中国宝安(SZ000009)$ 特斯拉--一个颠覆性行业和他链条中一个不得不高度重视的标的凤凰涅磐 中国宝安 2-1中国宝安2013年12月30日晚间发布“关于收到中国证监会对公司调查的结案通知书的公告” 结案通知书称：“2012 年 2 月，我会决定对你公司涉嫌信息披露违法违规一案立案稽查（稽查总队调查通字 1258 号）。经审理，根据现有证据不能认定你公司的信息披露行为违反了《中华人民共和国证券法》第一百九十三条的规定，我会决定本案结案。”第二天市场反应波澜不惊，当天开盘微张1%收盘上涨2.61%，两天后股价随大盘回落到9.15元。让我们将时光追溯到2012年2月28日，当日中国宝安公告收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》（稽查总队调查通字 1258 号），通知称：“因你公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案稽查”，隔天中国宝安放量以跌停价11.12元收盘，当天成交额17.3亿元，换手率高达12.19%。同年4月公布的一季度末报表显示，2011年末持有中国宝安4381万股的华夏优势增长股票型证券投资基金、1494万股的华夏盛世精选股票型证券投资基金、1273万股的诺安股票证券投资基金完全退出前十大股东，持有1450万股的融通新蓝筹证券投资基金、1380万股的上投摩根阿尔法股票型证券投资基金也大幅减仓。最新的2013年9月末报表显示，中国宝安前十大股东无一主动型股票基金。中国宝安由基金“宠儿”重仓股变成了“弃儿”，不仅如此，两年来，没有券商机构对中国宝安发布过评级报告。2012年2月28日以前中国宝安发生了什么事情？ 从被立案调查到无罪结案的近两年时间里，宝安发生了什么变化？宝安的未来将如何？先让我们一起来回顾过往历史。2010年9月6日，湘财证券发布了一篇研究报告，名为《中国宝安：房地产和新能源的价值明显低估》，在那篇研报的第11页专门提到了中国宝安的石墨矿资源，报告写道：2008年中国宝安合资成立黑龙江宝安新能源投资有限公司，目前股权占比90%。此公司可为贝特瑞提供近2.68亿吨储量、适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源，确保原料供给稳定、持续，报告还对中国宝安股票给出了买入评级，报告中提到的贝特瑞是中国宝安控股子公司。2010年11月5日，平安证券也发布了题为《中国宝安：坐拥负极龙头，新能源业务风生水起》的研究报告，其中提到：宝安拥有丰富的石墨资源，其鸡西石墨产业园拥有石墨矿储量约1亿吨。2011年1月20日，中国宝安发布“新产品研发进展公告”：自 2008 年起，贝特瑞公司在原有石墨技术的基础上，开始了石墨烯的研发和产业化攻关。目前已完成石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试，并已提交了该产品相关技术的发明专利申请一项。”在随后的17个交易日内，中国宝安的股价从12.58元涨到了2月22日最高的22.09元。2011年1月21日和2011年2月21日，国泰君安证券和信达证券分别发布了题为《估值奠定底线，石墨烯打开巨大发展空间》和《石墨烯让股价飞》的研报。四份券商研究报告都用各种表述方式传递这样的信息----中国宝安在黑龙江鸡西拥有石墨矿资源。2011年3月15日，中国宝安发布“澄清公告”，主要内容是：一、公司新能源产业链打造情况：近年来致力于打造以贝特瑞公司为产业龙头的完整的新能源产业链。一方面，横向进行兼并收购：贝特瑞公司于 2008 年收购了天津铁诚公司，进军人造石墨领域。另一方面，纵向打造上下游产业链：上游方面，积极寻找石墨矿资源。下游方面，通过吸收优质企业来完善公司新能源产业链，于2010 年先后控股了致力于新型动力电池（以锂电池与燃料电池为主）与新型储能电池系统集成的宁波拜特公司和从事新能源汽车的电机、控制器及其它控制设备生产的深圳大地和公司。二、石墨矿的情况说明: 1、公司于 2008 年在黑龙江省哈尔滨市合资成立了黑龙江宝安新能源投资有限公司，旨在通过对石墨资源丰富的黑龙江等资源产地的投资合作，打造完整的石墨产品产业链。后因合作条件不成熟，该公司业务基本处于停滞状态，目前没有矿产资源。2、贝特瑞公司已分别在黑龙江省鹤岗市和鸡西市成立了鹤岗宝安新能源有限公司和鸡西市贝特瑞石墨产业园有限公司，其中鹤岗宝安新能源有限公司位于鹤岗市云山地区的探矿权已进入鹤岗市政府审批程序（风险提示：该探矿权具体位置尚未明确，面积未知，且公司无法确定能否取得探矿权，也无法确定取得探矿权后能否探出矿）。鸡西市政府麻政函[2011]6 号文表示：将协调相关部门“为企业提供可满足 50 年生产期的石墨资源配置”。据了解，该拟购买的石墨矿资源位于鸡西市柳毛地区，资源储量为 5000 万吨以上（风险提示：该矿产目前仍在协调之中，交易价格和交易方式尚未明确，且公司无法确定能否取得相关矿产）。3、公司在其他地区寻找石墨矿资源目前没有取得实质性进展。三、2010 年 12 月 7 日投资者接待情况说明：特别说明经核查，平安证券、国泰君安证券、信达证券、湘财证券没有派人参加本次投资者接待活动。2011 年 4 月 13 日中央二台《经济半小时》栏目对《中国宝安石墨矿风波真相》进行了报道，其中对公司在鸡西柳毛地区寻找石墨矿的工作进行了介绍，相关内容次日被各大网络媒体转载。主要内容包括：券商分析师们众口一词地说中国宝安拥有超大储量的石墨矿，湘财证券还在自己的研报当中明确指出，中国宝安在黑龙江的鸡西柳毛等地拥有储量高达2.68亿吨的石墨矿，而中国宝安又说自己没有。