业绩稳定增长，符合预期，维持买入“建议”

陈秩

(发表于: 南玻A股吧更新时间: )

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业绩稳定增长，符合预期，维持买入“建议”

研报日期：2016-11-04

　　南玻A(000012)　　公司业绩：公司发布三季报，前三季度实现营业收入 65.22 亿，YOY 21.29%，实现归母净利润 7.15 亿元， YOY 81.42%， EPS 为 0.34 元，公司业绩在业绩预告的范围之内，符合预期。分季度看，公司 Q3 单季实现营业收入 22.94 亿元， YOY 11.68%，实现净利润 2.48 亿元，YOY 31.7%，业绩增长平稳。　　业绩分析：公司 1-9 月业绩大幅提高主要由于（ 1）去年同期业绩基期较低，同时 2016 年前三季度所处产业市场形势景气度大幅回暖，利润贡献主要来自平板玻璃和太阳能两大产业。（ 2）报告期内玻璃产品价格上升，同时生产成本下降，毛利率同比上升 7 个百分点，达 27.48%(其中 Q3 单季毛利率 27.48%，较去年同期上升 7.25 个百分点)。　　未来展望：由于上半年光伏市场的抢装热潮自“ 6.30”拐点过后，三季度光伏市场需求出现明显下滑，幷传递至下游，光伏玻璃产品价格出现持续下跌整理，目前价格已基本跌至年初上涨前水准。四季度光伏下游元件市场将进入年度冲量阶段，订单量将有所回升，下游光伏玻璃市场或将小幅回暖，产品价格止跌维稳。另一方面，我们也注意到三季度受10 月一、二线热点城市房地产调控政策的持续密集落地，市场对热点城市政策进一步收紧的预期仍在持续，四季度或将拖累房地产开发投资和新开工增速，平板玻璃需求预期也有所下降，市场上玻璃现货及期货价格开始回落，将会对公司 4Q 的销售造成一定负面影响。　　盈利预测：我们预计公司全年业绩仍将保持稳定增长， 2016、 2017 年分别实现净利润 10.1 亿和 12.1 亿元， EPS 为 0.49 元、 0.58 元，对应目前 A股股价 P/E 分别为 25 倍和 21 倍，公司目前估值合理，维持“ 买入” 的投资建议。今日最新研究报告

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濮的修

每一次的研报那一次股价不跌，不如ST股，有什么用呢！不论白猫黑猫，挣到钱才是真的，比绩差股走的还差，有用吗？

2016-11-04 17:24:05
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舒所桂

沙比贴，鉴定完毕，楼下保持队形

2016-11-04 17:33:50
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邬牧

黑依大股东和前大股东斗你说会升吗

2016-11-04 17:58:00
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薛拭充

下周涨停，不涨停你去吃米田共

2016-11-04 18:42:44
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黄玟械

主力压盘高抛低吸除非大资金硬吃货

2016-11-04 20:24:38
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滑角易

2016-11-04 22:57:21
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张刚

姚老板已经出货走了

2016-11-05 00:48:29
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益苦

老乡别走，后面还有利好，这个只是漱口的水。

2016-11-05 16:25:42
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袁式贡

这神经病股会涨猪会上天曾南得了糖尿病跟这股一个样千万别买机构们

2016-11-06 07:19:37
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冉财儿

猪一样的研报：过去盈利有增加，但未来销售、价格预期负面，却预计盈利将增加；公司盈利走势向下，目前价格合理，却建议买入等待未来？操，群益证券(香港)有限公司，傻逼。

2016-11-06 10:00:12
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益判顶

下周开始买入，其他人我不管，但非常看好这家公司.

2016-11-06 13:41:23
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邱炎沓

牛

2017-08-18 19:22:11
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诸匝威

2017-09-13 11:23:43
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莘师

2017-09-13 13:31:45
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黎崞

好

2017-10-25 14:14:47
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艾城将

哈

2017-10-25 14:30:48
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戈侈侈

好

2017-10-26 11:20:28
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季加重

好

2017-10-26 13:15:19
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邰特峥

2017-10-28 10:03:54
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