- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-09-01
格力电器(000651) 公司业绩:公司2017H1 实现营收700.2 亿元,YOY 39.8%,录得净利润94.5 亿元,YOY 47.6%,折合EPS 为1.57 元,扣非后YOY 27.6%,公司业绩好于预期。其中Q2 单季度公司实现营业收入399.9 亿元,YOY 60.0%,录得净利54.4 亿元,YOY 67.7%。扣非后同比增长37.5%。 多因素助力出货增长,原材料价格高位,影响毛利率:公司Q2 营收大幅增长,一方面是去年同期基期偏低(2016Q2 营收YOY-5.8%);另一方面,在渠道库存降至合理水平后,今年热夏以及三、四线房地产销售对空调销售端的带动使得经销商补库存较多,公司内销的出货量实现了大幅增长。预计主要受原材料价格上涨影响,公司毛利率同比下降4.1 个百分点至32.8%。由于销售规模的扩大公司销售费用率和管理费用率分别同比下降6.6 个百分点和1.5 个百分点至12.2%和4.1%,由于汇率波动,公司本期财务费用率同比增加5.7 个百分点至-0.3%,综合来看,期间费用率同比下降2.5 个百分点至16.0%。 短期业绩将延续较高增速,长期业绩将稳健增长:我们认为今年的热夏以及空调渠道库存的合理水平将会继续刺激下游经销商的拿货。从产业在线的数据来看,2017 年7 月空调行业内销量同比增长72%,较6 月67%的增速进一步提升,我们预计公司出货量在Q3 将继续保持较高增长。而从从中长期来看,我们认为随着城镇化的推进,我国空调的百户保有量仍有提升空间,幷且,随着家电的消费升级,预计会有一定的升级置换需求。另外,公司通过与银隆签署合作协议将可切入车用空调领域,将利于开拓新的增长点。综合来看,以上三个因素将可支持公司空调销售的稳健增长。 盈利预测与投资建议:由于公司业绩好于预期,我们上调对公司的盈利预测。我们预计公司2017、2018 年净利润为194.4 亿元(YOY 26.0%)、215 亿元(YOY 10.6%),EPS 为3.2 元、3.6 元,P/E 为12X、11X,公司短期业绩将继续快速增长,目前估值处于A 股市场较低水平,股息率较高,幷且相较大金工业这一成熟的空调龙头20 倍的估值水平也有一定的差距,我们继续维持“买入”的投资建议。[群益证券(香港)有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 距离第二压力位42一步之遥,年前就说过站稳42将不再视任何价位为压力位。虽说未到(格力电器000651)
- 2 格力有氢能源概念,现在应该起飞啦。格力生产的是格力钛氢燃料电池客车。这种客车采用(格力电器000651)
- 3 没有别的原因,一切只因为低估值和高股息率,现在加上业绩创新高打脸格力黑!
- 4 告诉格里芬一个坏消息,,现在的磷酸铁锂电池越来越便宜了,银隆,董明珠嘴巴里的原来
- 5 手上个股就平安格力,目前算是不太虐人。奈何个股仓位低,仅总仓位的20%,别的全成
- 6 我是格力的前员工,我老婆现在还是格力的员工,我可以很负责任的告诉你们,我们一点都
- 7 一把直尺打天下 / 格力电器
- 8 个人评价格力的产品,我用的洗衣机有海尔的,松下的,西门子的,美的的,长虹的,报废
- 9 买股票求的是回报,任何技巧都是服务于回报的,好公司让人躺着数钱
- 10 格力电器没有被纳入中证50标的股,这意味着什么?
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