记者来到了位于黑龙江东部的柳毛石墨矿，一探究竟后，发现该矿所有权归香港矿产资源公司，总裁叫任晓峰，他占有60%的股权，与辽宁金龙耐火材料集团，它占有40%的股权。在三年前，中国宝安下属的贝特瑞公司就曾经试图获得柳毛石墨矿的采矿权，经过一番努力之后，进入交接程序，中国宝安集团派遣了一些高层的干部，政府也签了框架协议，也给宝安集团的贺总下派了委托书，但最后没有交接成功。根据中国宝安提供的资料，该公司在2008年2月与鸡西市政府签署了《石墨项目投资合作框架协议》，2008年5月5日，双方正式签署委托管理协议书，鸡西市政府将其持有的柳毛资源公司40%股权委托给中国宝安管理；2009年12月12日，中国宝安又与香港矿产资源（中国）有限公司签署股权转让协议，后者将其持有柳毛石墨资源有限公司60%股权转让给中国宝安，中国宝安还为此支付了100万元的股权转让定金。当时，所有人都认为中国宝安取得石墨矿已是板上钉钉的事情，因此，2010年4月份，贝特瑞公司在自己的网站上公开表明已经拥有柳毛石墨矿。在四家券商的研报发布之后，中国宝安的股价确实也有很大幅度的波动，那么中国宝安为什么在几个月之后才出来澄清呢？中国宝安的董秘娄兵解释，他们之所以没有太早出来澄清，是公司认为，这一轮股价上扬与公司有没有石墨矿关系不大。中国宝安股价上涨的动力来自石墨烯，不是石墨矿。2013年7月30日证券时报网的文章《黑龙江石墨资源整而难合 各路企业占山为王》印证了上述内容。该文写道：“早在1999年，香港矿产资源(中国)有限公司（负责人为任晓峰）与鸡西市国有企业柳毛石墨矿分别以60%∶40%的股份比例合资成立了鸡西柳毛石墨资源有限公司，联合开采柳毛石墨矿。2008年，当地政府希望引入中国宝安集团下属的深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司，因为当时贝特瑞在生产锂电池材料方面已较为著名，可以打通石墨产业下游市场。鸡西市政府承诺将100%股权转让给中国宝安，包括自己手中的40%和任晓峰的60%。但是任晓峰并不愿意退出，当2009年9月当地政府对所持40%股权进行拍卖时，辽宁省大石桥金龙耐火材料有限公司以7890万元竞拍成功，政府有意的中国宝安出价到4500万元就不再举牌了。拍得股权的金龙公司实则为帮任晓峰代持，任晓峰向17个客户筹措资金，在拍得股权后其中13个客户成为柳毛石墨公司股东。据当地人士称，这13家小股东利用企业管理混乱的时机长期把持着企业的产品定价权和销售权，并打走任晓峰派来的管理者，以致政府无奈接管公司继续经营。”2011年4月15日，针对央视的报道，中国宝安发布“关于获取鸡西柳毛地区石墨矿产资源的进展公告",表明：经过与相关石墨矿的实际控制人李洪生多次协商和谈判后，初步确定由李洪生以孙耀斌的名义和贝特瑞共同出资成立一家新公司——鸡西市长源矿业有限公司（拟命名），其中对方以所持的石墨采矿、选矿设备等资产评估作价后出资。根据后续公开的资料，目前贝特瑞公司持有鸡西长源公司70%的股权，该司建设亚洲规模最大石墨选矿厂，原矿处理能力为60万吨/年，预计年产高碳石墨5万吨。该选矿项目于2012年4月开工建设，于2013年6月底完成设备安装并开始进行单机调试，7月完成联机调试，8月试生产成功，10月份单月产量突破2000吨。生产均采用行业前沿国际一流设备进行全程自动化工艺操控，目前试生产所需石墨矿石通过外购满足。中国宝安于2013年12月26日在互动平台答复：鸡西郎家沟石墨矿资源价款已缴纳。目前在黑龙江省国土资源厅网站可以查询到鸡西市贝特瑞石墨产业园有限公司郎家沟石墨矿采矿权新立申请登记事项。接件日期为2013年12月19日。在国家国土资源部网站可以查询到郎家沟石墨矿采矿权评估报告的公示资料（http://www.mlr.gov.cn/kqsc/kqpg/pgbg/201312/t…）: 评估结论：郎家沟石墨矿采矿权服务年限33.34年，动用可采储量矿石量1840.59万吨/矿物量175.46万吨，评估价值为人民币4067.08万元，大写人民币肆仟零陆拾柒万零捌佰元整。A股上市公司北大荒（600598）2014年1月4日发布公告，公司以3亿元价格收购黑龙江省宝泉岭农垦四方山石墨产业有限公司股权，该司主要资产为黑龙江省萝北县四方山林场东部石墨矿的探矿权，全矿可开采储量2338.36万吨，矿山年产矿石量90万吨，矿山服务年限为26年。该矿仅是取得探矿权就评估作价68542.04万元。两相比较，中国宝安取得郎家沟石墨矿真是物超所值，更重要的是，贝特瑞公司所使用的石墨原材料目前主要来自采购，未来能实现矿产自给，将对贝特瑞公司产生更加积极深远影响，完成贝特瑞向上游产业链延伸的重要战略。2011年6月15日中国宝安收到了深圳证券交易所《关于对中国宝安集团股份有限公司及相关当事人给予处分的决定》（深证上[2011]142 号）和中国证券监督管理委员会深圳监管局《关于对中国宝安集团股份有限公司的监管意见》，中国宝安、营运总裁、董秘均受到通报批评。2011年6月28日，中国宝安发布大股东股权质押公告，第一大股东深圳市富安控股有限公司司将其持有的本公司无限售条件的流通股 57,000,000 股（占本公司总股本的5.23％）质押给中国金谷国际信托有限责任公司，质押期限为两年。截至 2011 年 5 月 31 日，富安公司持有股份 92,343,871 股，占本公司总股本的 8.47％；本次质押了 57,000,000 股，占中国宝安总股本的 5.23％；累计质押了 91,290,000 股，占本公司总股本的 8.37％。