签订锦湖轮胎股权买卖协定，公司有望成为国内轮胎新龙头

益汰而

(发表于: 青岛双星股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-14

　　青岛双星(000599)　　公司公告：公司出资9 亿元参与设立的青岛星微股权投资基金中心作为买方与卖方代表Korea Development Bank 签订了《股份买卖协议》。协议主要内容为：在约定的先决条件满足的前提下，青岛星微以9549.8 亿韩元收购Korea Development Bank 及其代表的其他卖方共计持有的锦湖轮胎株式会社6637 万股股份，占标的公司发行股份总数的42.01%。优先购买权人（朴三求）根据优先购买协议享有该股权的优先购买权，优先购买权期限为优先购买权人收到优先购买权通知之日起30 天内。股份买卖的交割需在优先购买权人不行使优先购买权且《股份买卖协议》中约定的先决条件（包括政府批准等）得到满足或者放弃后进行。　　锦湖轮胎相比国内企业优势明显，如收购成功双星有望成为国内轮胎新龙头：1）韩国锦湖轮胎属于中高端品牌，市场优势明显：其原配轮胎占比高，向现代汽车、菲亚特、克莱斯勒、戴姆勒、大众汽车、宝马、雷诺、通用汽车等提供原配轮胎。2）全球化布局完整，规避各国“双反”：除中国地区外，韩国锦湖轮胎在韩国、越南、美国设有5 家生产工厂；3）研发实力强：在全球有5 个研发中心，分别布局在韩国（2 个）、美国、德国、中国。锦湖轮胎2014 年实现收入32 亿美元，EBITDA5.1 亿美元，净利润1.2 亿美元；2015 年因为受韩国工厂罢工（2016 年1 季度已解决）和中国市场销售下降的影响，实现收入26.88 亿美元，EBITDA3.01 亿美元，净利润-0.59 亿美元。在全球有5 个研发中心，9 家生产工厂，合计产能可达到6900 万套/年；其中3 个韩国工厂，位于光州、平泽和谷城，合计年产能3320 万条；4个中国工厂，位于长春、天津和南京，合计年产能2850 万条；1 个美国工厂，位于佐治亚州，年产能400 万条；1 个越南工厂，年产能330 万条。　　设立产业并购基金，剑指海外优质标的。2016 年11 月22 日，公司公告出资9 亿元参与设立产业并购基金，主要投资国内外轮胎、汽车及上下游相关行业领域。并购基金采用有限合伙企业模式，总规模不超过100 亿元，公司作为有限合伙人认缴9 亿元，青岛国信资本、青岛国际投资作为有限合伙人分别认缴3.95 亿元、5000 万元，青岛国投德厚、青岛国信创新作为普通合伙人分别认缴出资500 万元。　　产能搬迁有序进行，黄岛新厂净利率大幅提升，“汽车后市场”布局值得期待。产能搬迁有序进行，新厂净利率大幅提升。搬迁后将建成400 万套全钢胎、600 万套半钢胎产能的智能样板工厂，净利率水平将比老厂大幅提升。公司采用O2O E2E 的创新商业模式进军“汽车后市场”，目前正有序布局，初见成效。　　盈利预测及投资评级：业绩持续高增长，参与设立并购基金有望整合海内外优质资源，成为国内轮胎新巨头。维持增持评级，维持盈利预测，预计16-18 年EPS 分别为0.16 元、0.23元、0.39 元，对应16-18 年PE 分别为55 倍、38 倍及23 倍。　　风险提示:海外并购不及预期、原材料价格大幅波动、市场开拓不达预期。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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钱忽枇

你收购乐天得了

2017-03-14 20:43:54
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闻染

单纯就国内轮胎市场而言，锦湖真的很差。当年被央视315曝光了一次，锦湖就要死不活了。

2017-03-14 21:15:29
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邬牧

锦湖是轮胎里面出了名的垃圾，双鞋这些年也半死不活的，这两个垃圾凑一堆就可以成垃圾场了

2017-03-14 21:27:58
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连佘委

要是以前还可以现在萨德闹得长期不确定性多可怕散户应该都会这么想主力反向思维来可能就是有机会

2017-03-14 21:52:49
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丰里席

而在韩国时间3月13号早上8点，在锦湖韩亚集团的新闻发布会中，朴三求表示：如果债权不接受收购融资计划，或者把优先购买权转让给第三方公司的话，那么他将放弃回购锦湖轮胎42.01%的股权。

2017-03-15 09:01:10
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凤租沅

而在韩国时间3月13号早上8点，在锦湖韩亚集团的新闻发布会中，朴三求表示：如果债权不接受收购融资计划，或者把优先购买权转让给第三方公司的话，那么他将放弃回购锦湖轮胎42.01%的股权。

2017-03-15 09:02:48
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党料耕

你就是个垃圾一个

2017-03-15 09:04:24
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武朗巧

这些狗嘴，出研报就跌、跌

2017-03-15 11:33:36
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养言日

双星公司破产吧，一个公告骗了这么多小散，股票跌跌跌。

2017-03-15 15:01:43
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周级峙

韩国棒子收到钱后，反手在二级市场就可以捡便宜货。

2017-03-15 22:10:32
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荣洋

为什么要出这么高的价格?

2017-03-15 22:11:31
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邰特峥

强烈支持

2017-09-04 13:22:56
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蓝妲竟

这个不确定性太不靠谱

2017-09-04 14:51:04
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古务努

GG小散们都说说了要跌落到6以下最！老股民～你懂得！就是要跌到增发玩完了！大股东和董事会才会出利好护盘！现在你们唱多妨碍股东利益不套你！套谁？

2017-09-04 18:56:13
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樊帖次

龙头哇，非常牛。

2017-09-05 07:23:46
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阚赴

应该买龙头买双星，套住就套住。

2017-09-05 09:31:44
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钱基绍

海澜之家(600398)融资融券信息(03-16)。

2017-10-17 21:17:02
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红修

现在回头来看，绝大部分评论意见比管理层高明太多!

2017-10-17 21:35:37
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陆奕召

铁打的营盘流水的兵。

2017-10-30 22:20:22
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