这段时间，看了大家在这论坛里的各种想法，有力挺的，也是坚决反对的，由从开始力挺到最后反对的。　　本人从自己的理想谈谈我对格力130亿再加定增100亿收购银隆的看法。只是个人意见，支持或反对的可以发表看法，但不喜欢骂人或无理者，谢谢。一、格力目前面临的问题？　　随着房地产的发展，目前空调行业面临增长乏力，想保持高速增长已经非常困难。这不是单格力面临的问题，而空调企业面临的问题，所以才有了美的收购库卡，海尔买ＧＥ家电的事，大家都在寻求转型及多元化。在多元化方面，格力做的最差也最晚，美的12年就开始的转型之路，目前小家电，洗衣机也都具有一定的规模，现在又在智能化方面开始布局，目前已经显示的多元化的优势出来。格力多元化布局明显反应迟钝谨慎，直到今年且是在空调行业已经增长乏力的年头才想着大手笔多元化并购（或叫转型）。　　但多元化需要选择方向，这个方向要满足以下条件：１) 市场容量足够大，以满足格力后面增长的所需求的空间。 2) 目前还处于混战前期，没有形成稳定市场格局；３) 是将来经济发展的一个方向。二、格力的战略方向 按理，格力做小家电或冰洗应该不算挎度大，但这几个市场目前格局已经相对稳定，而且市场容量也不大，无法满足格力将来的战略需求。格力会去做，但由于容量有限，不可能是格力的主要战略目标。 按上述三条原则，格力才选择目前热门的新能源池及新能源车。三、格力为何选择收购银隆？　　银隆不是最优秀的锂电池或新能源车生产企业。但其有以下传势：　　1) 拥有的比较优秀钛酸锂电池技术。钛酸锂电池优势明显：耐宽温、安全、快速充电、长寿命，缺点也明显：能量密度低，价格高。　　银隆钛酸锂电池地位　　　目前在国内及国际有钛酸锂技术的新微宏、兴能、东芝，银隆通过控股美国奥钛获得在钛酸锂电池中比较先进的技术，寿命更长、不容易产生胀气。　　钛酸锂电池的运用领域　　储能市场　　储能领域，对电池能量密度不太敏感，但要求耐宽温、安全、长寿命、成本低。钛酸锂电池的耐宽温、安全、长寿命让其可以在此领域充分发挥其优势，其密度不高的缺点在此领域也不明显，唯一的缺点是价格相对偏高。但钛酸锂电池可通过大规模生产降低成本，而且长寿命（25000充电，30年使用寿命）也使其相对其它电池的综合成本差异地不是非常明显。目前特拉斯也在建立储能电池工厂，说明这个前景非常可观。　　　应用方向：目前不明显，将来（3－８年后）是个非常大的市场。主要运用有以下这个方向：１、用于风力及太阳热发电厂平时储能。风力及太阳能发电不稳定，直接并网对电网影响大，用于储能系统后，平时发电时先将电能储存在储能系统中，在达到一定额度要再统一并入电网，这样也电网的冲击最小。２、用于热电、水电、核电的谷底储能，谷锋放电（热电、核电机组不能停运，在用电谷底时，发了电若不能用或存储只能浪费，通过储能，可以将用电谷底发的电存储在储能系统中，在用电谷峰时释放出来）。３、商场、企业、居民谷底储能，谷锋放电，用电价格分时段不同，采用的储能系统可以。储能领域，对电池能量密度不太敏感，但要求耐宽温、安全、长寿命、价格低。钛酸锂电池的耐宽温、安全、长寿命让其可以在此领域充分发挥其优势，其密度不高的缺点在此领域也可以避免，但价格相对偏高。但钛酸锂电池可通过大规模生产降低成本，而且长寿命也使其相对其它电池的综合成本差距离不是非常明显。４、格力的光伏空调及家庭储能系统。　　公交及专用车领域　　公交车行程固定，行程短，需要运行密度较高。耐宽温、安全、快速充电、在公交方向可以充分发挥，其对能量密度也不是那么敏感，虽钛酸锂电池成本高，但长寿命可以让其充分使其综合成本相对其它电池差距不大。因而，钛酸锂电池新能源车可以有公交车领域充分发挥，而且市场前景不错。　　