2011年7月7日，中国宝安发布“大股东增持股份的提示性公告”：第一大股东深圳市富安控股有限公司自 2011 年 6 月 28 日至 2011 年 7 月 6 日期间，通过深圳证券交易所交易系统在二级市场买入无限售条件流通股16,395,031 股，增持价格区间为16.73至18.69元。此后中国宝安又多次发布富安控股质押所持有的中国宝安股份的公告。从中国宝安后续公布一系列公告与报表显示，富安控股从2011年3月末持股9202万股，2013年9月末持股15482万股（剔除2013年分红送股因素为13462万股），累计增持中国宝安4260万股（复权后为4899万股），中国宝安总股本109074万股（剔除送股因素），增持比例达到了3.9%。很显然增持资金主要来源于对所持有的中国宝安股票进行信托质押融资。经过对公开信息的收集统计分析，可以得出结论，富安控股增持中国宝安的成本为14.5至15.5元（复权后），算上两年的融资成本，该部分增持的成本目前实际为17至18元（复权后），而2014年1月3日中国宝安收盘价为9.15元，富安控股两年前耗资超过7亿元的增持行为浮亏3.5亿元，浮亏比例约50%。富安控股数次股权质押与增持中国宝安的数据见下表（复权以前的价格）：质押日期 股价 质押到期日 质押股数万股 质押金额亿元 解押股数万股 剩余股数万股 总股数万股 增持股数万股20080526 　 20090525 4050 　 　 4611 8661 　20090216 　 20100215 4611 　 　 0 8661 　20090912 11.34 20110911 5596 6.35 　 3571 9167 　20090912 11.34 20110911 2404 2.73 　 1167 9167 　20110614 16.5 　 0 　 8000 9234 9234 　20110614 16.5 20111213 1143 1.89 　 0 9234 　20110614 16.5 20130613 2286 3.77 　 5805 9234 　20110628 17 20130627 5700 9.69 　 105 9234 　20110809 17.5 20130808 1700 2.98 　 91 10920 168620111116 18.68 20130514 1200 2.24 　 225 12254 133420111203 17 　 0 0.00 1143 1956 12842 58820111216 14.2 20130815 1900 2.70 　 255 13042 20020120630至20120930 　 　 0 　 　 　 13463 421　 　 　 　 　 　 　 合计 3808中国宝安于2013年陆续发布股权质押公告，上述股权质押到期后又都做了重新质押。我们无法精确推算出富安控股质押股票融资的贷款成数，一般信托所能接受的最高折率为6折。当前9.15元的价位距离2013年重新质押的价位12元已经下跌了25%。从上述分析，大股东富安控股似乎应该有维稳中国宝安市值的愿望和压力。2011年11月8日中国宝安发布“ 关于石墨烯项目开发及中试进展的公告”：石墨烯项目，产品开发及中试取得重大进展，2010 年 12 月，在小试的基础上开始设计和筹建石墨烯中试线；2011 年 7 月，石墨烯中试线开始进行调试和试运行；2011 年 10 月 30 日开始，石墨烯中试线进行正式生产，达到产量日均 1 公斤目标。石墨烯项目完成了中试线建设、工艺优化和中试生产，石墨烯日产量已稳定在 1 公斤以上，在此基础上通过增加设备，日产量即可相应提高。目前，贝特瑞公司已确定后续批量化生产工艺路线。与此同时，贝特瑞公司已经开展探索石墨烯的应用工作。石墨烯在相关电池等方面运用将有助于降低电池内阻、提升充放电速度。石墨烯项目相关知识产权申报工作（发明专利等），正在积极进行之中。公告发布的前日中国宝安收盘为14.54元，隔日开盘涨停，并在11日以17.28元收盘。3日后的2011年11月11日，中国宝安再次发布澄清公告：一、媒体报道情况：2011 年 11 月 9 日，《每日经济新闻》刊登文章《中国宝安涨停现机构分歧 同行：产的不是石墨烯》，关于对本公司控股子公司深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司（以下简称“贝特瑞公司”）研发的石墨烯产品，该文有以下几处描述：1、中国宝安做的产品厚度 5～25 纳米，超过 10 层，“严格来说不叫石墨烯，叫纳米石墨”。2、上述人士所在公司曾向贝特瑞购买过 1 公斤产品，提供给客户做导电橡胶，效果并不理想，“这是事实，我打电话跟他们（贝特瑞）说了，他们自己也承认用在导电橡胶方面效果是不好的”。3、《每日经济新闻》记者曾以客户身份致电贝特瑞，询问石墨烯价格、牌号及规格。 二、澄清说明：经核实，本公司针对上述报道事项说明如下：1、在产品测试过程中通过高分辨透射电镜直观判断层数、通过原子力显微镜判断厚度，采用多种测试表征手段进行综合判断，目前贝特瑞公司中试生产出来的石墨烯产品为单层石墨烯和多层石墨烯混合物，其中单层石墨烯由 1 层碳原子层构成，多层石墨烯主要由 2－10 层碳原子层构成，厚度在 3.5 纳米以下。随着其工艺的持续优化，产品的结构可控性有望进一步提升。2、截止到目前，贝特瑞公司的石墨烯产品从未对外提供或对外销售，公司尚不知该报道中的 1 公斤石墨烯产品是从哪里获取的。3、经贝特瑞公司工作人员确认，2011 年 11 月 8 日确实有人致电公司询问石墨烯的相关信息，但由于对方未表明身份，公司工作人员未向其提供任何信息和资料。此后中国宝安股价一路下滑，一个半月后，2012年1月5日，股价最低位8.19元。