国通用机械工业协会泵业分会编制的《中国通用机械泵行业年鉴》，公司2014年出口交货值排名行业第4位，2015年、2016年出口交货值排名行业第3位。16年公司产值为4.88亿，排名第一的利欧集团为11.8亿，第二的新界泵业为5.33亿。4.财务状况2014-2016年公司的营收分别为4.32亿、4.35亿和4.93亿，同比增速依次为10.5%、0.77%和13.2%，三年的复合增速仅为8.0%。2017年Q1，公司的营收为1.84亿。净利润方面，2014-2016年公司分别录得净额为3000万、3400万和5500万，同比增速依次为22.9%、11.1%和63.2%。17Q1公司的净利润为2400万，同比增长了27.5%。2016年，公司的利润增速显著高于营收增速，主要原因是公司的毛利率同比提升了约3.5个百分点至27.5%（感谢人民币贬值）。公司的期间费用率保持稳定，销售净利率由7.8%提升至11.2%。2012-2015年公司的净利率一直在7%上下波动。截止到2016年底，公司的净资产为2.38亿，总资产为4.61亿，其中货币资金为3400万，应收账款为9400万，存货为1.3亿。公司当前的短期借款为8500万，过去几年短期借款一直维持在1亿左右。经营现金流方面，2014-2016年分别录得净额为3200万、7300万和5800万，表现还算不错。5.募投项目本次IPO公司计划募集1.9亿资金，其中1.65亿用于年产125万台水泵项目，2500万用于水泵技术研发中心项目。6.结论泵业是一个比较成熟的行业，门槛较低，国内相关企业众多，竞争激烈，行业集中度很低。过去几年行业的增速不断趋缓，15年同比有所下滑。君禾实业的营收在过去几年保持了增长，但增速非常一般，利润方面，靠着毛利率的提升，16年取得较为优秀的表现，但持续性很难。综合而言，君禾股份在行业内算是具有较强竞争力的公司，但其所在行业前景一般，未来难有突出表现，故不建议跟踪关注该股（龙呕吐利欧股份和新界泵业都在转型）。

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