乘用车　　将来能量密度提高，在乘用车领域将非常有前景，但目前还不是开展成熟应用的最好时机，这点董总也看的非常明白。　　2)拥有完整的产业链，既拥有新能源电池，又拥有整车生产资质。　　这两点加上新能源及新能源车的前景才是格力收购银隆的原因。四、格力及银隆在新能源领域的困局1) 格力的困局　　格力要切入新能源及新能源汽车领域，可以走自己研发或并购的路。自己研发当然好，但是时间成本太高（５－８年），等等你研发好了，已经错过新能源电池及新能源车最好的切入时机。这样导致的时间成本非常高。而且研发也不一定能保证成功。所以收购也为最快速的一种方式，可以利用被收购的企业快速的切入新能源及新能源汽车领域。2) 银隆的困局　　有比较好的新能源电源技术及整车制造技术，但缺少资金，无法大规模生产，导致成本非常高，成本高导致产品竞争力不行。所以你们看到银隆一直在融资，直到20016.08月还在融资。不融资，估计银隆早死在没有现金流上了，等不到格力收购完成就死了。所以银隆需要大量的资金来支持发展。同时，又需要加强管理，提高产品质量。五　双方合并的前景　　格力有资金，有品控、有大小电机、有品牌优势，正好可以弥补银隆的不足，而银隆的优势也正是格力想要的，可以给格力带来一个自己需要的增长空间。格力可以给银隆带来资金、品控、和品牌优势。资金可以满足银隆发展的需要，使其规模扩大，从而降低成本；品控，可以提高其产品质量；品牌优势，使银隆可以很快被大众认知和接受。题外话，如果这次格力没收购成功，对银隆来说也是非常有益的，通过这半年多的收购，银隆已经在市场上被大家认知，在市场认知及将来融资方面都会有大大提升。六　收购价格问题　　对于130亿股权收购，总体来说，不便宜，但说离谱也不全是。　　130亿格力股权，按目前市场价约200亿市值估算（因为格力被低估了，折合格力股价27.72元/ 股），2016银隆利润约为7亿，则收购银隆市盈率约为30倍，对于一个快速成长期的新能源企业来说并不贵。要是去年格力收购银隆，这个价格肯定离谱,但去年双方没有接触达到收购意向，让不能以去年的价格去谈收购问题。　　银隆，通过去年融资（很多融资对像为上下游企业，搞定供应商及客户，如北巴），已经奠定了发展的基础，今年也正是银隆市场前景慢慢打开、进入快速发展之年，今年上半年的收入已经快30个亿，在有好的前景的情况下，估值是随时发生变化的（参考小米前几年估值，一年不同一年）。至于为何不用现金收购。　　有此网友说不用用现金收购，用现金收购对格力来说最好，但也得收购方答应，别人也不是傻子。对方要股权，也说明对方也看到新能源这块，说明双方对于新能源的看法是一致的。　　100亿定增，员工持股估计大家不反对，员工有干劲才是大家利息来源。大股东增发，这个也对也没用，要不国资委那边通不过。其它几家的增发，估计孔明利益相关方，作为对银隆130亿相关的补偿，按现在的增长速度，银隆股东感觉估值不至这些，所以为了让增发通过，只能有配套资金中补偿，要不无法通过。100亿增发中估计还有对银隆员工的持投激励这块。只是现在还没定，但已经了相关空间。　　100亿为何不用现金。格力看现金很多，但负债很高，而且几个多元化方面都需要用钱，在现在市场不好的情况下，企业现金越越好。　　为何不用利润去做，分红是给股东的钱，和企业发展是两回事。　　不增发100不行？格力将面临现金紧张，如果不向银隆投入100亿，银隆无法取得规模效率，成本无法降低，不发展对格力和银隆来说，没有意义。　　上面是个人意见，不对之处还请大家包涵。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。