2012年1月6日，中国宝安发布“关于石墨烯相关专利申请情况说明公告”，贝特瑞公司向国家知识产权局提交的与石墨烯相关的专利申请共有4项，其中 1 项申请已公开，另外 3 项申请已被国家知识产权局受理。随后中国宝安股价出现一波快速拉升，2月27日收盘价12.36元。2012年2月28日，中国宝安发布重大事项公告：“本公司于 2012 年 2 月 27 日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》（稽查总队调查通字 1258 号），通知称：“因你公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案稽查，请予以配合。”此后一年多，中国宝安股价陷入慢慢熊途，从12.36元一路震荡下滑，2012年12月4日，创出6.31的最低价。此后中国宝安股价随着大盘缓慢回升。2013年5月3日，中国宝安发布“关于子公司取得石墨烯发明专利证书”的公告，此后中国宝安出现一波涨势，2013年6月17日收盘价12.23元，回升到被证监会立案调查前一天的价位，6月20日，股价开始出现跳水，由于6月末的钱荒，数天之内，中国宝安股价暴跌28%，出现最低价8.94元，此后半年时间，在10元附近震荡盘整，十月末再次出现一波10%幅度的下跌，至今在9元附近震荡盘整。对过去两年中国宝安股价涨跌主因进行分析。石墨烯、石墨矿与证监会立案调查应是三大主因。两年多来，市场始终对中国宝安石墨烯项目保持较高的关注度，中国宝安在互动平台的答复是：贝特瑞对石墨烯的研发恰恰是以市场为导向，瞄准下游市场的应用进行开发研究，向客户进行送样，与其密切沟通，搜集反馈意见，不断改进产品性能，而不仅仅停留在中试生产阶段。公司注重石墨烯在不同领域的应用和提升，比如用于锂电材料、高分子材料、超级电容器等领域，从测试结果看，石墨烯的应用使上述材料的性能有不同程度的提升。公司一直在积极推动石墨烯项目的发展研究，给客户及研究机构的送样测试以及相关专利的申请等。石墨烯送样给国内外客户和研究机构，主要是与贝特瑞公司有业务往来的客户。石墨烯的部分应用已经获得初步认可，关于石墨烯应用已经获得初步认可，是指公司送样的客户。贝特瑞已收到《制备球状石墨烯的方法》、《带状石墨烯的制备方法》的发明专利证书。目前市场对石墨烯已经有了相对比较理性的认识。7月13日中国石墨烯产业技术创新战略联盟正式宣布成立，深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司是中国石墨烯产业技术创新战略联盟的成员。另外两个主因，证监会立案调查已经无罪结案，鸡西郎家沟石墨矿已经缴纳采矿证价款，已经在黑龙江国土资源办理采矿证的流程中，取得采矿证几乎没有悬念。困扰中国宝安两年多的三大因素即将完全“尘埃落定”。接下来，中国宝安还会发生什么事件？2013年11月14日深圳绿色光明网刊登文章介绍贝特瑞的情况:贝特瑞是国内第一家将天然石墨深加工产品用于锂离子电池的企业，不仅打破了日本企业在锂离子电池负极材料上的垄断，更用10年的时间实现了从0到负极材料全球第一的跨越。2012年约占全球市场份额35%, 连续3年市场占有率全球第一。全球最优秀的锂离子电池制造商，包括三星，LG，松下，三洋，ATL, BYD，BAK，B@K等都是客户。 在民生领域，全球每3台手机就有1台使用贝特瑞的材料， 在电动汽车领域，国内80%在路上跑的电动车使用BTR的材料， 在国际上，动力电池材料也已经在Tesla， 丰田， Nissan，宝马等公司的电动汽车上进行测试。即便是全球经济放缓以及电动汽车产业发展低迷的情况下，贝特瑞的业务仍然保持每年40%左右的增长速度。贝特瑞的高速成长得益两个方面： 一方面， 贝特瑞重视研发和自主创新能力的提升。 在2010年，公司投入1亿元打造国际一流的新能源技术研究院， 目前研究院由北大、清华毕业的海归博士领衔， 研发人员达到150人， 已经申请发明专利100余项，包括5项授权的国际专利，起草国家标准5项。公司已获批设立“广东省绿色动力电池负极材料工程技术研究中心”，引进了中国工程院杨裕生院士科研团队合作，获准设立了“广东省新能源材料院士工作站”。 强大的研发平台和持续的研发投入，确保了贝特瑞在下一代的锂离子电池正负极材料研究方面处于国际先进水平，大幅提升了公司的竞争力；另一方面， 作为深圳市本土成长起来的企业，贝特瑞借了深圳市发展战略性新兴产业的东风。 深圳贝特瑞的经营范围横跨新能源，新材料，新能源汽车三个产业， 市政府出台的许多扶持政策直接支持了贝特瑞的研发和新产品产业化，特别是在一些新的材料上，政府的战略新兴产业专项资金支持给了企业投入的信心和决心，大大加快了我们新产品产业化的进度和速度。目前完成开发的高容量硅碳复合负极材料，其能量密度比现有的负极材料提升了80%，是全球第一款商业化的硅碳复合负极材料，该材料应用于电动汽车领域，有望将电池的能量密度大幅度提升，电动汽车续航里程有望提升到400km以上。已经获得三星认证通过，并准备用在Tesla的车上实验，采用该体系的电池，Tesla的续航里程将有望达到 600km。2013年11月15日，中国宝安发布公告“拟参与贝特瑞公司定向增资”：拟通过全资子公司中国宝安集团控股有限公司以现金出资方式参与贝特瑞公司定向增资，认购 500-1000 万股，每股认购价格为 25 元/股。本次所募资金拟主要用于硅碳负极生产线建设、缴纳郎家沟石墨矿资源价款，以及补充贝特瑞公司日常营运所需资金。针对上述公告，东方财富网股吧里有看好中国宝安的投资者发出帖子，认为中国宝安在近两年已开始显现出调结构的趋势和效果，以贝特瑞为首的高新产业集群发展格局已初步形成。