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研报日期:2017-04-21
大千生态(603955) 历史悠久园林新秀,双甲资质实力不凡:大千生态前身成立于1988年,是成立较早的园林绿化企业。目前,公司同时拥有园林绿化一级资质和风景园林设计甲级资质,是为数不多的园林“双甲”企业。公司主要从事园林景观工程的设计、施工、苗木销售、项目养护以及生态景观的技术研发,具备“设计-施工-苗木-养护”一体化的综合服务实力。公司实际控制人为栾剑洪与其一致行动人范荷娣共同全资控股的大千投资,合计持有公司股权的36.94%。2016 年公司工程施工业务实现营业收入5.78 亿元,占比96.65%;工程业务毛利1.44 亿元,占比94.12%,工程业务是公司营收和利润的主要来源。 PPP 模式全面推广,把握机会大有可为:2014 年以来,国务院和各部委密集出台PPP 相关政策,PPP 已经成为基本国策,政策红利持续释放。2016 年起,PPP 资产证券化等政策出台,相关政策开始关注PPP模式的资本退出和金融创新,PPP 模式推广进一步推进。截至2016 年底,中国PPP 综合信息平台入库PPP 项目总投资额13.5 万亿元,从财政部示范项目行业分布来看,市政工程、交通运输、生态环保、城镇综合开发、医疗卫生位居前五名,分别为324 个、83 个、60 个、37 个、35 个,合计占财政部示范项目数量的72.54%,与园林环保相关的项目较多。2016 年我国园林景观市场容量预计达到4793 亿元,行业龙头企业东方园林的市占率仅为1.75%,占比较低,我国园林行业总体集中度较低,且目前处于快速发展期,公司后续可通过定增、配套融资等方式,借助财务杠杆,实现业务快速增长,成为行业的整合者。 战略布局PPP 业务,订单充足成长性好:随着PPP 模式的迅速推广,公司及时组织人员进行PPP 投融资模式的研究,对多个园林绿化PPP项目进行了实地考察,探索PPP 模式对公司的业务机会,最终确定PPP为公司未来业务发展的主要方向。2015 年公司成功中标洪泽湖PPP 项目开启公司新的业务发展模式,该项目为江苏省PPP 试点项目,并于2016 年10 月成功入选国家20 部委第三批PPP 示范项目,公司中标项目整体较为优质。随后,公司PPP 业务占比快速提升。截至2016 年6月末,公司在手订单约6.83 亿元,是公司2015 年营业收入的1.87 倍,其中PPP 项目合同金额45068 万元,占比66%。公司首次公开发行股票2175 万股,募资总额约3.32 亿元,主要用于补充园林工程施工项目营运资金。传统模式下,园林工程项目自有资金比例约为30%;PPP模式下,园林工程项目自有资金比例可以大幅下降,预计在10%左右,本次权益融资预计能够撬动30 亿元的PPP 业务规模。因此,公司通过IPO 实现了权益融资,借助财务杠杆,公司业务有望快速增长,助力公司业绩的释放。 投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价53 元。公司是园林工程板块2017 年3 月上市企业,目前市值约41 亿元,在园林板块中市值规模较小。公司战略布局PPP 业务,订单充足成长性好;立足华东积极开拓全国市场,成长空间大。我们预计公司2017-2019 年营业收入分别为8.94 亿元、12.93 亿元和18.71 亿元,同比分别增长49.48%、44.69%和44.71%,同期净利润分别为0.92 亿元、1.34 亿元和1.96亿元,同比分别增长31.98%、45.38%和46.73%。我们看好公司上市后PPP 业务和区域的布局,首次覆盖给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为53 元,相当于2017 年50 倍动态市盈率。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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史侄牛股挖掘短线操作周一周二操作的(西部建设002302)今天继续强势上涨 盈利继续扩大15%点了,周三操作的碧水源300070今天强势上涨8个点,实力见证 周三开盘前通知以及直播推荐的 (张家港行 002839) 很强势吧,周三涨停 昨天高位出货,周一操作的(北新路桥 002307)利润高达23%了 关注本博盈利有何难,大家可以去关注验证下,恭喜关注直播的朋友天天有肉吃。2017-04-21 18:33:45
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金国库真心话:一洗就出、一出就涨,一涨就追、一追就套、一套就急、一急就割,一割就冲、一冲就追!然后就是不赚钱的死循环!事实上,炒股炒的就是心态!股市中没有不赚钱的股票,只有不赚钱的操作。同意的点赞支持一下。2017-04-21 18:48:17
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满步洪谁的钱都不是大风刮来的。来投资都是为了赚钱。股市是个填不满的坑,如果自己没有好的消息渠道和过硬的技术,不要随意操作,买一次、套一次、套一次割一次!专业的事交给专业的人帮你做,别等亏惨了,套深了,才想起寻求帮助,亡羊补牢也要早!2017-04-21 19:23:37
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双利04-21 14:18大盘继续下跌,目前两市涨停25家跌停26家,每天跌停比涨停还多,周末效应,怕出利空,资金杀尾!04-21 14:32汉钟精机 同为股份 路通视信 柘中股份涨停打开,乐心医疗 京蓝科技午后上涨开始加速,两者都是除权品种2017-04-22 19:00:41
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燕瓶巫说说笑话:应该很多人都知道了,挺有意思,有一天,菜市场上多了一个乞丐,有的人给他点钱,但大多数人还是没给,他把给他钱的人的住址都记了下来,结果过了几个小时,一辆宾利停他面前,他上了车挨家挨户地还钱,而且是十倍的还,给他一块的他还十块,给他五块他还五十,市场的人都惊呆了。 第二天,他又来了,满市场的人都给他钱,几乎都是一百的,钱的背面都写着住址。后来那乞丐自己走了,没给任何人钱。 这个乞丐的名字叫“中国股市”!2017-04-24 07:26:49
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