接盘方分析

祁卓公

(发表于: 英力特股吧更新时间: )

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接盘方分析

首先，最坏的结果是此次转让失败，其次是另一国企接盘，再次是宁夏当地民企接盘。最好的结果全国知名民企接盘。接下来逐一分析：一、如果此次转让失败股价短线会承压，但公司还会继续重新挂牌。最终还是会出现另外三种结果。二、另一国企接盘，这种可能性微乎其微。原因就在于英力特煤业，如果仅仅转让英力特化工的话国企接盘的概率会非常大。在国企里面英力特煤业这种企业是决策失误，是败笔。摆平英力特煤业的窟窿预计接盘方的实际付出会在10亿现金左右。然后恢复自然保护区原状，英力特煤业不复存在。国企接盘有很大的政治风险的，下家搞不好就是国有资产流失。所以我估计国企接盘概率很小（可能性5%左右）。三、宁夏当地民企接盘，这种概率比国企接盘概率要大些。但总体还是不高。前次停盘大约是和当地企业谈接盘的事情，谈不拢自然也是英力特煤业的原因。国电的目的是卖一块肉（上市公司控股权，非全部持股）搭一坨屎（煤业），还是价值10亿的臭狗屎。宁夏当地民营企业鉴于自身实力怕是没有信心搞好相关运作。如果接盘方没有非常优质的资产，运作不好市场预期差的话接盘方反而会套牢。也正是因为谈不拢国电才决定索性转让上市公司全部持股并且全国公开征集受让方。但是如果这段时间当地企业忽然有人有下决心砸锅卖铁准备至少45亿（底价38亿+额外处理煤毒资产预算7亿左右）接盘的话也是有可能的（可能性30%）。四、知名民企接盘。静下心来分析三种可能出现的结果，这种可能性最高（可能性65%)。企业的知名度和实力足以拿出45亿以上的现金来搞定此次运作。并且良好的市场预期会令市场用股权增值的方式替接盘方买单煤毒资产，对比而言如果是国企接盘市场基本不会买单的参见中电广通，如果是宁夏当地民企接盘的话市场有可能买账，同样也有可能不买账，具有不确定性。那些拿注册地说事的人我不想理他们。。。另外再多说一句英力特转让股权这种情况尤其适合实控人控股比例不高的知名企业借壳。因为借壳上市会继续摊实控人的持股，而上市公司众多股东可以享受增值收益。想想万科格力还不是因为实控人持股比例太低！！！与其这样给谁不是给？干嘛不自己买一个绝对控股的壳然后自己借自己呢（增值部分自己享受一半）？这样一来实控人在借壳上市过程中不仅不会摊恐怕还能略增厚持股比例。。。好了，就是这么多了。喷子绕行！

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融穴杉

有一定的逻辑道理，目前真空期，怎么想都可以，一切皆有可能，以公告为准会更好些

2016-12-25 16:37:55
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何捉朱

都瞎猜！主力早都知道了！一大帮小散在这嚼舌头！很无聊！

2016-12-25 16:42:39
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陈斗岭

归纳就一个字：赌！我愿意去赌...

2016-12-25 17:03:54
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殳毛

360最有可能

2016-12-25 17:14:41
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锺回虔

其实都是方向没人接可以排除我反而倾向于本地企业当然希望的是著名投资公司

2016-12-25 17:19:53
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计尾梃

如果没有煤业这块拖油瓶那英力特是个很好的壳，但是如果煤业不负债，反过来说英力特也不会转让控股权。

2016-12-25 17:34:30
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伊般班

真正有实力的公司，买单煤业的那点钱根本不看在眼里。有优质资产注入公司，股价起码翻一倍，也就是至少这51的股权就能赚上30几亿，又能找到一个好的壳公司，好企业还会在乎处置煤业的10亿？另外大家想想，那些私有化的公司，当初借了很多钱，财务成本很高的，尽快借壳上市是很迫切的需求。

