主业稳健增长，外延并购或可期

闵坪顷

(发表于: 宁波高发股吧更新时间: )

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主业稳健增长，外延并购或可期

研报日期：2016-03-31

　　宁波高发（603788）　　事件描述　　3 月29 日，宁波高发发布2015 年年报：公司全年度实现营业收入6.68 亿，同比增长15.37%；归母净利润1.12 亿元，同比增长17.18%；EPS0.84 元。其中Q4 单季度实现营业收入1.71 亿元，同比增长11.34%；归母净利润0.30亿元，同比下降3.24%；EPS 0.21 元。同时公司公布2015 年利润分配预案，拟每10 股派发现金红利6.00 元（含税）。　　受益乘用车市场快速开拓，全年业绩稳健增长。公司全年营收6.68 亿，（ 15.37%），其中乘用车市场营收5.28 亿（ 23.32%），商用车市场营收1.37 亿（-4.95%）。分业务看，变速操纵器及软轴营收3.38 亿（ 11.99%）；汽车拉索营收1.79 亿（ 7.49%）；电子油门踏板营收0.98 亿（ 54.78%）；电磁风扇离合器营收0.18 亿（-10%）。　　产品结构优化投资净收益贡献，盈利能力基本持平。公司全年毛利率30.5%，同比下滑0.6 个百分点，净利率16.8%，同比上升0.2 个百分点。主要原因有两点：1）公司2015 年乘用车销售收入占全年营收的比重同比增长5.01 个百分点，占比达 79.24% 。2）公司全年投资净收益729.28 万元，小幅提升了净利润水平。　　主营业务稳健增长，外延并购或可期。在原有客户配套比例提升新客户拓展下，公司未来三年主营业务依然可以保持稳健的增长，亮点在于电子油门踏板业务的发展潜力。上市后公司已经完成了股权激励事宜，实际控制人与核心骨干利益一致。未来公司战略上重视资本市场平台的应用，有望寻求技术或渠道优势的外延并购项目，打开成长空间。　　盈利预测与投资建议：预计公司2016-2018 年EPS 为0.95/1.16/1.42元，对应PE 为33.9/27.8/22.6 倍，首次推荐，维持“增持”评级。　　风险提示：新车需求进一步放缓，客户开拓不达预期。今日最新研究报告

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尚迅

其它说得在好股票不涨等于零

2016-03-31 21:59:39
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贲乏具

2016-03-31 22:00:36
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辛常庇

是利好消息，但要股票涨起来才算

2016-03-31 22:03:08
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贡幸坡

是个大利好，但还是要股票涨上来才算，否则空高兴

2016-03-31 22:08:41
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阎堆

2016-03-31 22:10:40
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单翁借

是告诉我明天还是绿色的吗

2016-03-31 23:30:43
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堵烙

以后不要买业绩好的股票了，因为业绩好大家都看好所以散户就买的多，机构游资不喜欢散户多没有预期没有题材像高发这样的股，这就是为什么高发不涨的主。要原因

2016-04-01 10:51:09
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申决又

CNM，一发这种消息就是个跌呀！

2016-04-01 11:07:22
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尹娩

说的好不如涨的好，拉圾；

2016-04-01 12:44:59
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强克旭

2016-04-01 12:46:19
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印六

高级垃圾股就是块烂姜，

2016-04-03 21:51:21
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米切泉

小盘绩优成长汽车控制股看60.

2016-04-22 05:54:04
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吉娃风

涨！！！！！！！！！！！！！！！！！

2016-04-28 05:54:50
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