硅碳合金负极材料已具备产业化发展能力，产能规模和产业链也已基本完善。而2014年也是电动汽车发展真正的元年，行业内盼已久的市场已启动，今后两年的发展将更为快速。对贝特瑞来说，天时、地利、人和正在形成，更为重要的是，从中国宝安的公告中还可推测出，此次三星很可能将参股贝特瑞！因为中国宝安的此次拟参与增持贝特瑞500——1000万股，最多能给贝特瑞带来5亿元的资金。以目前贝特瑞的发展情况，其在银行融资其实都不用中国宝安提供担保。那不缺资金为什么还要增发呢？肯定是要引进新股东，什么样的新股东在前次增发三年后仍可以25元/股的价格获得贝特瑞的股份呢？一定是在产业上对贝特瑞有重大意义和作用的企业，结合公告中表述的“此次增发是为保持与国际大客户全面深度的合作”，此次贝特瑞的增发极可能是将引进三星作为新股东！在特斯拉、宝马、比亚迪电动汽车发力的形势下，在比容量增加80%（达650AH/克）硅碳合金负极材料（实际上贝特瑞的相关专利标明，其容量在500——1000AH/克）的推动下，贝特瑞的后续井喷式发展将在一年内出现！该投资者还认为贝特瑞不是目前支撑中国宝安的唯一力量，中国宝安旗下深圳大地和电气公司采取的中等产品和大客户策略正在呈现快速发展的效果，东风、五洲龙、中联重工等众多的国内知名企业正在成为其深度合作或潜在合作伙伴。江西宝安新材料公司的相关客户和产品销售也在快速增长。而新疆鹏远新材料公司在今年白杨河项目还没有计入销售收入的情况下（因为是BT项目），其计划今年要实现的净利润是2000万元。泰格尔航空科技公司的碳纤维产品在哈工大的支持下正在填补国内空白，工信部最新公布的碳纤维产业发展政策中，提到的碳纤维应用首先就是航空材料的应用。泰格尔公司将动用贝特瑞生产的碳纤维，加上哈工大的碳纤维复合技术，发展前景将比肩贝特瑞。而那些农林公司、风投公司等资产变现和增值能力极强的公司，更是不可小视。当然，目前中国宝安旗下还有一些公司遇到了暂时的问题和困难，如宁波白特测控公司、成都绿金生物公司以及部份地产公司等，但这些公司的问题都是短期的问题，其潜在的能量还是巨大的，借以时日，这些公司都将暴发出新能量。2013 年 11 月 21 日，中国证券网刊登文章《中国宝安将扩产新型负极材料》，文章内容和深圳光明网类似，但是没有提到准备在特斯拉的实验，也没有提到硅碳复合负极材料的能量密度。2013年11月26日，中国宝安发布澄清公告，确认了贝特瑞的客户包括三星、LG、松下、三洋、ATL、BYD、BAK、天津力神等。但公告对于深圳光明网更加敏感的内容没有回应。此后有投资者多次在互动平台就此提问，宝安的回应是不承认也不否认，只回答关于新型硅碳复合负极材料的信息以公告为准。而深圳光明网的文章很快被删除。比如2013年12月12日互动平台有投资者提问：1、在电动汽车领域，国内80%在路上跑的电动车使用BTR的材料；2、在国际上， 我们的动力电池材料也已经在Tesla， 丰田， Nissan，宝马等公司的电动汽车上进行测试；请董秘正面回答以上内容是真的吗？因为我在《中国证券报》、《证券时报》、巨潮资讯（http://www.cninfo.com.cn）等中国证监会指定媒体披露的信息没有找到答案. 宝安答复：感谢您的关注，目前动力电池材料市场是贝特瑞公司重点开拓的领域之一，相关情况请以公司正式的信息披露为准。中国宝安互动平台的答复中国宝安目前有多达121家子公司。2009年就有媒体发表《中国宝安巨额隐形资产躲猫猫》的文章，质疑中国宝安隐藏了巨额资产。毫无疑问，中国宝安所拥有的实际资产价值是远超过其账面体现出来的数值的。有投资者提问公司每股净资产只有2元多，公司控股企业却有之多，涉及的行业如此之广，资产是如何计算的，比如林地和土地资产是如何计算的。另外公司主营业务到底是什么？中国宝安答复： 1、根据《企业会计准则》及公司会计政策的规定，公司取得的林地及土地都是以支付的对价或者历史成本计入公司资产（如：无形资产、开发成本）。2、由于历史的原因，不同的企业有不同的定位和盈利模式。公司的定位是以高新技术行业、房地产业、生物医药业为主的投资控股集团。风险投资等是公司培育的新的利润增长点。中国宝安于2012年5月30日发布公告拟出售旗下5家子公司的股权，按出售底价统计，交易金额将达16.2 亿元人民币，超过2011 年经审计净资产的50％。至目前，已经成功出售其中的4家，获得投资收益7.1亿元。中国宝安表示通过执行“加减法”战略不断调整产业结构，出售低效资产，投资到新能源、新材料以及资源控制型企业，近些年高新技术行业在集团所占的业务比重不断上升。不过投资者由此可以对中国宝安隐形的巨额资产可以窥见一斑。通过公开的信息，本文将中国宝安旗下主要公司归纳如下：一、高新技术版块中国宝安旗下获得高新技术企业认定，享受15%所得税税率的企业有：（1）马应龙药业集团股份有限公司于2011年10月13日通过高新技术企业复审，获得编号为GF201142000261的高新技术企业证书，认定有效期为三年。（2）深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司于2011年10月31日被认定为高新技术企业，获得编号为GF201144200132的高新技术企业证书，认定有效期为三年。（3）天津市贝特瑞新能源材料有限责任公司于2012年6月25日通过高新技术企业复审，获得编号为GF201212000037的高新技术企业证书，认定有效期为三年。（4）武汉永力电源技术有限公司于2010年12月21日被认定为高新技术企业，获得编号为GR201042000179的高新技术企业证书，认定有效期为三年。（5）深圳市大地和电气有限公司于2012年11月5日被认定为高新技术企业，获得编号为GR201244200631的高新技术企业证书，认定有效期为三年。