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研报日期:2016-06-13
石英股份(603688) 事件描述 公司公告拟推出限制性股权激励计划,以8.85 元/股价格向91 名激励对象授予权益总计109.2 万份股份,占比总股本0.49%,激励对象为董监高及核心业务(技术)人员。 事件评论 股权激励锁定未来三年业绩,管理层看好中期成长性。1、本次激励计划有效期为4 年,行权价格为8.85 元,拟授予激励对象109.2 万份股份,占公司股本总额的0.49%;2、激励对象自获授限制性股票之日起12 个月内为锁定期,在满足解锁条件下分三期按40%、30%、30%解锁,解锁条件为:以2015 年为基数,2016~2018 年净利润增长率分别不低于8%、20%、50%,对应3 年分别增速为8%、11%、25%,呈现逐年改善加速迹象,也进一步凸显了管理层的信心满满。 业绩回顾:业务结构调整导致盈利下滑。2015 年公司营收同比增长15%,归属净利润同比增长12%;2016Q1 营收同比增长3%,归属净利润同比下降32%。Q1 业绩下滑原因主要为盈利能力和费用管理均弱于去年同期,毛利率同比下降6.3 个百分点,期间费率同比下降增长5.5 个百分点。毛利率下滑主因为业务结构调整(毛利率较低的石英坩埚占比提升)所致。 分市场看:光源市场保持平稳,电子光纤景气确定,光伏市场持续回暖。公司为国内石英制品行业龙头,主营石英砂、石英管、石英坩埚等,面向下游电光源、半导体、光伏市场。分市场来看,1)光源市场受LED 冲击增速有所放缓,市场空间更多的在特种光源领域,如杀菌灯、投影仪、放映灯等,公司在维护既有市场基础上发力特种市场;2)半导体及光纤市场受政策推动景气确定,石英材料的替代空间大,目前公司半导体石英管也正在积极申请切入高端市场,期待能有进一步突破;3)受政策引导和市场驱动,光伏市场持续回暖,2016 年Q1中国光伏安装量同比增长42%,市场复苏态势明显。 公司具备资源禀赋优势(地处石英砂主产地连云港东海县)和高纯石英砂提纯技术优势,同时半导体产品积极申请国际认证以谋求市场开拓,在渠道逐渐开展下未来业绩增长空间较大。预计2016/2017 年EPS为0.36、0.42 元,对应PE54、46 倍,买入评级。 风险提示:传统光源下滑显着,新市场开拓不及预期 今日最新研究报告
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章沐式本周重点关注:核电、军工特钢秀珍小盘7000多万股002756永兴特钢:6月20日10股送8股派2元重返百元走势;中矿资源002738:有色矿产资源环境检测生态治理5000多万股10股送5股派1元突破瓶颈走势……2016-06-13 10:25:03
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- 3 这市场上真有好心人?如果真的像他们说得那么好他们早就自己全部身家买了等抬轿发财了(石英股份603688)
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- 5 浅谈石英股份的股价原因市场是正确的,股票价格就是每时每刻股东们的卖买值的情绪反应(石英股份603688)
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