受益财费下降前三季利润高增，订单充足保障未来业绩

羊企虎

(发表于: 天域生态股吧更新时间: )

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研报日期：2017-10-30

　　天域生态(603717)　　事项：公司发布第三季度报告，前三季度累计实现营业收入5.35亿元，同比增长13.05%；前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润0.50亿元，同比增长62.00%；前三季度实现EPS0.31元，同比增长32.57%。　　前三季度利润增速较高，毛利率水平稳健：公司2017年前三季度累计实现营业收入为5.35亿元（同增13.05%）；实现归母净利润0.50亿元（同增62%），公司收入利润稳步增长，其中利润增速较高，我们认为主要原因在于公司财务费用大幅下降20.36%，同时销售费用、管理费用控制较好，整体毛利率水平较为平稳。　　财务费用大幅减少，资产减值损失减小：期间费用方面，公司2017年前三季度销售费用/管理费用/财务费用分别为1108.61万元（同增16.31%）、5807.61万元（同增35.69%）、1939.22万元（同比-20.36%）,其中管理费用增幅较大，主要由于公司管理人员工资增加所致；财务费用较上年同期大幅减少，我们认为主要原因在于公司2017年度完成IPO，实现权益融资所致。资产减值方面，公司2017年前三季度资产减值损失为806.99万元，较上年同期-42.88，主要原因在于计提的资产减值损失减少。现金流方面，公司2017年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元，同比-494.25%，主要原因在于公司业务收款下降，支付供应商采购款增加。　　在手订单充足，订单覆盖领域广泛：2017年至今，公司公告订单（含框架协议）合计达到61.84亿元，为2016年营业收入8.26亿元的7.5倍；其中中标订单金额合计26.84亿元，框架协议金额达到35亿元，公司在手订单较为充足，订单涵盖园林绿化工程、生态湿地修复、河湖环境综合治理、文化旅游等多项领域，在手订单覆盖领域较为广泛，显示公司订单获取能力较强。公司近日再次公告称中标邕江综合整治和开发利用工程PPP项目、签订南浔镇小城镇环境综合整治工程EPC总承包项目合同等，三季度以来公司订单落地速度加快，在手订单充足保障公司未来业绩释放。　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价40元。公司在手订单充裕，布局包含水治理在内的生态修复及文化旅游领域，有望进一步打开公司未来成长空间；我们看好公司成长，预计公司2017-2019年营业收入同比增长56.2%、38.4%、29.1%，同期净利润同比增长57.5%、40.0%、33.5%，维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价40元，相当于2018年28.6倍的动态市盈率。　　风险提示：框架协议落地不及预期风险、PPP推进不及预期风险、利率持续上行风险等。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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牧米

研报一出，立刻就跌

2017-10-30 17:17:39
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贾早汪

别吹了在这有空出研报不如去给高层沟通沟通高送转10转10 第二个元成股份到时候高位随你出货

2017-10-30 17:21:13
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魏祖则

研报出必跌的魔咒

2017-10-30 17:36:40
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扈风含

放狗P

2017-10-30 18:51:25
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杜呆立

基本面非常好值得中长线持有，30以下是非常好逢低建仓时机。

2017-10-30 19:25:13
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关又

明天在下跌七八个点就可以买入了。

2017-10-30 19:52:50
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昝峡秒

你那价位2017年都难到

2017-10-30 20:06:12
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越亢

什么事情都没有绝对的。

2017-10-30 20:08:50
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昝校京

你不懂什么叫‘难到’？

2017-10-30 20:13:40
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倪政副

麻痹安信证券真是垃圾！5月13日就出对天域的研报，当时也是六个月目标价格40元，现在很快就要到11月13日离上次安信出的天域研报时间还有半个月不到，无耻券商一看目标价肯定到不了了，赶紧又出研报还是目标价格和上次易模一样，连时间都一样还是六个月，只不过又可以从今天算起了，流氓公司配无赖券商真是一对活宝！

2017-10-30 21:04:45
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詹况宰

而且上次也是研报出了以后天域除了有一两次小反弹然后就开启漫漫下跌之路一直跌了快三个月才到底！这次不知道要跌几个月了。

2017-10-30 21:06:13
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桂息

前天也是推荐了大千生态。

2017-10-30 21:07:40
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邱炎沓

没有底线的流氓公司！

2017-10-30 21:07:43
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任带

券商想要哪个股的筹码了，就会给哪个股出研报，因为他们知道出了研报就会有人顺着研报出货砸盘，他们就有低位筹码可以拿了

2017-10-30 21:54:11
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成眉

2017-10-30 21:54:22
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明钉旭

2017-11-07 08:52:20
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