（6）新疆鹏远新材料股份有限公司于2012年11月12日被认定为高新技术企业，获得编号为GR201265000025的高新技术企业证书，认定有效期为三年。1、贝特瑞新能源材料有限公司（1）财务与股权概况今年主要财务指标如下： 单位：万元项目 资产规模 净资产 销售收入 利润总额 净利润 毛利润率 利润总额复合增长2011年 126279.3 70403.82 58204.21 5563.19 4582.34 9.56% 　2012年 173020 77854.28 77344.71 6999.4 5901.26 9.05% 25.82%2013年1-9月 192939 83271.63 65789.71 8532.81 7035.93 12.97% 62.54%可以看出，贝特瑞2013年利润总额将超过1亿元，同比增幅达到62.54%。股权结构： 　 　出资者 出资额（元） 持股比例中国宝安集团控股有限公司 37,378,014.00 51.91%岳敏 7,106,566.00 9.87%深圳市金华瑞投资有限公司 5,000,000.00 6.95%大业（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 4,500,000.00 6.25%其他持股 5%以下的股东 18,015,420.00 25.02%合 计 72,000,000.00 100.00%贝特瑞即将进行的定向增发作价为每股25元，即贝特瑞目前估价已经达到18亿元。（2）产业扶持与研发力量高技术产业一方面会得到国家产业政策扶持，另一方面需要强大的科研投入与人才支撑。发改委曾奖励给贝特瑞公司3000万专项资金。2013年9月13日互动平台答复：贝特瑞下设新能源技术研究院，全院目前有110人，拥有6位博士，其中4位在海外有不同学习、科研经历；35位硕士，30位本科学士，均是从全国各高等院校招收而来的精英专业人士；目前全院还在不断完善人才架构，不断吸收国内外优秀人才来壮大团队，预计2015年全院研发人员达到500人次。贝特瑞研发机构已经获得“广东省绿色动力电池负极材料工程研究中心”和“深圳市储能材料工程中心”的认定。2013年4月10日、2013年4月3日互动平台答复：今年年初，以深圳沃特玛为申报主体、北大新材料学院为协同研发创新中心和枢纽（Hub）、联合贝特瑞（负极材料）等七家动力电池相关企业申请的“2012年度国家新能源汽车 (动力电池）技术创新工程项目”，获国家奖励资金1.5亿元（项目总投资7.8亿元人民币），贝特瑞在该项目中是唯一负责负极材料的企业，同时在正极材料中负责下一代材料的研发。该项资助中贝特瑞占12%，资金将分阶段逐步到位。（3）石墨矿2013年11月20日互动平台答复：目前公司需要提交的矿产资源开发利用方案、矿山地质环境保护与治理恢复方案、土地复垦方案、环境影响评价报告、安全与评价报告、采矿权价款评估报告等都已完成编制并上报相关部门，后面需要根据政府主管部门的要求按照规定程序进行审批。12月12日互动平台答复： 石墨矿采矿权申请，采矿登记前置工作所需相关资料公司都已提交，采矿权价款还没有缴交，2013年12月26日互动平台答复：鸡西郎家沟石墨矿资源价款已缴纳。（4）鸡西长源矿业公司《东方测控中标亚洲规模最大石墨选矿厂项目》2012-07-24 来源：东方测控近日，东方测控已于今年5月成功中标鸡西长源矿业有限公司年处理量60万吨石墨选矿厂项目。该项目预计年产高碳石墨5万吨,项目规模为亚洲最大。这是东方测控首次中标非金属矿选矿全流程自动化项目，标志着东方测控选矿自动化系统成功实现业务领域新拓展。据悉，鸡西市已探明的石墨矿石储量为8亿吨，是亚洲的石墨之都贝特瑞公司持有鸡西长源公司70%的股权。鸡西长源矿业公司原矿处理能力为60万吨/年，该选矿项目于2012年4月开工建设，在宝安集团和深圳贝特瑞的大力支持及地方政府的亲切关怀下，全体员工经过1年的辛勤努力，于2013年6月底完成设备安装并开始进行单机调试，7月完成联机调试，8月试生产成功，10月份单月产量突破2000吨。公司生产均采用行业前沿国际一流设备进行全程自动化工艺操控，恪守高效、节约、安全、环保的经营方针，打造数字选矿、绿色选矿行业新标杆，引领行业发展新方向。试生产所需石墨矿石通过外购满足。公司积极推动石墨矿采矿权证的申请工作，争取早日取得采矿证来满足鸡西长源公司对矿石的需求。（5）产品贝特瑞官方表示过：在未来5-10年的先进材料开发上，贝特瑞研制并产业化的钛酸锂、磷酸铁锂、层状锰酸锂、硬碳、纳米导电材料、石墨烯、导热石墨、碳纤维等具有国际领先水平，引领着行业的发展方向。以上虽是在未来5-10年的先进材料，但大部分材料贝特瑞已实现产业化。碳纤维目前处于研制阶段，后期将根据市场及投资机会产业化。从石墨原料到负极材料的生产，需要经过多个步骤。贝特瑞的产业布局是以终端负极材料生产为起点逐步向中游、上游拓展，发展到目前的从石墨矿浮选到终端负极材料的完整产业链，使公司对产品的品质控制及成本控制具有很大的优势。从该段表述来看，贝特瑞在未来相当长的时间内能维持核心竞争力。负极材料：贝特瑞公司从2010年开始实现在锂电负极材料领域市场占有率全球第一，其客户包括国外的三星、LG、松下、三洋，国内的ATL、BYD、BAK、天津力神等。2012年其负极材料约占全球市场份额35%。贝特瑞公司的新型负极材料—硅碳复合负极材料已获得三星认证通过，目前正在筹备扩大生产规模。超级电容器用活性炭：目前贝特瑞公司已建立了生产超级电容器用活性炭的中试线，后续会随着市场的开拓逐步扩大生产规模。正极材料：贝特瑞目前销售的正极材料主要是磷酸铁锂及锰酸锂，客户以国内为主。 