溢流玻璃和6代IGZO，打开新成长新成长空间

樊俗口

(发表于: 华映科技股吧更新时间: )

我要评论赞(80635)

溢流玻璃和6代IGZO，打开新成长新成长空间

研报日期：2016-08-16

　　华映科技(000536)　　事件：公司公布 16 年业绩中报：1-6 月实现经营收入 19.43 亿元，同比下滑 30.47%；实现净利润 3.97 亿元，同比增长 1035.8%　　投资要点　　预计 Q3 模组业务将企稳。公司 1-6 月实现营业收入 19.43 亿元，较 15 年同期 27.95 亿元同比下滑 30.47%； 1-6 月实现净利润 3.97亿元，较 15 年同期 3501 万元同比增长 1035.8%； 1-6 月扣非后净利润-5956 万元， 15 年同期为 2108 万元。公司收入出现下滑，一方面受到全球面板产能收缩、面板供给紧张，导致模组代工所需的面板缺货现象较为严重，同时模组代工产能过剩，竞争激烈；另一方面，公司上游台湾面板厂商 Q1 受地震影响导致产能紧张，同时公司主要关联方客户中华映管产品结构调整，削减部分面板产能。公司净利润增长，原因是本期公司处置厦华电子股权确认投资收益（含税） 5.91 亿元 (税后 4.43 亿元)。我们预计，公司传统模组业务已经接近低谷，预计 Q3 开始面板行业整体的出货量将提升，同时公司非关联方的订单比例提升，预计 Q3 开始模组业务将实现企稳，未来维持平稳发展态势。　　溢流法母玻璃和 3D 玻璃加工，预计下半年将进入释放期。公司旗下子公司—科立视，是全球第三位掌握溢流法生产玻璃盖板的企业，产品质量可以对标全球玻璃盖龙头。科立视一期（4.5 代线）的产品主要应用于医用抗菌玻璃和手机保护贴，随着科立视一期满产，以及科立视二期（5.5 代线）16 年 Q3 点火，新增产能预计将进入一线手机厂商、车载显示、新能源汽车、 ATM 等领域。预计科立视一期二期全部满产，将实现营业收入 14 亿元，净利润 5 亿元。　　募投 6 代线采用 IGZO，同时布局 OLED。公司本次定增 100 亿元中，84 亿用于投入 6 代 IGZO 生产线。IGZO 拥有低功耗、高解析度、相对低成本等优势。预计在 6 代 IGZO 线将于 17 年下半年进行设备调试，设计产能 3 万片/月，18 年开始全面量产。此外，公司也在布局 OLED 显示技术，目前公司控股股东已经成功点亮 6 寸透明 AMOLED 及 4.75 寸柔性 AMOLED；同时还与可挠式有机电子领导者FlexEnalbe 合作开发可挠式 AMOLED 显示器。　　给予“推荐”评级。我们认为下半年公司传统模组业务将实现企稳，未来维持平稳增长态势。公司未来的成长动力在溢流法玻璃盖板生产及加工、 6 代IGZO 线，同时布局 OLED 显示也契合了行业发展趋势。此外，福建国资50 亿现金参与公司定增，锁定三年，也显示对公司长远发展信心。我们预计 16-17 年公司将实现净利润 5.5 亿元和 6.2 亿元，对应增发摊薄后 EPS 为0.33 和 0.37 元，目前股价对应 16-17 年 PE 为 41.5 和 40.2 倍，给予“推荐”评级。　　风险提示。科立视业绩不及预期、传统模组业务持续下滑。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

桑来

股价证明一切，卵公司就是卵公司，狗改不了吃屎

2016-08-16 17:47:27
回复
裴纺麦

马拉个币，就知道发信息，有劲用不到正经地方！有蛋用！

2016-08-16 18:23:06
回复
邬圳俱

看来华映要向上拉了！

2016-08-16 18:44:05
回复
燕里责

14年股价跌到现在，一直持有的股票未解套。2年来的走势以基本没有大户买入，从换手率就可以判断。庄家自己拉谁来接盘，所以现在只能讲故事。生产的玻璃手机是不能使用作为屏幕的。用途与用量行业不明确。

2016-08-16 18:54:23
回复
边什斌

14年股价跌到现在，一直持有的股票未解套。2年来的走势以基本没有大户买入，从换手率就可以判断。庄家自己拉谁来接盘，所以现在只能讲故事。生产的玻璃手机是不能使用作为屏幕的。用途与用量行业不明确。

2016-08-16 18:55:19
回复
武朗巧

两市中最差的股票，非华映莫属！

2016-08-16 21:47:41
回复
季至

狗托发利好，又要跌

2016-08-17 05:43:33
回复
裘秩

你麻痹，不是拉升的利好就是耍流氓

2016-08-17 10:31:46
回复
田佃绅

科立视2016年业绩多少

2017-05-19 08:20:39
回复
仰占河

科立视2016年业绩多少

2017-05-19 08:22:56
回复
康秩企

2017-05-21 21:54:33
回复
魏姝

不知为何要将去年的信息发出来？？？

2017-05-22 01:32:17
回复
戈梧

是进行经济预测和分析的重要指标，对于企业来说，股权的转移和股票行市的涨落是其经营状况的指示器

2017-05-22 10:22:11
回复
毋崇昂

2017-05-22 10:28:06
回复
怀老国

．如果实在找不到有效的方法，就试着改变自己的态度。因为生气、愤怒、苦闷是于事无补的。

2017-05-22 11:31:02
回复
段不宫

2017

2017-08-08 14:18:41
回复
包冷呆

2017-08-08 14:40:50
回复
弓丘幼

叫啥

2017-08-17 09:24:01
回复
阎况泌

多少

2017-08-17 13:45:26
回复
束完

级别的

2017-08-18 11:03:52
回复
首页上一页 1 2 下一页末页