2016-12-25 17:38:56
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戴彪

好的苹果5元一斤烂的苹果2元一斤

2016-12-25 18:47:16
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裘局

看媒体报道你们浙江好像3个苹果卖到39888元？

2016-12-25 18:52:37
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羿眼芽

统一回复大家其实发这篇帖子要表达的意思很简单，英力特股权转让最终将成功。而且是第四种情况：知名民企接盘。其实英力特这种情况尤其适合实际控制人持股比例不高的的知名民企接盘，不摊还能增厚。真好！！！至于向上空间现在无法做出具体分析，停盘期间市场走势及大盘环境对英力特复牌后的走势有一定的影响。

2016-12-25 18:53:24
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阎朋

不知道楼主的38亿是怎么算出来的，不过肯定不止需要准备楼主你说的那些资金。一旦股转成功，立马要进行全面要约收购，还需要一次性向交易所缴纳20%的履约保证金，这里算起来还要十亿八亿，视乎实际成交价而定。实际算下来，不管国企还是民企，要一次性准备动用四五十亿的纯现金，压力不是一般的大，除非是玩猫腻，否则稍微普通点的企业都啃不下来的。

2016-12-25 19:09:39
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胥窕禾

解释一下：上文提到的38亿是指接盘方名义付出的最低金额，股权30亿出头，煤业6亿出头，安抚两家公司员工1.5亿出头。所以我说名义最低38亿，但是填平煤毒的洞我预估还要7亿（至于处置上市公司资产至少也要过几年，亦或者资产置换置出上市公司）。邀约收购的钱不管多少正常来说花不出去，而我说的45亿左右是妥妥的会花出去的。而且如果真是知名民企着急借壳的话，可以在消灭煤毒完成股权过户之后直接继续停牌进行重大资产注入。接盘方对自己足够有信心的话为了省事直接申请豁免邀约收购也是可以的。

2016-12-25 19:24:34
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牛岸桃

分析的太有道理了，客观！

2016-12-25 19:25:02
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闻曹

这是我见过的最靠谱的分析。

2016-12-25 19:27:38
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刁玻匠

为什么我老强调这个要约收购呢，因为下得了这么大决心动用四五十亿真金白银去拿下一个上市公司，那么实力已经不是一般的强。这个全面要约收购是法定的要求，大股东持股超过75%即触发退市。即便没有外部资金炒作，新的控股股东自己就必须有预案，能够确保在发出全面要约期间二级市场股价跟股转成交价保持足够有吸引力的空间，才能躲过要约收购成真。否则，只要有几个持股量大一点的带头接受要约，一亿多流通股份的盘子，大股东很容易三两天就能达到75%持股上限，那就鸡飞蛋打了。即便大股东不想往上做，找个帮手过来以略高于要约价的价格接收市场上的流通股以节省资金并躲过要约，但收购成本摆在那里，一旦跌破股转价，吃最大亏的还是新的控股股东，不管用什么办法，它最终必须把股价做上去。所以，只要有人接盘，英力特最差情况下也会比股转价至少保持几块钱差价，也就意味着未来某一阶段内，现价是绝对安全区域，只有向上的想象空间，向下空间已经基本被封杀。其实我真不想得说这么透，这吧里瞎叫唤还有一言不合就骂娘的太多了。这样的傻逼教会他们怎么分析基本盘面想想真是不值得，就当行善吧。

2016-12-25 19:32:43
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郁吸术

按目前的条件只要能卖出去，那目前股价风险很小，毕竟新晋犬股东总成本近45亿，约30元每股。最怕是流拍！

2016-12-25 19:34:54
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方苓料

这些想想，英力特为要约留了后门。不可说破，

2016-12-25 19:46:07
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詹浙海

短期最大风险是征集期满无人接盘，那么股价直接反应肯定是大幅度回调。这个风险值不值得搏，就看个人取舍了。

2016-12-25 19:50:32
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慎侠眉

(五)中国证监会为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形。按照证券法规，除了这一条任意性条款，没有任何其他条款可以让收购方申用来作为请豁免要约的理由。另外，我提出20%履约保证金着重点在于强调对收购方实力的考验。这是必修预缴的，即便要约结束后可以退回，却是实实在在的资金压力。

2016-12-25 20:04:18
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富席所

接盘方为了加速重组减少流程是有可能申请豁免要约收购的。一次性取得上市公司50%以上股权并且打算直接进行资产重组的话可以申请免除邀约。参考中电广通。当时中电广通也是公开征集，后来被中船重工接盘。

2016-12-25 20:32:24
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