贝特瑞今年正极材料业务实现了大比例的增长，目前贝特瑞公司还不是比亚迪正极材料磷酸铁锂的供应商。2013年8月2日互动平台答复：深圳市发改委集中公示新能源、新材料、新一代信息技术、生物、互联网发展等产业发展专项资金2013年第一批扶持计划拟支持项目名单，有中国宝安旗下公司贝特瑞的“新能源汽车锂离子电池正极材料产业化项目”请该扶持项目针对的是以磷酸铁锂为主的正极材料。贝特瑞的适用于动力锂离子电池的正极材料磷酸铁锂及其制备方法”专利已经获批，该专利方法制备的磷酸铁锂正极材料比容量已达155mAh/g,贝特瑞公司大批量生产和销售的磷酸铁锂正极材料已达到或超过该指标。碳纳米管：单壁或者多壁的碳纳米管，贝特瑞都可生产，前期已开始销售。2012年11月9日互动平台答复：818产品主要是供给IT类客户。目前已有多家国内外生产动力电池的客户向贝特瑞批量采购负极材料。因整个电动汽车产业规模还比较小，所以贝特瑞动力电池负极材料销售占总销售额的比例不大，但未来前景看好。(6)硅碳负极材料生产线：目前贝特瑞公司正在筹备建设硅碳负极材料生产线，互动平台答复硅碳复合材料的先进性主要体现在容量高等。硅碳合金复合材料是为满足下一代锂电池对超高容量的需求而研发，相比现有石墨类负极材料，它的容量有较大提升，对于贝特瑞建立新的竞争优势有重要意义。互动平台答复透露该专利已经在日本获得专利授权。（7）正极材料专利与在日本取得的专利取得《锂离子正极材料磷酸铁锂的全固相制备方法》、取得《纳米碳纤维的制备方法和设备》专利。贝特瑞公司在日本申报专利已获得授权的有三个，分别是锂离子电池复合碳负极材料及其制备方法、锂离子电池硅碳复合负极材料及其制备方法JP、锂离子电池负极材料及其制备方法。（8）产能与各地工业园2013年9月13日互动平台答复;贝特瑞公司在深圳本部的产能已基本饱和，异地新建产能正在逐步释放中。旗下各个产业园的相关动态新闻如下：贝特瑞子公司鸡西市贝特瑞石墨产业园有限公司在2011年初即投产生产球形石墨等相关产品，2012年二期扩产完成建设并投产。鸡西市贝特瑞石墨产业园有限公司三期工程目前处于建设阶段。鸡西市贝特瑞石墨产业园有限公司石墨深加工项目位于鸡西市（麻山）石墨产业园, 规划占地面积14.2万M178;。公司项目先后被列为中央预算内投资战略性新兴产业项目和黑龙江省产业结构调整重点项目，与哈工大合作共同参与承担了国家科技支撑计划项目。2013年新增2000吨球形石墨生产线并截止6月底顺利投产，球形石墨年产能累计达到10000吨，龙江第一条锂电负极材料生产线也已按计划完成投入使用。惠州贝特瑞新材料科技有限公司开工典礼仪式2011年9月1日上午九点二十八分，惠州贝特瑞新材料科技有限公司桩基开工典礼仪式在惠州市惠阳区镇隆镇隆重举行。深圳贝特瑞新能源材料股份有限公司高层领导作了重要讲话，公司骨干出席并见证了这一时刻。贝特瑞惠州工业园奠基仪式2012年12月28日，贝特瑞惠州工业园开工奠基仪式在惠阳区镇隆镇举行，标志着惠州贝特瑞新能源新材料工业园项目顺利开工建设。总经理岳敏及公司领导层、惠阳区政府、镇隆镇政府和300多位嘉宾出席了仪式。惠州贝特瑞新能源新材料工业园的开工建设是贝特瑞打造完整价值产业链的重要部署。工业园以锂电负极材料生产为起点，逐步向新型碳材料、新型碳素材料方面发展，把惠州工业园建设成为全球锂电负极材料最具有国际影响力的新能源新材料产业基地。惠州贝特瑞工业园试产成功2013年3月9日，惠州贝特瑞工业园一期项目举行试产点火仪式。该一期项目主要包括先进的石墨化工艺和自主创新设计自动化的设备。该项目的建成投产，既完善了贝特瑞现有高品质负极材料完整产业链的需求，也为公司在碳系新材料的探索、发展奠定了坚实基础。天津贝特瑞新能源产业园点火仪式2011年12月30日上午10：18分，天津市贝特瑞新能源科技产业园点火仪式在天津市宝坻区九园工业园区举行，宝坻区副区长尹建国及宝坻区委、区政府相关单位领导等100多位嘉宾出席并参加了点火仪式。天津贝特瑞新能源科技产业园的顺利点火，标志着产业园一期项目正式进入设备调试阶段。本项目一期主要生产中间相炭微球，2012年正式投产后产能达到3000吨/年；二期全部设备安装投产后产能达到10000吨/年；目前贝特瑞公司的中间相炭微球市场供应量已经超过日本，产品出货量已跃居全球第一。届时天津市贝特瑞新能源科技有限公司将成为全球最大的动力电池、储能电池材料专业制造基地。天津工业园一期产能5000吨/年中间相炭微球，惠州一期建石墨化产能8000吨/年。2、宁波拜特测控技术有限公司宁波拜特2013年前三季度业绩与去年同期相比因人工成本、材料成本的增加，以及市场竞争激烈导致经营有压力。中国宝安于2010 年投资2237万元人民币控股宁波拜特测控技术有限公司52.26%的股份，该司致力于新型动力电池（以锂电池与燃料电池为主）与新型储能电池系统集成。在产品研发方面，成功开发10KW离岛式储能电站和移动基站备用电源；在市场开拓方面，公司产品成功打入日本市场和俄罗斯市场。2012年，宁波拜特与万向电动汽车等联合申请成功国家863锂离子电池全产业链项目，并承担能量回馈型的动力电池化成生产设备项目。3、深圳市大地和电气有限公司2010年7月13日投资3712万元控股深圳市大地和电气有限公司51.56%的股份，该司从事新能源汽车的电机、控制器及其它控制设备生产。深圳大地和公司收到来自深圳市发改委文件，根据文件精神，公司申报的“新能源汽车驱动电机及其控制器产业化项目”符合深圳市战略性新兴产业振兴发展规划的要求，将列入2012年新兴产业发展专项资金扶持计划。该项目预计总投资额为2800万元，其中获得政府补助350万元。