学大单独卖出20亿值不值？那么一个不盈利的干净的壳9亿市值，市场上有没有？呵呵，

终胃

(发表于: *ST紫学股吧更新时间: )

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学大单独卖出20亿值不值？那么一个不盈利的干净的壳9亿市值，市场上有没有？呵呵，

学大单独卖出20亿值不值？那么一个不盈利的干净的壳9亿市值，市场上有没有？呵呵，主力你继续。

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裴针看

越是教育系统延伸产业的运营人员，越是容易贪婪扭曲无底线，有接触过教育产业的一定深有体会。

2017-06-20 17:25:53
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荣松

闷头发大财

2017-06-20 18:36:38
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褚卓

教育产业已是最虎拜的行业

2017-06-20 19:43:44
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庞训

不能这样计算。1、公司收购学大花了23.5亿，其中6.2亿收购的净资产、18.2亿收购的是商誉（即什么都没有）2、若学大23.5亿转出了，公司收到23.5亿现金，而6.2亿净资产划出、18.2的商誉也没有了，即总资产不变。3、但公司现在的净资产基本为0，就是说公司全部总资产37亿都是负责，那么公司收到的23.5亿转让款、以及原有的资产刚好够还债。4、所以，现在公司29亿的市值，就是净壳价，不存在壳价为9亿！5、不过，猜想学大教育不止值23.5亿，假设值50亿，那么50亿卖出的话，公司就有净资产50-23.5=27.5亿现金，那么壳就只有29-27.5=1.5亿！

2017-06-20 20:19:25
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茹崇查

不对！36.76亿负债中有预收款项13.01亿，这是预收的学费，会逐步转为收入，在负债中减去。其实学大就是现金奶牛，预收学费源源不断进账，如果条件允许，可以做滚动高收益理财，覆盖大股东贷款利息支出。

2017-06-20 21:03:35
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蒲亮世

既然年报商誉减值测试通过，学大教育集团价值在买入价23.5亿以上无悬念。去年上市公司总体亏损9000多万是由于学大教育1-5月的1亿净利润没有并表。今年一季度学大教育净利润和预收账款大增，意味着今年半年度学大教育净利润比去年1.1亿净利润大增50%以上应该无悬念。预计全年学大教育营业收入30亿，净利润1.5亿以上，按A股教育行业50倍市盈率以上估值，学大教育价值应该在75亿以上。目前公司厦门房产公司2013年重组时评估价值1亿多，现在算3亿，壳价值算10亿，负债18.5亿，那么整个紫光学大上市公司合理价值应该在75+3+10-18.5=69.5亿以上。但是由于18.5亿负债每年利息吞掉了8000万净利润，也按50倍市盈率吞掉了40亿的价值，所以目前公司实际价值是75+3+10-40=48亿，对应股价50元。目前由于ST补跌和半年报业绩未出以及学大剥离不确定等因素影响，股价暴跌。

2017-06-20 21:21:53
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成恫吉

预收款就是负债，这个教育需要学大完成的，当然得跟着学大走，学大转让后，就需要还给学大。要么就看成是学大的资产负债，跟着学大走，转让后，公司资产负债同时减少13亿，不影响结果！

2017-06-20 21:41:15
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丁纹姝

应该再算上十多亿隐形利润和理财利润

2017-06-20 21:43:27
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祝征

应该再算上十多亿隐形利润和理财利润

2017-06-20 21:43:53
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松丞季

还不明白国家政策还去炒壳，这样的发行节奏谁还去借壳，回顾一年重组又有几个成功的，以后20亿市值以下的公司不少于300只，甚至更多。

2017-06-20 21:44:11
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后者

估值在八十亿左右

2017-06-20 21:44:40
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扈劭桌

1、学大估值75亿是靠谱的，但这个75亿已经包括商誉在内了，而且壳价值也包括的了。公司的15亿商誉资产就要在资产项下扣除，那么，公司净资产就是-15亿，而且不在假壳价格了。2、新东方、好未来在学大退市后市值都增长了一倍，学大退市时市值大概就38亿，现在估值为75亿也合理的。但是，新东方、好未来都是私企，学大被国企收购后，不知发展后劲是否降低，若清华不注入优势资源的话。3、公司的18.5亿借款利息只有4.35%，是很划算的债务，不需要提前还，也不需要抵扣市值。可以按现价30元的90%=27元作为增发价，转换股本18.5/27=0.69亿股，可按总股本1.65亿计算股价。4、结果是：市值：75-15=60亿股价：60/1.65=36.36元，即就是2017-03-17停牌时的价格。

2017-06-20 21:56:10
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梁弟

IPO这么快的话，国内的壳市场是发生了变化，壳将贬值，国内优质资产都愿意IPO了，不愿借壳。但现在是支持国企并购重组、出清，支持海外并购，这将是未来的热点方向。没有国际背景和资源优势的壳股东，特别是私壳将不在好价，但清华系可能会有他的优势。本次重组，紫光学大就是国际资产，也间接说明清华背景的优势。

2017-06-20 22:00:45
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龚伺

意淫的人真多，前两年涨了十几倍的股在熊市就一条路，最高价打一折

2017-06-20 22:18:18
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姜胃终

本来以为公司会注入清华系教育资源做大做强，结果现在又要剥离学大，搞得方向不明确，估值混乱，现在增发新规又要按发行日定价，股价低对大家都没好处。

2017-06-20 22:29:31
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饶活仆

很专业，但是第一点有问题吧？商誉和母公司净资产没关系吧，到时候加上子公司净资产和出售价格一减换成投资损益，子公司的价格和母公司的壳价值也没关系吧。

2017-06-20 22:36:40
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时胃届

总资产包括了15亿商誉，就是商誉作为公司的资产了，若扣除这15亿商誉，总资产就要少15亿，而负债项没有变，那么净资产就要少15亿。又由于公司现在净资产接近0（按0计算吧），那么，去掉15亿商誉后，公司净资产为-15亿了。

2017-06-20 23:10:31
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满孟押

75亿的估值是上市公司才有，若不是上市公司就不能有75亿这么高的估值。所以，75亿已经包括壳价格了。

2017-06-20 23:13:27
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唐畏烟

公司之前除开壳的价值就3个亿，公司收购学大23亿，金鑫愿意22亿增发公司占股30%。意味学大真实最低估值为22亿/0.33=66亿。后来是增发价低黄了，如果现在能增发金鑫绝对愿意按原价格增。所以学大的最低估值在60亿以上。现在一切都是坑啊

2017-06-21 00:25:29
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赵见

所以关键还是学大估值，哪个从nasdaq退市回归的估值不涨2.3倍，所以我认为50亿估值是保守的，说到底壳几乎赠送了。

2017-06-21 08:17:45
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