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研报日期:2017-04-11
兆易创新(603986) 公司发布2016年年报,公司实现营业收入为14.89亿元,较上年同期增25.25%;归属于母公司所有者的净利润为1.76亿元,较上年同期增11.82%;基本每股收益为2.12元,较上年同期增0.95%。公司拟向全体股东每10股转增10股,派息5.3元(含税)。 点评: 存储器和MCU双主业保持较高增长,业绩符合预期。2016年公司的主营业务保持较高增长,营业收入同比增长25.25%,其中存储器业务同比增长21.7%,MCU业务大幅增长55.2%。公司实现净利润1.76亿元,基本符合我们此前的业绩预测(1.72亿元),同比增长11.82%。 2016年Q4营收保持高增长势头。分季度来看,2016年Q4公司营收4.4亿元,为全年单季最高,同比增长21.8%,环比增长11.9%。Q4毛利润率为25.2%,同比和环比分别降低4.4和2.1个百分点,主要原因是存储器产品的毛利润率下滑。Q4归母净利润为3182万元,净利润率为7.2%,同比和环比分别降低3和6.7个百分点。净利润率下滑的主要原因是毛利润率下降和管理费用率的上升。 收购矽成将助公司补全存储器版图,打造全球影响力的存储器业务。兆易是国内存储器芯片设计龙头,其主要业务是NOR Flash、NAND Flash和MCU芯片。矽成在SRAM和DRAM领域具有全球竞争力,在汽车、工业等领域拥有一批优质客户,包括汽车领域的Delphi、Valeo、TRW,工业领域的 Siemens、Schneider、Honeywell、GE、ABB和三菱等。若收购顺利收购矽成,公司将增加SRAM和DRAM业务,补全存储器版图,将进一步提升公司在全球的竞争力。 供需紧张,NOR Flash存储器价格上涨提升公司业绩弹性。由于产能紧张及AMOLED等需求旺盛,NOR Flash今年上半年有望涨价30%,美光、华邦电、旺宏等股价大幅上涨。NOR Flash涨价的主要原因:1)新增晶圆产能有限,Cypress关闭生产线,以及美光退出NOR Flash业务加剧产能紧张;2)AMOLED面板、TDDI、物联网等爆发带动NOR Flash需求大增;3)市场集中度提升等。 维持“强烈推荐-A”投资评级。暂不考虑收购矽成的影响,我们预计公司2017/ 18/19年的EPS分别为2.90/3.99/5.33元。NOR Flash芯片持续涨价有望推动公司业绩超预期,维持“强烈推荐-A”投资评级。 风险提示:存储器价格涨幅不及预期,重组进展不及预期等。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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那制刻开板两天抢进的牛散高位下了车,越看价格越欢喜;然后在雄安下了车的,也摩拳擦掌;这研报一出,又有一大波急速赶来;;;;未来的“女神”就这么成全别人了。这样的“大爱”精神,着实让人感动。好人呐,一生平安!咱的嘴皮功夫是有段位的。全方位按摩,爽得他们不要不要的。2017-04-11 12:23:26
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- 1 不割点韭菜的肉,不骗点小散进来套,怎么拉长阳?红酒配雪茄很不错!(兆易创新603986)
- 2 不负希望呀,上周发力后,今天半导体板块继续冲!棒棒!#英伟达和OpenAI入局,(兆易创新603986)
- 3 同志们这股什么情况我是一个多月前进来的,看到你们说存储芯片涨价,说库存去的差不多(兆易创新603986)
- 4 缠师不欺我,走势必完美,结构终于到位了。三根阴线,很多小散又紧张坏了。你思考以下
- 5 狼来了,狼来了,狼真的该来了!
- 6 券商板块拉升 方正证券涨停
- 7 券商板块拉升 方正证券涨停
- 8 行情已开启,汇总接下来未来趋势走势的可能性。
- 9 有效三连阳后,符合预期今天上下震荡走势,接下来怎么走?
- 10 从利润上看兆易创新还要跌一半才合理
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