大地和公司2012年实现销售收入同比增长84.78%，净利润同比大幅增长。其永磁同步驱动系统主要配套混合动力巴士、纯电动巴士、轿车等新能源车型；交流异步驱动系统主要配套低速电动车、微面、微卡等车型。产品已批量应用于湖南、湖北、浙江、山东、上海、吉林等十多个区域市场。2012年，大地和公司通过了“国家高新技术企业”认定。大地和2013年前三季度销售额与去年同期相比实现了快速的增长4、军工企业武汉永力科技股份有限公司http://www.ylpower.com/互动平台答复：公司积极关注新三板政策的出台，下属企业如条件符合公司会积极推动相关资本运作。目前武汉永力挂牌申报材料已基本准备就绪。武汉永力科技股份有限公司拥有二级保密资格证、武器装备质量体系认证等相关军工证件。武汉永力公司2012年实现销售收入同比增长18.07%，实现净利润同比增长33.73%。完成的新品研发项目数同比增长39％，进行了电源新技术和新器件的应用创新。该公司顺利通过了两家军工单位的合格供方审查，以及武器装备质量体系军品第二次监督审核。5、新疆鹏远新材料股份有限公司新疆鹏远的注册资本 6600 万元，中国宝安持有新疆鹏远53.03％的股权。该司2012年合同金额创历史新高，其中新签订的白杨河工程项目是目前国内工业园区单管供水最大的供水项目，管道全线长126km、最大直径DN1600。2012年，新疆鹏远公司被认定为“国家高新技术企业”。6、新疆赛尔鹏远复合材料有限责任公司新疆赛尔鹏远复合材料有限责任公司是由新疆鹏远新材料股份有限公司投资成立，公司于2010年6月入驻工业园区开工建设，2010年10月新疆鹏远新材料股份有限公司与中国宝安集团实现股权合作，增资后中国宝安集团占新疆鹏远新材料股份有限公司53%的股份，成为公司的控股股东。该公司主要从事玻璃钢制品的生产、销售、安装；钢铁铸件、塑料管材的销售、安装；机械设备、化工产品、建材、矿产品的销售；园林绿化、滴灌工程施工等。该公司投资1.1亿元，建设年产4万吨连续缠绕玻璃钢管项目， 2011年5月建成4条生产线并投入生产。2012年实现销售收入8000万元，利税800万元。7、宝安新能源 http://www.baoanmining.cn/新疆宝安新能源红柱石产业链建设初见成效，完成了对江西三元环保陶瓷有限公司的增资扩股，并组建为江西宝安新材料科技有限公司（持63.4%股权），该公司主营产品为汽车尾气用蜂窝陶瓷载体、催化剂载体、蜂窝陶瓷填料、蓄热体、燃烧灶具片等。红柱石质蜂窝陶瓷科研成果入选“国家2012年度战略性新产品计划”，并获得两项国家发明专利。新疆宝安新能源于2011年5月18日加入国家科技部“太阳能光热产业技术创新战略联盟”,并利用巴州地区的太阳能热资源，打造红柱石产业链。目前与武汉理工大学合作，目前在红柱石产业链的延伸上展开试验。 (2012-11-02 16:35:15国家科技部授予新疆宝安新能源矿业有限公司红柱石先进蜂窝陶瓷项目为2012年度国家重点新产品计划的战略性创新产品称号。红柱石蜂窝陶瓷过滤片的主要技术性能指标均优于传统的以莫来石和堇青石为原料的工业陶瓷产品的技术指标，科研技术水平达到国际先进水平。新产品已通过中试，产品已开始销往日本。蜂窝陶瓷过滤片是一种科技含量很高的工业陶瓷产品，属于“新材料”范畴，该产品主要用于铸造、冶金等行业,目前红柱石蜂窝陶瓷过滤片在收购企业的原有生产线上小批量生产和销售，同时公司正在进行生产线扩大和改造，争取尽快提升产能，满足客户的需求，创造更大的效益。 2013-03-20 17:12:05)8、深圳市泰格尔公航天航空科技有限公司中国宝安在2012年12月投资控股的深圳市泰格尔公航天航空科技有限公司，是哈工大材料学院深圳石墨烯应用技术研发中心，目前该公司未拥有石墨烯相关专利。泰格尔公司主营业务为碳纤维复合材料制品的开发设计、制造与销售，该公司碳纤维复合材料的产品覆盖航天航空飞行器结构件、无人机、高端运动器材、医疗器械等。2013年6月5日互动平台答复：目前已生产出无人机样机，正在进行研究测试。泰格尔公司目前有批量销售碳纤维复合材料制品。该司成功完成了载重30公斤级别无人直升机的整机制造和首次试飞；由哈尔滨工业大学航天学院设计指导、泰格尔公司承制的全碳纤维大机翼已通过初步技术评审；正在研制全碳纤维可变螺距螺旋桨，该款螺旋桨可直接应用于通用载人航空飞行器，该研制成果是国内可变螺距螺旋桨领域的一大突破，若产品成功定型，则可替代国外同类产品。该司与江西安义工业园区管理委员会签订了《泰格尔航空工业园投资合同书》。项目总投资5亿元，首期投资3亿元。9、江西宝安新材料科技有限公司主要从事蜂窝陶瓷,铸造过滤片,汽车尾气催化剂载体,石化高铝催化剂载体等,目前尚处于小批量生产和销售的状态。 互动平台2013年4月17日答复。公司上半年共计开发国内外新客户12家，汽车尾气催化剂开发新客户7家。完成了天然气发动机达国Ⅴ排放标准尾气催化净化器的制备并实现国家汽车检测中心检测达标；取得了柴油颗粒过滤器行业标准制定权；获得两个省级重点新产品证书。2013年1-9月江西宝安国内与国外市场的销售收入都有较大幅度的增长。二、生物医药1、马应龙中国宝安持有上市公司马应龙（600993）9704.87万股，持股比例29.33%，2013年末持股市值16.8亿元。公司的主要医药平台为马应龙公司，马应龙的主要产品为质优价实的特色中药产品，与一些高毛利的医药产品有很大区别，公司产品主要通过销售给医药公司，而不直接销售给医疗单位。2、成都绿金公司 公司持有成都绿金高新技术股份有限公司62.64%的股权3、大佛药业4、唐人药业

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