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宝能系-前海人寿:
恒大系-恒大人寿保险有限公司:
安邦系-安邦人寿/安邦财险
值得一提的是,安邦系中安邦资产管理分别通过三个账户在11月18日、11月21日、11月24日共同举牌中国建筑,共计持股21.21%,一举成为第二大股东。而大蓝筹超千亿市值中国建筑,在十一长假后,短短不到两个月,股价涨幅达50%。 阳光系-阳光人寿/阳光财险
11月21日晚间,吉林敖东发布公告称阳光财险持股触及5%,构成举牌,近期股价涨幅惊人,同样成为市场险资举牌关注焦点。 2017年年关将近,险资举牌概念是否与去年底一样成为市场瞩目焦点我们拭目以待。但是有一点可以肯定,险资作为A股市场新兴崛起的力量,序幕才刚刚拉起。而这群“野蛮人”为何能够在近两年A股市场中频频举牌,在震荡行情中引起轩然大波呢?在小编看来,主要有以下几点原因。 第一、举牌的背后依靠的资本的硬实力,险资“弹药”可谓源源不断。 近几年,保险行业发展势头使用如日中天形容也不为过。截止到2016年7月,保费收入连续6年保持着强劲高增长。 2005-2016年中国保费收入及其增速(亿) 2015年,保费收入增长速度超过了20%,每年新增保费收入高达2.5万亿。以此同时保监会不断推出放松保险资金运用利好政策。为险资大举入市持续释放政策红利。2015年下半年,险资资金运用余额突破10万亿,截止2016年9月已突破12.8万亿。如保费收入年复合增长率维持在16%,保险业保费收入在2020年将达到5万亿元,而对应资金运用余额在2020年约为22万亿元。按照保险资金大类监管给予权益投资比例30%的上限,权益投资金额可达6.6万亿元。根据11月7日,保险业协会公布的2016年1-9月保险统计数据报告,投资股票和证券投资基金18281.82亿元,占比14.25%。那么未来3年,就险资入市这一项入市资金,就能够给市场补充万亿规模弹药。 第二,保险业中万能险迅速发展,风靡全国。 万能险属于投资型寿险,兼具投资和保障两种功能,风险与保障并存,它区别于其他险种的最明显特征即是结算利率,投保人目的多把投保万能险作为一项投资理财产品。说它“万能”,主要表现在交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等方面。特别是交费灵活,保单持有人可以任意选择、变更交费期,可以在未来收入发生变化时缓交或停交保费,也可以过三五年或更长时间之后再继续补交保费等,还可以一次或多次追加保费。保单持有人可以随时领取保单价值金额,作为子女的教育金、婚嫁金、创业金,也可以用作自己或家庭其他成员的医疗储备金、养老储备金等。 根据保险业协会公布的2016年1-9月保险业经营情况表,人身保险公司保户投资款新增交费9.9千亿,远超2015年7647亿的增量,同比去年全年增速高达129%。按照监管要求,万能险投资股票的比例上限是80%。保户投资款新增交费大部分由万能险贡献。万能险的入市的高比例及超高速增长的特性,在未来险资运用中起着举足轻重的作用。目前在上市公司公告前十大流通股东身份中也不乏万能险的身影,如南玻A、沧州明珠、金洲管道、国民技术、宝鹰股份、金螳螂、栋梁新材、中设集团、中元股份、积成电子、天虹商场等。 第三,年年都有规模巨大的保费流入,保险公司需要为保险资金谋出路,在资产荒背景下,投资股市是优化险资配置的最佳途径。 自2014年以来国债收益率呈持续下滑趋势,截至2016年11月底,5年期和10年期国债到期收益率分别跌至2.67%和2.87%的近年低位。“资产荒”使保险资产的传统渠道收益下降,实体经济面临“三去一补”固定资产投资逐步萎缩;低利率宏观环境,固定收益类产品收益下滑,债市在几年的大发展下,已面临去杠杆需求。长期来看,随着无风险利率的大幅下降,市场资金的大幅增加,A股大蓝筹公司,将是险资的提高投资收益率“新宠儿”。 另外,从万能险的负债端考虑,保险公司产品结算利率竞争激烈,导致负债端面临极大收益率压力,资产荒大背景下,必须要为资金寻找一个高收益的去处,股市是资产配置不二选择。 第四,险资资产端配置长期性需要,保险公司迫切需要在上市公司中拥有话语权。 保险资金的投资大多都是长期性的投资,但是A股股价的波动性是出了名的大起大落,如果险资每个股票都投资一点,那在会计角度上,只能算是可供出售金融资产,这样股价出现波动必定就会影响到账面价值,影响到保险公司的偿付能力。偿付能力是考核保险公司的重要指标之一。险资一方面有配置股票这样的高风险高收益的资产冲动,毕竟源源不断的现金流需要某个好出路,另一方面又不希望股价大起大落影响到自己的偿付能力。因此资本市场上就见到了险资纷纷举牌,增强对上市公司的控制。 这样即便举牌后,按监管半年内不能卖股票,对于保险公司而言是可以接受的。本来就是来拿长线的。关键因素还在于,会计角度上,如果能够持股20%以上或者在上市公司能够派驻董事,那这笔投资就能记作按权益法记账的长期股权投资。这种记账方式就能够大大避免股价短期波动对偿付能力的影响。同时,能够在持有股票期间把公司利润会计上作为投资收益进账。如果保险公司能够控制一家上市公司,在会计操作上,能够将上市公司的会计报表进行合并,大大减轻自己的偿付能力压力。 这也就是说,险资触及5%举牌可能只是刚刚开始,要买到上市公司20%股份甚至要成为第一大股东控制上市公司才是险资的最终目的。这也告诉了大家,为什么一旦有公司公告了有险资举牌,股价就能短期大幅上涨了。因为险资要不断的买买买,直到成为上市公司的第一大股东才作罢。再进一步,就能明白为什么最受险资青睐是一些高利润率的蓝筹金融、地产公司,因为如果险资成为第一大股东形成控制,就能把那些利润合并到保险公司的报表里,就能够事半功倍。为什么最受险资青睐的是一些股权相对比较分散的上市公司,因为那些公司股东股权分散,持股不到20%就能成为第一大股东了,给保险公司节省弹药,柿子要挑软的捏。那就明白了为什么有的上市公司高管要跟险资抬杠,因为险资来着不善,要抢大股东的位置,高管本来做的好好的,忽然要换老板,说不定自己的位置也朝不保夕,就称险资是“野蛮人”。 股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司也是一家保险公司,一直以来都是大手笔的满世界收购公司从而大获成功,由于公司股票从来不分红,成为了全球股价最贵上市公司,11月25日收盘价为237085美元。 未来在资本市场上被险资举牌的上市公司仍然会层出不穷。险资在市场中作为成熟的机构投资者,以其专业投资能力,举牌上市公司,大比例配置股票的同时也在某种程度上引导大量散户投资到绩优股,从而引导市场进行价值投资、理性投资。“野蛮人”的崛起,在未来资本市场中也会发挥出更为积极的正能量。
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