业绩绽放闪耀光芒，产寿合璧转型金控

乌卷贝

(发表于: 天茂集团股吧更新时间: )

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业绩绽放闪耀光芒，产寿合璧转型金控

研报日期：2016-04-25

　　天茂集团(000627)　　报告摘要：　　产寿险双剑合璧，打造金控平台。天茂集团目前已完成收购国华人寿（持股51%）。今年，公司预计将完成增资国华人寿、收购天平财险（50%股权），加之大股东将完成参股长江证券，公司将打造寿险财险双牌照为主的金控平台，充分发挥各金融产业协同效应；转型成为以保险、医药和化工为主营业务的多元主业上市公司，盈利能力和可持续发展能力有望大幅提升。　　保费收入呈现高增长，业绩并表贡献亮眼。根据国华人寿披露1 季度业绩来看，原保费收入达到184.71 亿元，同比增长189%。保户投资款新增交费达118.48 亿元，同比增长146.83%。受益于国华人寿表现亮眼的财务数据，天茂集团1 季度预报扭亏为盈，预计归属母公司净利润为7.5亿元-8 亿元，基本每股收益为0.176 元-0.188 元。　　收入结构不断优化，互联网保险潜力巨大。国华人寿目前逐步形成以年金险为主，万能险为辅的业务模式。2015 年度，互联网寿险业务承保保费收入，国华人寿以173.29 亿元承保保费收入排名行业第二，在互联网保险创新竞争中保持其领先优势。国华人寿已将互联网渠道突围传统渠道激烈竞争的主要着力点，有望逐步摆脱过分依赖银保渠道模式。　　我们看好国华人寿作为民营中小型寿险公司其灵活的经营体制，以及保险行业高增长背景下，公司在销售渠道、产品多元化、收入结构不断提升，以及将来产寿险各项资源深度整合，所带来的协同效应。根据我们的假设与测算，我们认为公司合理目标市值应为575 亿元，对应每股目标价格应为10.16 元，我们预计16 年、17 年EPS 分别为0.29 元、0.34元，对应16 年、17 年PB 为2.47 倍和2.25 倍，我们给予“买入”评级。　　风险提示：原保费收入增速放缓，政策层面对于万能险、分红险监管的不确定性，投资收益率不达目标今日最新研究报告

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井杰卡

这几天涨点吗

2016-04-25 14:46:25
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祝帙册

??????????????

2016-04-25 14:46:44
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庾觅

那又怎么样？股票涨才是硬道理

2016-04-25 14:48:31
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庞末贯

股票不涨没用

2016-04-25 14:53:31
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巩希帐

明天又得跌

2016-04-25 15:00:02
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干亮耘

成天BB利好消息不是一样是个废物？看不起你

2016-04-25 15:18:42
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逄坪右

这是第几次发了？^_^

2016-04-25 15:19:00
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于青均

然并卵，鸟用

2016-04-25 15:19:51
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甄庶

真真假假，实实虚虚。反正老子就是不出，就当给以后儿子结婚礼物。不过，感觉天茂跌无跌处，等到股东大会后再看后尘吧，一千兄，怎么说你呢？.....

2016-04-25 15:29:51
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闻牛

主力出货的征兆

2016-04-25 15:53:59
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范捐枝

主力出货的征兆

2016-04-25 15:54:12
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贝砂君

没蛋事别拿哥哥滴JB打悠千

2016-04-25 16:36:16
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韩效宗

一千在祁祷。。。。。。徐翔啊徐翔。。。。

2016-04-25 16:52:27
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於值

每次出来宣都大跌。明天要跌5点了

2016-04-25 16:56:47
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柴委

估计一千要去找徐翔做伴了

2016-04-25 17:21:49
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严己桌

此消息一发证明主力在一直出货。明天又完蛋了

2016-04-25 17:58:56
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申佐侍

吹吧使劲吹

2016-04-25 20:35:50
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赖虔吉

光吹没有用，股票涨才是硬道理。莫非又是借研报出逃？

2016-04-25 22:40:31
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蒲奔仓

出货

2016-04-26 01:08:56
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松奸

还是要买的

2016-05-19 14:29:00
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