从所有权来讲，由于上市的股票是分散的，相对于上司公司自持的份额，股民手中的股票总是少量的，往往无法达到拥有支配公司的份额， 因而股民虽然名义上拥有公司的所有权，但实际是无法实现的所有权，公司的财产仍然被原来的所有者所掌握支配。　　从利润分享上来讲，股民虽然名义上有权分享公司的利润，实际上股民很少能真正获得公司的分红。即使公司有利润，上市公司的实际控制者也往往以费用，奖金，高薪，投资等各种方式分解利润，使自己及公司内部的人员获益，而将普通股民排除在俱乐部之外，他们不会将利润拱手让给其他素不相识的分散的股民。即使少数公司实施分红，往往也是为了影响股价而作秀而已，其目的可能是上市公司为了增发股票或减持其股票。　　另外从使用价值上来讲，股票没有任何使用价值，不是商品，也不是流通的货币，股票究竟是什么东西呢？ 当股票作为新股从发行公司卖给打新股的股民之后，股票所代表的不是可以实现的所有权，也不是实在的利润分红，而仅仅代表一个财产损失，不但没有任何价值，而且是一个负价值，这个损失即是股票的发行价格。这个负价值（损失）在虚无的公司所有权和不可指望的利润分红的外衣掩盖之下很难为人发现。 股票进入股市后在股民之间以或高或低的价格炒作流转，但不管是以多高的价格流转抑或是多低的价格流转，股票本身的损失性质并不会改变，等于股票发行价的损失必将为市场中的股民所承担。作为股票发行方的上市公司，他以发行价从市场圈走了钱财不用归还，而将损失留在股市中，它在任何时候都是必赚的一方，这就是为什么股市中赚钱的少而赔钱的多的原因。　　基于股票代表损失的性质，股价的高低仅代表炒作的程度，而不代表任何其他价值，它可以无限的高，也可以低到零， 从这个意义上来说现在的上海股价高到10000点以上，或者跌倒500点以下从理论上讲都是可能的。　　股票市场中那些人赔钱，那些人赚钱呢？短期讲低价买进高价卖出的人会赚钱，长期讲谁最后手里留有股票谁会赔钱。股票市场中的财产是守恒的，不会因为股价炒的很高而增加，也不会因为股指跌到零而减少，股市中存在的实际财富等于所有上市公司发行股票圈取的价值的总和的负数。 所有赔钱股民最终损失的总财富=所有赚钱股民赚取的总财富+上市公司从股市中圈取的总财富。 如果把股市比做一个四人一桌的赌局，上市公司作为一家，股民分为另外三家，在上市公司必赢的情况下，从概率上来讲其他三家应是两家输一家赢，这样四家的输赢总和才守恒。按股民三家中输两家的比例，从远期讲，股市中输钱的股民数应该是赢钱的两倍。输钱的股民，一部份赔给了上市公司，一部分赔给了赚钱的股民。这也是为什么一场牛市下来统计数据总是输家约占70%的原因.　　牛市和熊市是怎么一回事呢? 为什么熊长牛短呢? 一轮牛市结束，什么时候下一轮牛市再来呢？ 股市作为一个大赌场，一轮牛市的涨跌实际上是一场进行中的大赌局，而熊市则是一场赌局结束，清盘结算，曲终人散后的平静。 在这次赌局中输掉的人大多是手持股票的人， 他们要挽回损失或部分损失只能期盼下一个赌局的来临。以便将自己的损失转嫁给后面进来的人。一轮牛市条件是什么呢? 即是必须有新的资金的进入，形成压倒优势的买盘. 谁会是这些新的资金的主人呢？首先不会是在熊市中已经持有股票的人，因为他们已经进入股市，他们的闲钱应经在股市中，或者他们已经亏钱，他们的力量不会形成这个势力。而上一轮牛市中的赢家呢，他们已经赢钱出逃，正庆幸自己出逃的快有所斩获，所以大多短期内不会再进入股市，也不会形成一股新的买盘力量。在这个情况之下熊市将维持一个相当长的时间，这个时间就是新一代投机者的成长和出现。比如现在25岁刚毕业的青年，10年后他们这一代成长成社会中坚力量，积累了财富，有愿望和能力来投资投机。只有这部分人才能形成新的买盘力量，从而造就一轮牛市。在新的一轮牛市开始之后会有大量的新开户股民，这些新开户的股民的基础就是这些新成长起来的投机者。如果没有大量的新开户，单单原来的股市中的人买空卖空是不能形成一个新的牛市的。 牛市作为一个进行中的赌局，他的时间是不会长久的，一般在两年内见分晓，从而进入漫长的熊市。通过一轮牛市，实现的是股市中新老股民的交替，部分老的股民在新的牛市中解套，而将损失移交给新的一代投机者。在一些炒股家庭中, 牛市结束后, 长辈数年炒股前套牢的股票获得解套, 而儿女炒股却被套牢的现象甚为多见, 这种现象正体现了股市的新老交替. 因此新一代投资人群的形成是新一轮牛市的基础，没有这个社会基础，在熊市中抄底的人都是徒劳的。但是当这个基础形成后，在经济环境和政策环境的条件下，部分人资金的入市就很可能可能引发新一轮牛市。　　谁往往是股市炒作中的赢家呢？ 短期讲庄家往往更有可能是股市中的赢家，因为庄家的买卖可以影响股价，当庄家买盘时股市上升，散户跟进，当庄家卖盘时，股市下跌，因而庄家总是在股价上涨前最先买进，而总在股市下跌前最先抛售，作为跟涨跟跌买卖的散户而言，其总被庄家牵着鼻子走，最终成为股市赌场的牺牲者。相比散户而言基金往往有更大的资金实力，其影响股价的能力更大，理论上讲基金赢钱的机会大于散户，然而基金往往以炒股为职业，不论炒作何种股票，其总是会持有大量股票，按照谁最后持有股票谁亏损的原则，一轮牛市结束后， 基金很可能是最后的失败者。　　股价下跌再下跌，究竟股市的底在哪里呢。当跌倒以下情况时，股市可以说是见底了，1）当大部分股民损失到绝望, 宁死都不卖时候。2）当大部分股民损失到宁肯长期放置吃红利也不肯割肉卖出的时候。当股票长期无红利可图时，股票价格理论上可以跌到接近于零，也就是废纸的价格。 　　经济和政策环境与股票市场的关系怎样呢？ 股票市场本身并不会创造价值，股价的涨跌高低跟经济环境及政策环境的好坏没有任何因果关系。经济及政策环境的改变通过影响股民的心理从而会造成股市的短期波动，但却不是决定股市牛熊的因素，在再好的经济政策环境都有熊市。通过经济形势和政策环境推论股市牛熊的论断都市肤浅的。　　股市是资本家为了圈取资本而设置的骗局.

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