研报日期：2016-06-01

　　龙马环卫(603686)　　上海迪士尼乐园是中国大陆第一个、亚洲第三个、世界第六个迪士尼主题公园，为使园区及周边辐射区域保持优质的环境卫生，让游客感受到清新、洁净、奇妙的游乐环境，“福龙马”高端环卫装备被上海迪士尼组合选用，近日完成交车开始上岗服务。　　龙马环卫相关装备将亮相迪士尼，保障园内洁净环境有利于提升品牌形象。龙马环卫向迪士尼运营方供给的环卫装备组合中包含了路面养护车、清洗车、洗扫车、餐厨垃圾车、压缩式垃圾车等环卫清洁、垃圾收运设备，大幅提高环卫作业机械化水平，垃圾分类清运将进入“快车道”，大大减轻园区环境管理工作人员的劳动强度。同时，受益于迪士尼的知名度公司也将会在环卫设备品牌建设中取得先发优势。　　环卫设备与环卫服务双轮驱动，业绩持续增长可期。公司是专注于环卫事业的唯一一家A 股上市公司，其环卫设备产品线处于高端领域，在专用车辆产销量持续下行的2015 年中仍能取得稳健的增长，预计未来装备板块仍能保持15-20%增长。公司大力推行环卫服务业务，在海口项目进展顺利，取得了良好的示范效应。随着城市卫需求的扩张，环卫服务业务有望在未来3 年保持高增长。　　投资建议：我们预测公司2016-2018 年营业收入为2115、3209 和4720 百万元，EPS 分别为0.75、1.05 和1.56 元。结合业绩和估值情况，给予公司“买入”的投资评级。　　风险提示：环保装备市场竞争程度加剧；环保服务运营领域推进不达预期。 今日最新研究报告

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